Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ( Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
La compagnie publie son rapport trimestriel de 2022. Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,99 milliards de RMB, en hausse d’environ 24,7% par rapport à l’année précédente. Réaliser un bénéfice net de 1 milliard de RMB, en hausse de 24,5% d’une année sur l’autre; La marge brute a augmenté de 74,30%, soit 1,04 PCT, ce qui a entraîné une augmentation constante de la marge brute en raison de la structure ascendante des produits. Le taux des frais de vente / d’administration a augmenté de 1,21 / a diminué de 0,11 PCT; Les recettes de vente se sont élevées à 2,56 milliards de RMB, en hausse de 20,95% et le solde du passif contractuel à 1,14 milliard de RMB, en baisse de 930 millions de RMB par rapport à la fin de 2021.
La structure des produits s’améliore régulièrement et la province continue de croître rapidement. En ce qui concerne la structure des produits, au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des produits spéciaux de catégorie A + s’élevait à 1,94 milliard de RMB, YOY + 25,6%, soit 65,2%, soit une augmentation de 0,4 PCT, le chiffre d’affaires des produits spéciaux de catégorie A s’élevait à 830 millions de RMB, YOY + 30,4%, et la structure des produits a été constamment améliorée. Nous prévoyons que la tendance à la mise à niveau de la structure se poursuivra en 2022, et que les produits secondaires et supérieurs de catégorie V et de catégorie IV continueront de croître rapidement; En ce qui concerne l’expansion régionale, les revenus de la province du Jiangsu ont augmenté de 25,8% au premier trimestre de 2022, dont 18% / 27% / 13% / 28% / 36% / 39% pour Huai’an / nanjing / Yancheng / JiangSu / jiangsu central / Huaihai. Le marché des hautes terres de Nanjing a connu une croissance rapide. Les marchés stratégiques du Jiangsu central et du Jiangsu méridional ont maintenu une bonne croissance. Il y a encore beaucoup de place pour l’affaissement du Nord et l’amélioration de la perméabilité du Sud dans la province. Au premier trimestre, les revenus à l’extérieur de la province ont augmenté de 10,6%, représentant 6,5%, et ont diminué de 0,8 PCT. Le rythme de développement à l’extérieur de la province a été relativement stable. Au cours du premier trimestre, il y a eu une augmentation nette de 6 concessionnaires dans la province et une diminution nette de 46 concessionnaires à l’extérieur de la province. Nous prévoyons qu’en 2022, le Sud et le Centre du Jiangsu continueront d’être les principaux marchés d’accroissement dans la province.
En 2022, nous approfondirons les « quatre grandes batailles » autour de la politique 13455. Selon la divulgation de la Conférence de développement de Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 2022, l’entreprise a précisé la politique de marketing de 13445 en 2022: 1 se réfère à se concentrer sur la bonne qualité et rassembler les forces pour un nouveau bond en avant. Il s’agit d’une stratégie à trois volets, qui met l’accent sur la différenciation, crée des compétences de base, s’engage à être haut de gamme, saisit de nouvelles pistes de compétition, accélère l’utilisation de toutes les ressources et mène des batailles de percée à l’extérieur de la province. 4 se réfère à la confiance de l’industrie, de la marque, de la qualité et du développement. 4 se réfère à l’approfondissement des « quatre grandes batailles »: 1) persévérance, efforts pour améliorer l’énergie potentielle de la marque V9, promouvoir la suprématie, vendre des affaires, d’abord V9, puis V – Series; Améliorer la qualité et l’expansion de la surface, continuer à renforcer le disque de base du système d’ouverture, élargir la popularité de la marque, améliorer le système de partage des bénéfices du panneau de commande et continuer à promouvoir le travail intensif du sol dans les zones; Mettre en évidence les caractéristiques et renforcer l’effet d’activation de la marque Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ; Prendre de nombreuses mesures en même temps pour accélérer la percée du marché des panneaux à l’extérieur de la province, la mise en page collaborative de deux marques, la création de panneaux diversifiés, l’innovation et la culture de nouveaux consommateurs. Il s’agit de renforcer les cinq garanties, de mettre à niveau l’Organisation de commercialisation (renforcer la Division V9, créer la Division Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) et la société de vente gaogou), d’accroître les investissements sur le marché, d’approfondir la réforme des processus, de mettre en œuvre un plan d’affaires supérieur et d’améliorer le mécanisme d’incitation. À notre avis, la politique de commercialisation 13455 aide l’entreprise à renforcer la stratégie de « marque + canal » à deux roues motrices et à réaliser un développement de haute qualité.
Suggestions d’investissement: en 2022, la société a réalisé avec succès le « kaimenhong », la proportion de produits spéciaux de catégorie A + a augmenté et la structure des produits a continué d’augmenter. On estime que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 2024 sera de 79 / 98 / 11,7 milliards de RMB, Le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 25,2 / 31,6 / 3,89 milliards de RMB, et le cours actuel des actions correspondant à P / e sera de 22 / 18 / 15 X, et la cote « recommandé » sera maintenue.
Les indices de risque sont les suivants: 1) La fluctuation économique affecte la demande de haut de gamme et comprime l’espace de croissance du système V; L’intensification de la concurrence dans la province a entraîné des ventes de produits de pointe inférieures aux attentes et un déséquilibre des prix; La persistance de l’impact de l’épidémie a dépassé les attentes.
