Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
La société a publié le rapport de performance 22q1: 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1212 milliard de RMB / – 4,64%, un bénéfice net de 232 millions de RMB pour la société mère et une perte de 182 millions de RMB pour la même période en 21 ans; 22q1 a enregistré une perte de 190 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier, ce qui correspond essentiellement aux attentes. Les flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation se sont élevés à 106 millions de RMB / – 47,11%, principalement en raison de la baisse des revenus d’exploitation due à l’épidémie; Entre – temps, en raison de l’augmentation du nombre d’hôtels réquisitionnés et de la lenteur du recouvrement des fonds réquisitionnés, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles ont considérablement diminué.
Revpar est revenu à 62,8% au cours de la même période en 19 ans, et les prix moyens de l’immobilier ont chuté de 3% par rapport au 19q1 pour rester résilients. Données opérationnelles globales: Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 22q1 le revpar global a diminué de 10,5% d’une année sur l’autre pour revenir à q162 en 19 ans. 8% (conversion directe selon la valeur absolue de la divulgation 19q1). Dans l’ensemble, l’OCC de l’hôtel 22q1 de la compagnie est de 49,2% / YOY – 6,3 PCT, le prix moyen de la chambre est de 174 / YOY + 3,0%, en baisse de 3% par rapport à 19q1, et le prix reste relativement stable. Vue de la scission: revpar de l’hôtel économique est revenu à 61,9%, et l’hôtel haut de gamme moyen est revenu à 57,5%; Le revpar de l’hôtel de gestion légère a diminué de 17,3% d’une année sur l’autre (19q1 n’a pas encore démantelé l’hôtel cloud).
Croissance de l’ouverture des magasins: Au cours du 22q1, 190 nouveaux magasins ont été ouverts, ce qui a permis d’améliorer la structure des magasins, tandis que le pipeline a augmenté de 36 magasins par rapport au 21q4 pour 1827 magasins.
Augmentation de la proportion de nouveaux magasins haut de gamme: 190 nouveaux magasins ont été ouverts au 22q1 (184 au 21q1), et le rapport Structure – cycle des nouveaux magasins a été optimisé dans une certaine mesure, dont 30% de nouveaux magasins haut de gamme (16% au 21q4) et 53,2% d’hôtels légers (76% au 21q4); L’augmentation nette du nombre d’hôtels est de 77 (113 fermés).
Le nombre de pipelines est proche du Sommet historique: jusqu’au 22q1, la compagnie avait signé et n’avait pas ouvert et était en train de signer 1827 magasins, avec une augmentation nette de 36 magasins par rapport au 21q4 (dont le 21q3 a atteint un nouveau sommet historique de 1838). Dans la structure hôtelière de pipeline, le type économique représentait 17% (niveau de 21q4), le Haut de gamme 29,6% (niveau de – 0,8 PCT) et la gestion légère 52,9% (niveau de + 0,9 PCT).
Structure hôtelière: au 22q1, les hôtels économiques représentaient 38%, les hôtels haut de gamme 23,8% (0,4 PCT de plus que le 21q4) et les hôtels légers 29,6% (0,9 PCT de plus que le 21q4); Les magasins de vente directe représentaient 12,4% (12,7% à la fin de l’année 21).
Conseils en matière d’investissement: la situation épidémique perturbe les progrès de la reprise de l’entreprise et la performance de l’entreprise est sous pression à court terme. 22q1 la proportion de magasins haut de gamme dans la nouvelle structure d’ouverture des magasins de l’entreprise a augmenté, et Pipeline est proche de la valeur la plus élevée de l’histoire pour jeter les bases de l’ouverture des magasins toute l’année. En tant que nouveau voyage, l’hôtel devrait prendre l’initiative de la restauration après la lutte contre l’épidémie, et il est optimiste que l’exploitation de l’entreprise se réchauffera progressivement. Étant donné que la situation épidémique en Chine n’a pas été complètement maîtrisée à l’heure actuelle et que les attentes de rendement pour l’ensemble de l’année ont été révisées temporairement, on estime que les résultats de l’entreprise pour les 22 à 24 ans sont respectivement de 0,59 / 8,27 / 1018 milliard de RMB, le taux de croissance correspondant est de 6,8% / 1290% / 23%, et le cours actuel des actions correspond au pe31x de 23 ans.
Conseils sur les risques: épidémie récurrente de covid – 19, risque de fluctuation macroéconomique et risque de changement de politique de voyage
