Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) ( Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
Le Service d’onduleur augmente continuellement et le Service d’échangeur de chaleur subit une pression à court terme.
Le chiffre d’affaires de l’onduleur a doublé et celui de l’échangeur de chaleur est sous pression à court terme. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4168 milliards de RMB, en hausse de 37,85% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 579 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 51,28% d’une année sur l’autre. En 2022, la société Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 841 millions de RMB, en baisse de 2,72% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net pour la société mère de 132 millions de RMB, en hausse de 31,81% d’une année sur l’autre. La société bénéficie pleinement de la croissance rapide du marché de l’installation photovoltaïque et du stockage d’énergie des ménages. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de l’onduleur de la société s’élevait à 1197 milliard de RMB, en hausse de 262,34% par rapport à l’année précédente, et le volume des ventes a atteint 3883 millions d’ensembles, en hausse de 250,75% par rapport à l’année précédente. En 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation de l’onduleur Q1 a doublé. En raison de la baisse de la prospérité de l’industrie de la climatisation en aval et de la hausse des prix des matières premières, la rentabilité des échangeurs de chaleur de l’entreprise a diminué et devrait se redresser progressivement à l’avenir. Nous ajustons les prévisions de bénéfices pour 2022 / 2023 et ajoutons de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère atteindra 8,66 (- 0,53) / 11,87 (- 1,84) / 1688 milliards de RMB en 2022 – 2024, et que le SPE sera respectivement de 5,08 / 6,96 / 9,77 RMB / action. Le prix actuel des actions correspond à un ratio P / e de 43,5 / 31,8 / 22,6 fois, maintenant la cote d ‘« achat ».
Les produits de stockage d’énergie et de micro – inversion continuent de prendre la tête de la chaîne d’approvisionnement et la localisation des composants électroniques renforce la sécurité de la chaîne d’approvisionnement.
Les produits de stockage d’énergie et d’onduleur miniature de l’entreprise continuent de prendre l’initiative, et la localisation des composants électroniques renforce la sécurité de la chaîne d’approvisionnement. En ce qui concerne l’onduleur de stockage d’énergie, l’entreprise a lancé l’onduleur de stockage d’énergie domestique à basse tension en trois phases de 8 kW / 10 kW / 12 kW, et le temps de commutation automatique hors réseau est un leader remarquable dans l’industrie. En même temps, l’entreprise a lancé des produits de stockage d’énergie de haute puissance de 16 kW pour le marché européen et américain. En ce qui concerne les micro – onduleurs, l’entreprise a lancé une nouvelle génération de micro – onduleurs qui s’adaptent aux 210 composants de haute puissance, et devrait lancer un tracteur et huit produits pour la première fois dans l’industrie en 2022. En outre, l’entreprise encourage activement le remplacement des composants électroniques par la localisation afin de consolider efficacement la sécurité de la chaîne d’approvisionnement des puces.
Mise en page verticale intégrée des produits électriques environnementaux, les activités de déshumidificateur augmentent régulièrement
L’entreprise intègre verticalement la disposition des produits électriques environnementaux, l’activité de déshumidificateur augmente régulièrement. Sur la base de l’échangeur de chaleur et de la puce de commande à fréquence variable, l’entreprise s’est développée en aval et a mis au point des déshumidificateurs et d’autres produits électriques environnementaux. Les activités de déshumidificateur de la compagnie ont connu une croissance régulière. En 2021, les activités de déshumidificateur ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 562 millions de RMB, en hausse de 23,75% d’une année sur l’autre. En 2022, les activités de déshumidificateur Q1 ont connu une croissance annuelle de 37,96%, ce qui devrait maintenir une position de leader continue.
Conseils sur les risques: l’installation industrielle n’est pas à la hauteur des attentes; L’intensification de la concurrence sur les marchés d’outre – mer; Ouverture de nouveaux marchés inattendue