Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ( Flat Glass Group Co.Ltd(601865) )
Événement: Flat Glass Group Co.Ltd(601865) publication du rapport du premier trimestre 2022.
Les coûts des matières premières ont augmenté, les bénéfices à court terme ont été sous pression, le prix du verre a atteint le bas en avril, les bénéfices devraient être corrigés par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre de 2022, la capacité d’expansion de la production de la société bénéficiaire a été libérée comme prévu, et le volume des expéditions de verre a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une augmentation annuelle du revenu d’exploitation de 70,61% à 3509 milliards de RMB. En ce qui concerne les bénéfices, en raison de la pénurie d’approvisionnement en verre au cours du premier trimestre de 2021, le prix est resté élevé, tandis que l’approvisionnement en verre au cours du premier trimestre de 2022 est relativement lâche, et le prix est bas. En même temps, le coût de la soude et du gaz a augmenté, ce qui a entraîné une certaine baisse de Au cours du premier trimestre de 2022q1, le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 437 millions de RMB, tandis que le taux d’intérêt net a chuté de 28,29 PCTs et de 4,51 PCTs à 12,45% d’une année sur l’autre, soit le plus bas niveau trimestriel au cours des dernières années. Selon pvinfolink Quotation, depuis avril, le prix du verre de 3,2mm / 2,0mm a augmenté de 1,5 et 1,2 yuan / plat respectivement, et le bénéfice du deuxième trimestre devrait être réparé.
Accélérer la construction de la ligne de production, former une capacité de production de 20 600 T / j à la fin de 2022 et consolider la position de leader. À la fin de 2021, la capacité totale de la compagnie a atteint 12200t / J (y compris la capacité vietnamienne de 2 1000t / j). Selon les statistiques de zhuochuang information, à la fin de 2021, la capacité de fusion quotidienne du verre photovoltaïque en Chine était de 41260 tonnes, et la capacité de la compagnie en Chine représentait près de 25%. Compte tenu du taux de production et d’exploitation plus élevé des principales entreprises, la part de marché atteindra un niveau plus élevé. À l’heure actuelle, la capacité de production en construction de l’entreprise comprend le projet de la phase III / IV (Fengyang) de la base de production d’Anhui, avec une production annuelle de 750000 tonnes Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) En outre, la compagnie a l’intention de construire quatre lignes de production de 1200T / j à Nantong au cours de la phase I. À l’heure actuelle, le projet est en cours d’examen et d’approbation. Une fois terminé, il est prévu de promouvoir la construction de deux lignes de production de 1200T / j à Nantong Au cours de la phase II. Une fois que toutes les capacités de production prévues de la compagnie seront mises en place, l’échelle de capacité de 32600t / J sera formée, ce qui permettra d’accroître encore l’avantage de premier plan et
Acquérir des ressources en sable quartz et renforcer l’avantage en matière de coûts. La société a achevé l’acquisition de 100% des capitaux propres d’Anhui Dahua Dongfang Mining et d’Anhui Sanli Mining, correspondant à des réserves exploitables de sable quartz totalisant 43,86 millions de tonnes, pour une contrepartie de transaction de 3 344 millions de RMB. Au cours des dernières années, le prix du minerai de quartz brut a considérablement augmenté. Selon l’instruction sur le prix du minerai de quartz à faible teneur en fer de 2017 à 2021 publiée par l’association de l’industrie du verre de la province d’anhui, le prix moyen du minerai de quartz brut (y compris la taxe) est passé de 95 yuan / tonne en 2017 à 200 yuan / tonne en 2021, cagr20. 46%, compte tenu du fait que la situation actuelle de l’offre et de la demande n’a pas changé, on s’attend à ce que les prix des minerais de quartz restent élevés par la suite, ce qui n’exclut pas une nouvelle augmentation des prix. Sur la base d’une consommation de sable de quartz vitreux de 3,2 mm de 500000 tonnes / 100000 m2, la quantité exploitable correspond à la production de verre photovoltaïque de 8,8 milliards de m2 et de composants correspondants d’environ 1800 GW. À l’heure actuelle, la société a terminé l’acquisition, ce qui devrait améliorer considérablement Le taux d’auto – approvisionnement en sable de quartz et réduire encore les coûts.
Prévision des bénéfices: on s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 32,51 / 41,55 / 4756 milliards de RMB pour la société mère de 2022 à 2024, avec une évaluation correspondante de 26,8 / 21,0 / 18,3 fois, et qu’elle maintienne la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: la demande d’installation de nouvelles centrales au sol n’est pas aussi élevée que prévu et l’effet de remplacement du plan arrière transparent est amélioré.
