Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) ( Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
Principaux points de vue
Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) Le premier trimestre a été marqué par un chiffre d’affaires de 3 060 millions de yuan (+ 111,90%), un bénéfice net pour les mères de 134 millions de yuan (+ 72,10%) et un bénéfice net pour les non – mères de 130 millions de yuan (+ 69,59%). Les résultats de l’entreprise sont en hausse par rapport aux prévisions trimestrielles.
Le bénéfice net du premier trimestre a augmenté d’une année sur l’autre, ce qui confirme la croissance remarquable. Malgré l’impact du Festival du printemps au premier trimestre, l’entreprise a continué d’améliorer ses résultats par rapport à l’année précédente. Nous croyons que la performance exceptionnelle de l’entreprise confirme une fois de plus l’excellente croissance de l’entreprise. 22q1, nous nous attendons à ce que les principales activités de l’entreprise soient les suivantes: 1) transitaire, au premier trimestre de 2022, la valeur moyenne de l’indice scfi était de 485084, en hausse de 74% par rapport à 278013 au premier trimestre de 21ans; Entreposage: après ajustement des activités de la compagnie au cours du deuxième semestre de 2021, on s’attend à ce que le taux d’utilisation actuel de la capacité d’entreposage de la compagnie soit élevé; Distribution de produits chimiques: en ce qui concerne le SKU et la source de marchandises, depuis le début de 2022, l’entreprise a introduit de nouvelles sources de marchandises en ligne, y compris des matériaux de polymérisation par émulsion, des réactifs biologiques, etc. la croissance du SKU et l’excellente capacité de service logistique hors ligne de l’entreprise devraient continuer d’inciter les acheteurs et les propriétaires de marchandises à incliner le canal vers Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) Nous pensons que 2022 devrait être une année où la qualité des bénéfices de l’entreprise continue d’être bonne.
Une réponse stable à l’impact de l’épidémie contribuera à renforcer la confiance des clients à long terme. L’entreprise a réagi très rapidement à l’épidémie. Pour la première fois, l’entreprise a mis en place un quartier général de la prévention des épidémies, près de 500 personnes ont été stationnées sur le site et 11 centres d’exploitation à Shanghai n’ont pas été fermés. Entre – temps, l’entreprise utilise le réseau d’affaires National Senior pour ouvrir le canal de transport avec le delta du fleuve Yangtze. L’entreprise a connu une épidémie soudaine en 2020 et a obtenu d’excellents résultats au cours du premier trimestre de l’année. Nous pensons qu’au cours de la dernière expérience, l’entreprise a réagi en temps opportun et a obtenu de meilleurs résultats que ses pairs. À long terme, l’entreprise espère plutôt former une relation de coopération plus étroite et plus fiable avec ses clients au moyen d’une période spéciale.
Indice de risque: l’impact de l’épidémie dépasse les attentes; Le développement des affaires de l’entreprise est inférieur aux attentes.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat. Nous croyons que la texture de l’entreprise a été testée à de nombreuses reprises dans le passé et que les fluctuations externes à court terme sont en fait des possibilités. L’expansion des frontières commerciales de l’entreprise commence à prendre forme, passant de la logistique des produits chimiques à une entreprise de livraison qui intègre la logistique et le commerce. Compte tenu de la réaction rapide de la compagnie à la situation épidémique, les prévisions de bénéfices de 6,4, 9,9 et 1,35 milliard de RMB de la compagnie pour 2022 – 2024 demeurent inchangées, et la valeur de marché actuelle de la compagnie correspond aux prévisions de rendement de 28x pour 2022, de sorte que la cote d’achat est maintenue.
