Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
Événements:
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) publier le rapport du premier trimestre de 2022: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2022q1 réaliser 305,9 milliards de RMB de revenus d’exploitation (YOY – 10,1%), 20,7 milliards de RMB de bénéfices nets attribuables à la mère (YOY – 24,1%), 43 milliards de RMB de bénéfices d’exploitation attribuables à la mère (YOY + 10,0%), 1,18 RMB de bénéfices de base par action (YOY – 23,4%), 73 milliards de RMB de revenus de primes d’assurance immobilière 8%, YOY + 1,6 PCT, nbv 12,6 milliards de RMB (YOY – 33,7%), annualisation du rendement net des investissements de 3,3%, annualisation du rendement total des investissements de 2,3%.
Commentaires:
Assurance – vie: nbv est fortement sous pression et l’agent Qingxu est toujours en cours. 2022q1 Company realizes nbv12.6 billion Yuan (YOY – 33.7%), Premium of the first year 51.2 billion Yuan (YOY – 15.4%), nbvm24. 6%, par rapport à – 6,8% d’une année sur l’autre, on s’attend à ce qu’il soit principalement ajusté par l’équipe de l’agent. Au cours de la même période de l’année dernière, la conversion de maladies graves nouvelles et anciennes a entraîné une base élevée, ce qui a empilé l’impact de l’augmentation du volume des produits d’assurance – vie représentés par « Shengshi jinyue » au cours du premier trimestre, tandis que l’épidémie a affecté à plusieurs reprises l’industrie de l’exposition hors ligne de l À la fin du premier trimestre, le nombre d’agents de vente d’assurance individuelle de la compagnie était de 538000, en baisse de 10,4% par rapport au début de l’année. L’amélioration de la qualité et de la stabilité des agents se poursuit. À l’heure actuelle, l’entreprise a lancé le plan « EXCELLENT + » pour la construction d’une nouvelle équipe et continue de promouvoir le projet pilote du Département des affaires numériques. Par la suite, l’entreprise espère atténuer la situation stressante du nbv grâce à l’autonomisation de la main – d’œuvre.
Assurance immobilière: les revenus des primes augmentent régulièrement et la qualité des activités est continuellement optimisée. 2022q1 la compagnie a réalisé 73 milliards de RMB (YOY + 10,3%) de revenus de primes d’assurance – automobile, dont 47,1 milliards de RMB (YOY + 10,4%), l’amélioration des revenus est principalement due à l’affaiblissement de l’impact cyclique de la réforme globale de l’assurance – automobile et à la libération partielle de la pression de paiement due à la situation épidémique, 18,7 milliards de RMB (YOY + 2,1%) de revenus de primes d’assurance – non – automobile et 7,3 milliards de RMB (YOY + 38,5%) de revenus de primes d’assurance – maladie italienne. Le taux de coût global de l’assurance – vie 2022q1 est de 96,8%, soit + 1,6 PCT d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les dépenses d’indemnisation des entreprises d’assurance – vie augmentent d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie. À la fin du premier trimestre, les utilisateurs enregistrés de l’application principale de Ping An good car dépassaient 153 millions (YOY + 17,7%) et les véhicules liés totalisaient 97 millions.
Investissement: la baisse du marché a fortement ralenti la performance des investisseurs. À la fin du premier trimestre, les actifs d’investissement de la société s’élevaient à près de 4,1 billions de RMB, en hausse de 4,6% par rapport au début de l’année. En 2022q1, sous l’influence de multiples facteurs, la pression à la baisse sur le marché augmente et la pression sur le côté investissement de l’entreprise est évidente. Le rendement annuel net de l’investissement est de 3,3%, soit – 0,2 PCT d’une année sur l’autre, le rendement annuel total de l’investissement est de 2,3%, soit – 0,8 PCT d’une année sur l’autre. À la fin du premier trimestre, les plans de crédit et les produits financiers fondés sur le crédit représentaient 11,3% des actifs d’investissement de la société, le niveau de crédit global était bon et le risque était stable et contrôlable.
Banque: excellente performance en matière de revenus et amélioration mineure de la qualité des actifs et de l’adéquation des fonds propres. 2022q1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) En 2022q1, le taux de coût moyen des dépôts absorbés était de 2,05%, soit – 0,01 PCT par rapport à l’année précédente, le taux des prêts non productifs était de 1,02%, inchangé par rapport au début de l’année, le taux de couverture des provisions était de 289,1%, en hausse de 0,68 PCT par Rapport au début de l’année, le taux d’adéquation des fonds propres de base de niveau 1 était en hausse de 0,04 PCT par rapport au début de l’année, et la qualité des actifs et le niveau d’adéquation des
Financement global: les activités de courtage ont donné de bons résultats et l’échelle de gestion des actifs a continué de croître. 2022q1 l’échelle globale des primes financières de la société est de 4,8 milliards de RMB (YOY + 9,4%) et l’échelle globale du financement financier est de 193 milliards de RMB (YOY + 9,0%). Ping An Securities s’appuie sur les avantages financiers et technologiques globaux du Groupe, avec une croissance régulière des performances. La part de marché du volume de négociation des actions de courtage au cours du premier trimestre de 2022 est d’environ 3,69%, stable par rapport à la même période l’an dernier. L’abs et l’échelle de souscription des obligations se classent respectivement au deuxième et au septième rang de l’industrie. Ping An Trust a continué d’approfondir la transformation et d’améliorer considérablement l’échelle de gestion des actifs. À la fin du premier trimestre, l’échelle de gestion des actifs de la fiducie était de 478,7 milliards de RMB, en hausse de 3,8% par rapport au début de l’année. La proportion de l’échelle de gestion active des actifs est passée à 81,1%.
Prévision des bénéfices et notation: 2022q1 la réforme de l’assurance – vie de l’entreprise s’approfondit. En se concentrant sur le déploiement stratégique à deux roues motrices de « Canal + produit», l’équipe d’agents a fait des progrès progressifs dans la transformation de haute qualité. On s’attend à ce que les canaux d’assurance individuelle de suivi travaillent avec les canaux d’assurance bancaire ou atténuent la situation stressante du nbv. En outre, l’entreprise promeut activement l’autonomisation technologique, construit un nouveau moteur de croissance de la valeur avec les soins de santé, établit un avantage différentiel et espère que la performance de l’assurance – vie augmentera La pression exercée par la réforme globale de l’assurance automobile a été pleinement relâchée et on s’attend à ce que le taux de coût global soit encore réduit une fois que l’épidémie aura été efficacement atténuée. Toutefois, compte tenu de l’augmentation de la pression à la baisse sur le marché actuel et de la forte pression exercée par le côté investissement de la société au premier trimestre, qui a entraîné une forte baisse de la croissance des bénéfices, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère pour 2022 – 2024 de 19,3% / 13,2% / 10,4% à 1169 / 1471 / 172,6 milliards de RMB. À l’heure actuelle, le prix des actions A / h Correspond à un PEV de 22 ans de 0,54 / 0,52, ce qui maintient la cote d ‘« achat » des actions A / H.
Indice de risque: fluctuation importante du marché des capitaux propres; La réforme des politiques n’a pas progressé comme prévu; Les taux d’intérêt à long terme ont chuté plus que prévu.
