Beingmate Co.Ltd(002570) ( Beingmate Co.Ltd(002570) )
Événements
Dans la soirée du 28 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires de 2021 était de 2540 milliards de RMB (avec une diminution de 4,7%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 73 millions de RMB (avec une augmentation de 123%) et le bénéfice net non attribuable était de 07 millions de RMB (avec une augmentation de 101,5%). Le chiffre d’affaires de 2022q1 s’élevait à 814 millions de RMB (en hausse de 44%) et le bénéfice net de la société mère à 20 millions de RMB (en hausse de 38,5%), déduction faite de 16 millions de RMB (en hausse de 266%).
Principaux points d’investissement
Amélioration marginale au quatrième trimestre
En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2540 milliards de RMB (soit une diminution de 4,7%), le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 73 milliards de RMB (soit une augmentation de 123%) et les bénéfices non liés à la société s’élevaient à 07 milliards de RMB (soit une augmentation de 101,5%); Parmi eux, le chiffre d’affaires de 2021q4 s’élevait à 881 millions de RMB (en hausse de 92%), le bénéfice net de la société mère s’élevait à 35 millions de RMB (en hausse de 109%), moins 15 millions de RMB (en hausse de 103%), l’amélioration s’est accélérée Au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente et s’est terminée sans heurt en 2021. Au cours du premier trimestre de 2022q1, le chiffre d’affaires s’est élevé à 814 millions de RMB (en hausse de 44%), le bénéfice net de la société mère à 20 millions de RMB (en hausse de 38,5%) et non à 16 millions de RMB (en hausse de 266%). La marge brute en 2021 était de 46922% (avec une augmentation de 1,1 PCT), dont 36,13% (avec une augmentation de 0,9 PCT) pour 2021q4 et 38,37% (avec une diminution de 14,5 PCT) pour 2022q1, en raison de l’augmentation des matières premières. Le taux d’intérêt net en 2021 était de 3,20% (avec une augmentation de 15 PCT), dont 4,29% (avec une augmentation de 85 PCT) pour 2021q4 et 2,58% (avec une diminution de 0,7 PCT) pour 2022q1, principalement en raison de la baisse de la marge brute. À la fin de 2022q1, le passif contractuel s’élevait à 57 millions de RMB, en baisse de 22 millions de RMB par rapport à l’année précédente, en hausse de 22 millions de RMB par rapport à l’année précédente, ce qui est relativement élevé dans l’histoire et l’effet du réservoir devrait être redémarré; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation au cours du premier trimestre de 2022 se sont élevés à 53 millions de RMB (en hausse de 145%), dont 813 millions de RMB (en hausse de 50,6%), ce qui a eu un effet évident sur le Festival du printemps.
La contribution de la poudre de lait au volume est supérieure au prix et le nouveau modèle de vente au détail se développe sans heurt.
En ce qui concerne les produits, en 2021, le chiffre d’affaires de la poudre de lait s’élevait à 2116 milliards de RMB (soit une diminution de 12,5%), Représentant 83,34% (soit une diminution de 7 PCT) et le bénéfice brut à 54% (soit une augmentation de 6 PCT). Le chiffre d’affaires de la farine de riz était de 18 millions de RMB (45% de moins), Représentant 0,72% (0,5 PCT de moins) et le bénéfice brut de 30% (5,6 PCT de moins). Les autres catégories de revenus se sont élevées à 405 millions de RMB (en hausse de 90%), Représentant 15,94% (en hausse de 8 PCT) et le bénéfice brut à 10,46% (en baisse de 11,5 PCT).
En termes de volume et de prix, le volume total des ventes de poudre de lait en 2021 était de 17 100 tonnes (soit une augmentation de 2%) et le prix de la tonne correspondante était de 123800 yuan / tonne (soit une diminution de 14%); Le volume total des ventes de farine de riz est de 0,04 million de tonnes (40% de moins), le prix de la tonne correspondante est de 51 900 yuan / tonne (9% de moins); Les autres ventes totales se sont élevées à 0,02 million de tonnes (soit une diminution de 38%) et le prix de la tonne correspondante à 2 096300 yuan / tonne (soit une augmentation de 204%).
