Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) ( Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co.Ltd(603882) )
Événement: le 26 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires cumulé de 11 943 milliards de RMB, en hausse de 44,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2220 milliards de RMB, en hausse de 50,21% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 2189 milliards de RMB, en hausse de 50,18% par rapport à l’année précédente. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4 251 milliards de RMB, en hausse de 58,70% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 850 millions de RMB, en hausse de 58,00% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 837 millions de RMB, en hausse de 57,84% d’une année sur l’autre.
Les activités principales ont maintenu une forte croissance et la rentabilité a de nouveau augmenté. En 2021, les principaux services de diagnostic médical de l’entreprise ont réalisé un chiffre d’affaires de 11 304 milliards de RMB, en hausse de 43,63% d’une année sur l’autre, dont 6 622 millions de RMB provenant des services réguliers (à l’exclusion des tests covid – 19), en hausse de 27,28% d’une année sur l’autre. Au cours de la période 2021q1 – 2022q1, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’élevait à 2679 milliards de RMB, 2777 milliards de RMB, 3162 milliards de RMB, 3326 milliards de RMB et 4251 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 128,10%, 20,52%, 34,39%, 37,64% et 58,70%, respectivement. La rentabilité de la société a continué d’augmenter, avec une marge brute globale de 47,29% en 2021, en hausse de 0,6 PCT d’une année sur l’autre et une marge nette globale de 19,29%, en hausse de 0,7 PCT d’une année sur l’autre. Dans le cadre de la tendance à la baisse du prix du projet de détection d’acide nucléique covid – 19, le niveau global des bénéfices de l’entreprise est resté stable, ce qui indique que le niveau des bénéfices des entreprises conventionnelles a considérablement augmenté, ce qui, à notre avis, est principalement attribuable à l’effet d’échelle puissant et à la capacité de contrôle des coûts de pointe de l’entreprise.
La structure opérationnelle est continuellement optimisée pour promouvoir un développement de haute qualité. En ce qui concerne les éléments d’essai, en 2021, la part des revenus des services d’inspection spéciale haut de gamme (à l’exclusion du covid – 19) de l’entreprise a atteint 50,45%, en hausse de 1,68 PCT d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les maladies importantes, les revenus des services de diagnostic de tumeurs physiques ont augmenté de 45,87%, les revenus des services d’immunodiagnostic clinique neurologique ont augmenté de 38,21%, les revenus des services de diagnostic de maladies infectieuses (à l’exclusion du covid – 19) ont augmenté de 34,81% d’une année sur l’autre et les revenus des services de diagnostic de maladies hématologiques ont augmenté Du point de vue des clients du service, en 2021, les revenus des hôpitaux de niveau III de la compagnie (à l’exclusion du covid – 19) ont augmenté de 33,27% d’une année sur l’autre, Représentant 35,9% des revenus de la compagnie et 2,3 PCT d’une année sur l’autre; Parmi eux, les revenus d’exploitation des hôpitaux de niveau III ont augmenté de 55,11% d’une année sur l’autre.
La zone de couverture est large et la capacité de service de base est en tête du marché. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 39 laboratoires médicaux auto – construits et exploités et 670 laboratoires régionaux co – construits (plus de 150 nouveaux laboratoires ont été agrandis en 2021), couvrant plus de 23 000 établissements médicaux dans plus de 700 villes du pays, y compris les régions où vit plus de 90% de la population du pays, et faisant la promotion du mode de co – construction et de service des centres d’essai régionaux, y compris la communauté médicale urbaine, la communauté médicale de comté et la communauté urbaine. Plus de 400 centres de pathologie ont été construits conjointement et plus de 2 000 établissements médicaux de base ont été desservis. L’entreprise dispose d’une capacité de distribution logistique de premier plan dans l’industrie. À la fin de 2021, elle avait plus de 2 000 points de service logistique, atteignant la base du canton. 95% des échantillons ont atteint le délai logistique rapide de 12 heures, 24 heures ou 36 heures dans la province, et 80% des rapports ont été publiés 24 heures.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 15,10 milliards de RMB, 14,83 milliards de RMB et 16 052 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2 697 milliards de RMB, 2 554 milliards de RMB et 2 687 milliards de RMB, et que le SPE correspondant sera respectivement de 5,79, 5,48 et 5,77 RMB, et que le PE correspondant sera respectivement de 14,4, 15,2 et 14,5 fois, ce qui donnera une cote d’investissement pour l’achat – A.
Conseils sur les risques: le covid – 19 détecte le risque d’incertitude de la demande; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie.
