Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) ( Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) )
Les résultats à court terme sont sous pression, les incitations au capital sont mises en œuvre et la cote « surpoids» est maintenue.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,29 milliard de RMB, en hausse de 10,4% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net pour la société mère était de 154 millions de RMB, en baisse de 14,3% d’une année sur l’autre. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 320 millions de RMB, en baisse de 5,2% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net de la société mère a diminué de 45,3%. Les bénéfices à court terme de la société sont sous pression et devraient bénéficier d’un bonus de réduction des coûts en 2023. Nous ajustons la période 2022 – 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 1,9 (- 0,1), 2,7 (+ 0,4) et 350 millions de RMB, avec une croissance annuelle de 23,5%, 42,7% et 28,3%. Le prix actuel des actions correspond à la classification PE de 23,8, 16,7 et 13,0 fois. La Société publie un plan d’actionnariat des employés, ancre la croissance future et maintient la cote « augmentation de l’actionnariat».
Les revenus augmentent régulièrement, les matières premières ralentissent la performance des bénéfices
Le chiffre d’affaires trimestriel unique de la compagnie a augmenté de 15,8% au quatrième trimestre de 2021, principalement en raison de l’achèvement de l’augmentation des prix de la compagnie, de l’ajustement de la structure des canaux et de la récupération progressive du flux de personnes des entreprises et des supermarchés, ainsi que du début du Festival de printemps 2022 et de la contribution de la haute saison des ventes. La marge brute a chuté de 2,8 PCT au cours du quatrième trimestre de 2021, principalement en raison de la hausse des matières premières telles que les matériaux d’emballage de l’huile de palme. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise a diminué de 4,8 PCT au cours du quatrième trimestre de 2021, principalement en raison de la réduction des dépenses de publicité, les autres dépenses sont restées stables et le taux d’intérêt net global de l’entreprise a augmenté de 2,8 PCT au cours du quatrième trimestre de 2021. Le chiffre d’affaires de l’entreprise au cours du premier trimestre de 2022 a chuté de 5,2%, principalement en raison de l’effet de base élevé des pics décalés de la saison de pointe avant les vacances. En 2022q1, la marge brute a chuté de 4,4 PCT, principalement en raison de la hausse significative des prix des matières premières, de l’huile de palme et de l’impact plus important des dépenses des nouvelles usines dans la province de Henan. Le taux des dépenses de vente de l’entreprise au cours du premier trimestre de 2022 a diminué de 3,3 PCT, principalement en raison de la réduction des dépenses de publicité; Le taux des dépenses de gestion a augmenté de 1,9 PCT, principalement en raison de l’augmentation des dépenses d’amortissement et des salaires du personnel. En outre, l’augmentation des dépenses de recherche et de développement et l’allocation de retour des terres cédées ont également entraîné une baisse des bénéfices.
Le plan d’actionnariat des employés a été mis en place et les perspectives d’avenir sont vastes.
La société a publié le plan d’actionnariat des employés. L’objectif de l’évaluation du rendement est basé sur le revenu et le bénéfice net de 2021. Le revenu et le bénéfice de 2022 – 2024 ont augmenté respectivement de 20%, 30% et 30%. L’incitation au capital est utile pour lier les intérêts fondamentaux des employés, promouvoir le développement durable et stable de la performance de l’entreprise et démontrer la confiance de l’entreprise dans les perspectives de développement futur. Les nouveaux produits de l’entreprise ont été publiés en douceur, les noix de saveur dans les spécifications d’emballage pour la mise à niveau du goût, la liaison des nouveaux canaux, la gestion plus fine. En 2021, en raison de la perturbation de l’environnement extérieur, l’entreprise a augmenté les prix des produits de mise en page des compétences internes, organisé la réforme du personnel et R & D l’innovation des produits. Nous nous attendons à ce que les revenus de l’entreprise s’accélèrent avec de nouveaux magasins et de faibles effets de base.
Conseils sur les risques: impact répété de l’épidémie, risque pour la sécurité alimentaire, risque d’augmentation des prix des matières premières.
