Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Événement: la compagnie a annoncé qu’en 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 430 millions de RMB / YOY + 66,07% et un bénéfice net de 280 millions de RMB / YOY + 64,03% pour la société mère. Le bénéfice net non attribuable à la mère est déduit de 280 millions de RMB / YOY + 63,5%.
L’augmentation des revenus est principalement due au volume de Hi – body Series + haobai Angel + bonida. D’une part, la couverture institutionnelle a été élargie; D’autre part, en raison de l’augmentation de la perméabilité du produit, entre – temps, shuiguang Needle a été inclus dans trois types d’instruments médicaux pour étendre la capacité du marché de conformité de hi Body 2,5 + Fu Bubble Needle, dans lequel hi Body Series devrait atteindre 280 millions de RMB / YOY + 46%, soit 68%, et Sun Bai Angel devrait atteindre 50 millions de RMB de revenus, soit une augmentation par rapport au Q4 de 21 ans. À l’heure actuelle, le cours des actions de l’entreprise se concentre sur l’impact de la politique industrielle sur le climat + l’accélération de la pénétration des produits de base + l’attente de changements marginaux de la demande future. Selon le bénéfice net Q1 de 2022 publié par l’oreal, LVMH et Hermes Group (respectivement + 18% / + 29% / + 33% d’une année sur l’autre), le climat de consommation de « yuexi» est encore relativement élevé, et l’élasticité est plus évidente après l’assouplissement de la politique de prévention des épidémies en Europe et aux États – Unis. Pour l’entreprise, l’impact de l’épidémie de mars se limite au niveau logistique et aux régions où l’épidémie est grave, comme la Chine de l’Est. Pour l’entreprise, l’impact est contrôlable et devrait s’améliorer marginalement. La demande de beauté médicale ne disparaîtra pas, la demande après l’épidémie devrait être rapidement reconstituée. Entre – temps, en mai et juin, la demande s’accélère sous l’effet de l’été, des vacances et des festivals promotionnels.
La qualité des bénéfices a été améliorée, l’impact des politiques sur l’industrie a été redressé et les politiques du marché ont été fréquemment mises en œuvre. 2022q1 la marge brute de vente de la société est de 94,45% / YOY + 1,95 PCT, rapport d’anneau + 0,38 PCT; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 65,03% / YOY + 1,09 PCT et de + 6,44 PCT. D épenses: les dépenses de vente / de gestion / de R & D sont respectivement de 0,54 / 0,22 / 29 milliard de RMB, YOY + 92,85% / + 83,33% / + 26,08%; Les taux correspondants de d épenses de vente / gestion / R & D sont respectivement de 12,5% / 5,1% / 6,7%, YOY + 1,69 PCT / + 0,5 PCT / – 2,1 PCT.
La logique du noyau dur du produit demeure inchangée et bénéficiera en profondeur de la politique réglementaire de conformité du produit. Le produit de l’entreprise est le seul produit de solution Composite conforme sur le marché de l’acupuncture hydro – optique, avec de vastes perspectives de marché; Selon les nouvelles données sur l’oxygène, le prix de vente final de Huangbai Angel est de 12 800 yuan / Unit é, ce qui a non seulement un rapport coût – efficacité élevé dans un nombre limité de produits concurrentiels, mais peut également apporter un plus grand espace de profit à l’Organisation. Actuellement, la disposition de la zone non épidémique est accélérée. 2022q1 les politiques favorables sont fréquentes: les conditions d’ouverture d’une clinique de beauté médicale par les médecins ont été assouplies dans le projet d’avis sur les mesures de gestion des dossiers médicaux du 24 janvier; Le 16 mars, le Vice – Premier Ministre Liu He a présidé la réunion du Comité financier, soulignant que l’introduction active de politiques favorables au marché et l’introduction prudente de politiques de contraction ont grandement stimulé la confiance du marché; Le 13 avril, la réunion exécutive du Conseil d’État a souligné la nécessité de promouvoir la consommation de soins de santé, de soins aux personnes âgées et d’éducation surveillée et de soutenir les forces sociales pour combler les lacunes de l’offre de services.
Suggestions d’investissement: 1. Fondamentalement, avec la mise en œuvre de la politique de soutien à la promotion de la consommation, la consommation de médicaments devrait bénéficier de manière significative à l’avenir après l’apparition d’un point d’inflexion dans les épidémies locales. 2. Sur le plan émotionnel, on s’attend à ce que les préoccupations du marché en matière de politique générale soient encore dissipées et que les facteurs de répression de l’évaluation soient atténués. En outre, l’entreprise a coopéré avec huonsbio en Corée du Sud sur la toxine botulique de type a, le gel d’acide hyaluronique de nouvelle indication, l’injection de liraglutide, la ligne d’implant Facial de deuxième génération, la Hyaluronidase, les médicaments désoxycholiques (aiguille lipolytique) et d’autres produits en cours de développement, et continuera également à renforcer la position de l’entreprise en tant que médecin léger Meron head. On s’attend à ce que le SPE de la compagnie pour la période 2022 – 2024 soit de 6,94 / 10,06 / 13,48 RMB et que le PE correspondant soit de 75 / 51 / 38x, ce qui maintient la cote « recommandé ».
Indice de risque: la situation épidémique se répète jusqu’à la défaillance logistique et à la baisse de la macro – économie.
