Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) ( Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) )
Événement: dans la soirée du 27 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 3215 milliards de RMB, en baisse de 3,09% par rapport à l’année précédente (après ajustement); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 478 millions de RMB, en baisse de 608% (après ajustement) d’une année sur l’autre, conformément aux prévisions antérieures. Le 28 avril, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 573 millions de RMB, en baisse de 5,60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 31 millions de RMB, en baisse de 25,53% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 03 millions de RMB, en baisse de 91,66% par rapport à l’année précédente.
Les facteurs épidémiques ont une incidence à court terme sur le développement des entreprises et les produits SaaS Cloud sont fortement promus. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires total de 3215 milliards de RMB, en baisse de 3,09% d’une année sur l’autre (après ajustement), principalement en raison de l’incidence élevée continue des épidémies à l’étranger et de l’impact négatif important des épidémies répétées en Chine, de sorte que la compagnie n’a pas encore atteint les attentes en matière d’exploitation. En ce qui concerne les activités, les activités du système de gestion de l’information hôtelière se sont élevées à 785 millions de RMB, en baisse de 8,66% par rapport à l’année précédente; Le système de gestion de l’information sur la restauration sociale s’est élevé à 79 millions de RMB, en baisse de 15,35% par rapport à l’année précédente; Les activités du système de paiement se sont élevées à 104 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 17,53%; Les activités du système de gestion de la circulation commerciale se sont élevées à 683 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 8,18%; Les activités du système de loisirs touristiques se sont élevées à 36 millions de RMB, soit une baisse de 20,14% par rapport à l’année précédente; Les activités de soutien du matériel tiers se sont élevées à 985 millions de RMB, en baisse de 14,41% par rapport à l’année précédente; Ses propres équipements commerciaux intelligents se sont élevés à 510 millions de RMB, en hausse de 18,26% par rapport à l’année précédente. En 2021, les revenus d’affaires du système international d’information hôtelière et de restauration de l’entreprise étaient principalement des SaaS. À la fin de décembre 2021, les frais d’abonnement répétables (ARR) de l’entreprise ont atteint 258475 millions de RMB, en hausse d’environ 26,2% d’une année sur l’autre, principalement en Chine continentale; Le nombre total de points de vente pour les entreprises clientes (utilisateurs finals) est d’environ 80 000 hôtels, avec un taux de renouvellement moyen supérieur à 90%. Parmi eux, les points de vente en nuage sont entrés dans une période de développement stable et rapide et le nombre total de clients en ligne a atteint 2 271; Au total, 27 hôtels sont en ligne, dont 1 Hôtel Peninsula et 2 hôtels intercontinentaux. 2022q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 573 millions de RMB, en baisse de 5,60% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’élevait à 31 millions de RMB, en baisse de 25,53% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 03 millions de RMB, en baisse de 91,66% d’une année sur l’autre, dont 33% de kalibri seront détenus par Rocky America. 21% des capitaux propres ont été vendus pour 14,5 millions de dollars américains, ce qui a permis d’obtenir un revenu de placement de 32,91 millions de RMB.
Retirer une grande dépréciation de l’achalandage et adhérer à la stratégie de développement de l’internationalisation et de la sector – forme. Du point de vue des bénéfices, en 2021, la société a réalisé un bénéfice net attribuable à la société mère de – 478 millions de RMB, soit une baisse de 608% par rapport à l’année précédente (après ajustement). D’une part, en combinaison avec le jugement sur le développement de l’industrie et les conditions d’exploitation de l’entreprise, l’entreprise a évalué et calculé la survaleur générée par Shiji Retail Information Technology Co., Ltd., galasys PLC et d’autres entreprises acquises. Sous l’influence de la situation épidémique et d’autres facteurs, une provision pour dépréciation de la survaleur de 352 millions de RMB a été constituée. D’autre part, l’entreprise a toujours adhéré à la stratégie de d éveloppement de l’internationalisation et de la sector – forme, a augmenté les investissements dans l’essai et la promotion des produits, a augmenté les d épenses de R & D et les dépenses de vente, ce qui a entraîné une grande fluctuation des bénéfices. En 2021, la société a réalisé des dépenses de vente de 284 millions de RMB, en hausse de 11,13% par rapport à l’année précédente; Les frais généraux se sont élevés à 700 millions de RMB, en baisse de 0,82% par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D se sont élevées à 418 millions de RMB, en hausse de 37,05% par rapport à l’année précédente. 2022q1, la société a réalisé des dépenses de vente de 61 millions de RMB, en hausse de 0,17% par rapport à l’année précédente; Les frais de gestion se sont élevés à 178 millions de RMB, en hausse de 16,94% par rapport à l’année précédente; Les d épenses de R & D se sont élevées à 62 millions de RMB, en hausse de 25,35% par rapport à l’année précédente.
La nouvelle génération de produits Cloud présente un avantage concurrentiel important et une nouvelle courbe de croissance est sur le point d’être lancée. La concentration mondiale des TI hôtelières est relativement élevée. Micros est une entreprise de premier plan établie (acquise par Oracle en 2014), tandis que le développement de la technologie en nuage devient une fenêtre efficace pour d’autres entreprises de dépasser les courbes. L’entreprise est sensible aux changements industriels et a une forte perspective stratégique. Depuis le début de la transformation internationale en 2015, Investissement initial et indépendant dans la recherche et le développement d’une nouvelle génération de « sector – forme d’entreprise basée sur la pierre – Solutions hôtelières (SEP) basées sur l’architecture en nuage – Oui. À l’heure actuelle, afin de former une gamme de produits Cloud relativement complète, l’entreprise a obtenu des résultats d’étape et une position de leader international dans le Service d’application Big Data, le système de gestion hôtelière et de restauration, le système d’arrière – plan, le système de gestion hôtelière et de réception, etc. Après de nombreuses années de R & D et de polissage, les produits Cloud représentés par Cloud pos et Cloud PMS ont des avantages remarquables en termes de performance, parmi lesquels la nouvelle génération de SEP a été reconnue par Peninsula hotels et InterContinental Hotels of International Famous Hotels Group. En plus d’une riche expérience de service personnalisé pour les grands clients et d’un réseau mondial en expansion rapide, l’entreprise devrait tirer pleinement parti de la tendance au Cloud des TI hôtelières et acquérir une position de leader sur le marché mondial des TI hôtelières. Selon micros mass, l’espace de revenu à long terme de l’entreprise devrait atteindre 10 à 15 milliards de RMB. En raison de l’épidémie mondiale, les progrès commerciaux de l’entreprise ont ralenti dans une certaine mesure en 2020 et 2021. Compte tenu des accords de coopération entre l’entreprise et des groupes hôteliers internationaux célèbres tels que Peninsula et Intercontinental, l’entreprise participe également à l’appel d’offres et à l’essai de plusieurs grands groupes hôteliers internationaux pour le système d’information hôtelière de nouvelle génération. L’entreprise espère être finalement choisie en fonction de la technologie et des produits de pointe. Avec l’épidémie mondiale ou la stabilisation progressive au cours des dernières années, la stratégie d’internationalisation et de sector – forme de l’entreprise devrait continuer de progresser et une nouvelle courbe de croissance est sur le point d’être lancée.
Maintenir la cote d’achat. Selon les principales hypothèses, nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie sera de 3842 / 4664 / 5736 milliards de RMB en 2022 – 2024 et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 261 / 4227 / 608 millions de RMB, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque d’impact continu de l’épidémie, risque que la promotion des produits en nuage à l’étranger ne soit pas aussi bonne que prévu et risque d’aggravation des frictions commerciales
