Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) ( Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) )
Événements:
Le 28 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation du premier trimestre de 2022 s’élevait à 2329 milliards de RMB, en hausse de 64,06% d’une année sur l’autre et de 22,19% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 273 millions de RMB, en hausse de 145,70% d’une année sur l’autre et de 123,77% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 262 millions de RMB, en hausse de 393,67% d’une année sur l’autre et de 170,10% d’une année sur l’autre. Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 3,90%, en hausse de 1,04 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 2,10 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute était de 20,59% (en hausse de 2,84 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, en baisse de 0,64 point de pourcentage par rapport à l’année précédente) et la marge nette de 11,74% (en hausse de 3,93 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, en hausse de 5,35 points de Pourcentage par rapport à l’année précédente).
Principaux points d’investissement:
Le boom des produits est resté élevé et la performance opérationnelle de l’entreprise a augmenté régulièrement.
Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2329 milliards de RMB, en hausse de 64,06% d’une année sur l’autre et de 22,19% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 273 millions de RMB, en hausse de 145,70% d’une année sur l’autre et de 123,77% d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de 2022, les prix des principaux produits de l’entreprise, tels que le Phosphate monoammonique de qualité industrielle et les engrais, ont augmenté, ce qui a entraîné une forte augmentation des revenus et des bénéfices d’une année sur l’autre. Selon les données de Wind, au premier trimestre de 2022, le prix moyen du Phosphate monoammonique de qualité industrielle était de 621167 yuan / t, en hausse de 50,63% d’une année sur l’autre et de 6,22% d’une année sur l’autre; Le prix moyen de l’Hydrogénophosphate de calcium de qualité alimentaire était de 316439 yuan / tonne, en hausse de 73,96% par rapport à l’année précédente et en baisse de 12,02% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen du Phosphate monoammonique de qualité engrais était de 311317 yuan / tonne, en hausse de 37,69% par rapport à l’année précédente et en baisse de 0,40% par rapport à l’année précédente. En même temps que la hausse des prix des produits, les prix des principales matières premières de l’entreprise, comme le minerai de phosphore, le soufre, l’acide sulfurique, l’ammoniac liquide, l’urée et le chlorure de potassium, ont également augmenté. Les deux bases de Deyang et Xiangyang de l’entreprise disposent d’abondantes ressources en minerai de phosphate, tandis que les deux bases sont équipées d’un total de 900000 tonnes d’acide sulfurique par an et la base de Deyang est équipée d’un total de 100000 tonnes d’ammoniac synthétique par an. L’avantage de l’intégration des ressources de la chaîne industrielle permet à l’entreprise de maintenir une bonne performance opérationnelle dans le contexte de la forte fluctuation des prix des matières premières. Sous l’influence de facteurs géopolitiques, les prix mondiaux des céréales ont augmenté, tandis que le développement vigoureux de la nouvelle industrie de l’énergie a stimulé la demande de phosphate d’ammonium de qualité industrielle. À l’heure actuelle, les prix des produits tels que le phosphate d’ammonium de qualité industrielle et les engrais de l’entreprise sont encore à la hausse. En s’appuyant sur l’avantage de soutien des ressources, la rentabilité de l’entreprise devrait continuer à augmenter.
Au premier trimestre de 2022, le taux des dépenses de vente de l’entreprise était de 0,83%, en baisse de 0,52 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,09 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des frais généraux était de 2,77%, en baisse de 1,15 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 4,22 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses financières était de 0,23%, en baisse de 0,49 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 0,33 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Acquisition de Tianrui Mining, amélioration de l’autosuffisance en minerai de phosphate
La société a l’intention d’émettre des actions à Sichuan Advanced Materials Industry Investment Group Co., Ltd. Et à Sichuan Salt Industry Corporation pour acheter 80% des actions et 20% des actions de Sichuan Development Tianrui Mining Co., Ltd., qu’elle détient respectivement. Après la transaction, Tianrui Mining deviendra une filiale à part entière de La société. Le 20 avril 2022, la compagnie a rempli la réponse à l’avis de rétroaction sur l’examen des projets de licence administrative de la c
Les projets de nouveaux matériaux énergétiques continuent de progresser et l’intégration de la chaîne industrielle continue de s’améliorer.
En s’appuyant sur des ressources minérales phosphatées de haute qualité et sur l’avantage de production du Phosphate monoammonique de qualité industrielle, l’entreprise développe activement l’industrie des nouveaux matériaux du phosphate ferrique et du phosphate ferrique – lithium et continue d’ajouter du Code. La société a investi 12 milliards de RMB dans le parc industriel éco – économique Deyang – Aba pour construire le projet Deyang Sichuan Development Lomon Co.Ltd(002312) Entre – temps, l’entreprise a fait progresser de façon ordonnée le projet de nouveaux matériaux énergétiques au lithium à Panzhihua. Le phosphate ferrique – lithium est un produit en aval du Phosphate monoammonique industriel existant de l’entreprise, avec une production de plus de 360000 tonnes de Phosphate monoammonique de qualité industrielle, qui est le plus grand producteur mondial de Phosphate monoammonique de qualité industrielle. Après l’acquisition de Tianrui Mining, l’entreprise aura une capacité de production de minerai de phosphate de 3,65 millions de tonnes par an. Avec l’avantage des ressources en minerai de phosphate, l’entreprise jouera un rôle efficace dans la synergie industrielle et améliorera le niveau de profit du projet.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base du principe de prudence, l’incidence de l’acquisition sur ses résultats n’est pas prise en considération pour le moment. Le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 est estimé à 968, 1088 et 1653 milliards de RMB respectivement, et le PE correspondant est 22,12, 19,68 et 12,95 fois respectivement. La notation « buy – in» est maintenue.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; Baisse de la demande future; Le nouveau projet ne progresse pas comme prévu; Incertitude quant au processus d’acquisition de l’entreprise.