En 2021, le chiffre d’affaires des concessionnaires s’élevait à 918 millions de RMB (soit une diminution de 2%), soit 36% (soit une augmentation de 1 PCT); Le chiffre d’affaires des clients de l’approvisionnement direct s’élevait à 93 millions de RMB (82% de moins), soit 4% (16 PCT de moins); Le chiffre d’affaires du commerce électronique s’est élevé à 392 millions de RMB (soit une augmentation de 7%), soit 15,5% (soit une augmentation de 1,7 PCT); Le chiffre d’affaires total du souscripteur s’élevait à 427 millions de RMB (22% de moins), soit 17% (4 PCT de moins); Le chiffre d’affaires des souscripteurs s’est élevé à 329 millions de RMB (soit une augmentation de 106%), soit 13% (soit une augmentation de 7 PCT). La promotion réussie du nouveau modèle de vente au détail a renforcé le pouvoir de négociation de l’entreprise sur les canaux et les magasins en aval; Les autres revenus se sont élevés à 13 millions de RMB (19% de moins), soit 0,5% (0,1 PCT de moins); Le chiffre d’affaires des autres entreprises s’est élevé à 366 millions de RMB (soit une augmentation de 202%), soit 14% (soit une augmentation de 10 PCT). En 2021, il y avait 1526 concessionnaires, soit une augmentation nette de 584, dont 226 dans le district est, 174 dans le district sud 1, 277 dans le district sud 2, 248 dans le district Ouest, 463 dans le district nord 1, 109 dans le district nord 2 et 29 dans d’autres régions.
En ce qui concerne la capacité de production, en 2021, la capacité totale de production de poudre de lait était de 18 600 tonnes (5% de plus), la capacité totale de production de farine de riz était de 0 400 tonnes (34% de moins) et la capacité totale des autres était de 0 200 tonnes (47% de moins).
Continuer à renforcer les principales marques et à cultiver de nouveaux canaux de vente au détail
Du côté de la marque, l’exposition de la marque a été grandement améliorée grâce à la diffusion d’une série d’émissions de variétés telles que “Journey of Youth Ring” de Zhejiang TV, ainsi que d’importants médias industriels tels que NetEase, baby Tree, pamplemousse et Parenting net; Grâce à l’émission interactive hors ligne “Mei ma has words” qui met l’accent sur les zones clés, plus de 400 magasins ont mené des entrevues avec les consommateurs et sont entrés dans l’ère Z, couvrant un total de plus de 150 millions de personnes.
Côté produit, continuer à explorer les besoins nutritionnels de divers groupes dans la nouvelle situation de consommation, et innover et lancer de nouveaux produits tels que les tranches de lait de la série “Eye color” de l’ester de lutéine, la poudre de lait pour enfants de la série “Mars Baby”, le Milkshake de haricot de soja, la poudre de lait de mouton de la série “Sheep Yibei”, etc.
À l’extrémité du canal, la nouvelle équipe de vente au détail a mis en place un plan d’affaires étendu avec le centre commercial BEIJIA, le magasin phare tmall et le magasin phare JD comme fenêtre de marque de base, et la sector – forme de commerce électronique de contenu comme jiao yin, Fast Hand et Xiao Hong Shu par l’intermédiaire de « One Store one Yard, one Store one Policy ».
2022 Plan d’affaires: 1) Créer une marque de grand pays; Améliorer efficacement le volume sonore de la marque par le biais de la colonne des grandes marques de CCTV; Utiliser les médias de la CCTV pour couler le marché de la troisième à la cinquième ligne; Lancement d’une série d’activités de marque de grand pays pour améliorer la tonalité de la marque; Continuer à construire la PI et à façonner la jeune personnalité de la marque. Renforcer la catégorie principale, promouvoir la fonctionnalisation de la catégorie, construire la réputation des utilisateurs, améliorer l’efficacité du drainage des utilisateurs et développer le marché de subdivision; Trier et optimiser les canaux de manière globale, cultiver profondément et soigneusement les canaux pour les nourrissons et les enfants et renforcer la nouvelle distribution au détail; Optimiser la répartition industrielle et améliorer l’efficacité opérationnelle; Créer une organisation de vision et promouvoir l’innovation culturelle.
Prévisions de bénéfices
À l’heure actuelle, l’entreprise est dans la phase d’inversion des difficultés et l’amélioration marginale s’accélère. Nous prévoyons que le SPE sera de 0,12 / 0,17 / 0,24 yuan RMB en 2022 – 2024, et le prix actuel des actions sera 35 / 25 / 18 fois PE respectivement, couvrant pour la première fois et donnant une cote d’investissement « recommandée».
Conseils sur les risques
Risques macroéconomiques à la baisse, ralentissement de la consommation par les épidémies, promotion de nouveaux produits moins que prévu, augmentation substantielle des matières premières, lancement de capacités moins que prévu, risque unique de produits, etc.
