Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) )
Points saillants de l’annonce: Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9782 milliards de RMB, soit – 16,40% d’une année sur l’autre et + 2,82% d’une année sur l’autre; La marge brute des ventes trimestrielles était de 6,93%, soit – 2,72 PCT / + 0,73 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. Bénéfice net trimestriel attribuable à la société mère – 290 millions de RMB (189 millions de RMB pour 2021q1 et 05 millions de RMB pour 2021q4); Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de – 480 millions de RMB (2021q1 est de – 42 millions de RMB et 2021q4 est de – 1 182 millions de RMB).
Le taux de marge brute par rapport au taux de charge s’est bien comporté et le bénéfice net non attribuable à la mère s’est amélioré par rapport à l’année précédente. Chiffre d’affaires: le chiffre d’affaires de Q1 de la compagnie s’élevait à 9782 milliards de RMB, soit – 16,40% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la baisse des ventes de Q1 de la compagnie d’une année sur l’autre, avec 129400 véhicules et châssis vendus, soit – 11,67% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 6,50 / 64 400 voitures particulières / véhicules utilitaires ont été vendus, soit + 10,87% / – 26,69% d’une année sur l’autre. Les voitures particulières ont obtenu de bons résultats. Les ventes de deux modèles clés Q1, Sihao qx et Sihao Yao, étaient respectivement de 91 / 58 000. Q1 chiffre d’affaires de l’entreprise + 2,82%, principalement en raison de Q1 chiffre d’affaires + 1,30%. Parmi eux, les ventes de voitures particulières et de véhicules utilitaires ont été respectivement de – 6,37% / + 10,42%. Marge brute: la marge brute de vente de la société est de 6,93%, soit – 2,71 PCT / + 0,73 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de facteurs tels que le volume des ventes + l’augmentation des prix des matières premières. Taux des dépenses: le taux des dépenses de la compagnie au cours de la période Q1 est de 10,56%, soit + 1,40 / – 3,41 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, dont + 0,38 / + 0,33 / + 0,59 / + 0,10 PCT par rapport à la même période de l’année précédente, et – 1,33 / – 0,51 / – 1,60 / + 0,00 PCT par rapport à la même période de l’année précédente. Bénéfice net attribuable à la société mère: le bénéfice net attribuable à la société Q1 est de 290 millions de RMB, ce qui représente une perte par rapport à l’année précédente. La principale raison en est que les ventes ont diminué d’année en année en raison de l’épidémie et de la pénurie de puces, tandis que le coût des intrants a augmenté en raison de l’augmentation des prix des puces, des piles et d’autres matières premières. En outre, le produit de la cession d’actifs Q1 s’élevait à 08 millions de RMB, soit une baisse de – 95,31% / – 81,13% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise renforce la recherche et le développement internes, se concentre sur la tendance à la hausse des activités, coopère activement avec l’extérieur et ouvre un espace de croissance à long terme. En ce qui concerne la coopération étrangère, la coopération avec le public a été approfondie, les principaux projets de Volkswagen Anhui ont été menés de manière ordonnée et le Centre de recherche et de développement a été officiellement mis en service; Approfondir encore les relations de coopération avec Weilai. En ce qui concerne la recherche interne, on s’attend à ce que le secteur des véhicules commerciaux de l’entreprise bénéficie d’une gouvernance plus stricte de l’industrie des camions légers et d’une forte demande de remplacement, et que le secteur des véhicules de tourisme coopère étroitement avec Huawei pour améliorer le niveau d’intelligence de l’ensemble des véhicules, avec une tendance à la hausse évidente de la marque.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de facteurs défavorables tels que l’augmentation du coût des matières premières en amont, nous avons réduit les prévisions de rendement de Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) 2022 – 2024, qui sont passées de 3,41 / 4,79 / 590 millions de RMB à 2,44 / 3,92 / 571 millions de RMB, ce qui correspond à 0,11 / 0,18 / 0,26 RMB pour le SPE et 67 / 42 / 29 fois pour le PE, et nous avons maintenu la cote d ‘« achat » de Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418)
Indice de risque: les progrès de la lutte contre l’épidémie sont inférieurs aux attentes; Risque d’instabilité de la chaîne d’approvisionnement des composants clés tels que les puces / batteries, etc.
