Sunresin New Materials Co.Ltd Xi'An(300487) ( Sunresin New Materials Co.Ltd Xi'An(300487) )
Événements: (1) La compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 1 195 millions de RMB en 2021, en hausse de 29,51% d'une année sur l'autre, dont 304 millions de RMB en 2021q4, en hausse de 26,46% d'une année sur l'autre et en baisse de 9,36% d'une année sur l'autre. En 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère s'élevait à 311 millions de RMB, en hausse de 53,85% par rapport à l'année précédente, dont 73 millions de RMB au cours du quatrième trimestre de 2021, en hausse de 92,94% par rapport à l'année précédente et en baisse de 16,23% par rapport à L'année précédente. En 2021, le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 296 millions de RMB, en hausse de 63,08% par rapport à l'année précédente, dont 0,71 RMB a été déduit du bénéfice net non attribuable à la mère au cours du quatrième trimestre de 2021, en hausse de 176,53% par rapport à l'année précédente et en baisse de 16,5% par rapport à l'année précédente. La compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d'affaires d'exploitation de 332 millions de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 13,20% d'une année sur l'autre et de 9,18% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net pour 2022q1 est de 81 millions de RMB, en baisse de 7,79% d'une année sur l'autre et en hausse de 9,99% d'une année sur l'autre. En 2022q1, le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 78 millions de RMB, en baisse de 4,62% d'une année sur l'autre et en hausse de 10,1% d'une année sur l'autre.
En 2021, l'activité des matériaux d'adsorption a principalement contribué au bénéfice brut, tandis que l'activité des dispositifs de système a à la fois l'élasticité et la ténacité. En termes de revenus, les revenus des matériaux d'adsorption, des dispositifs de système et des services techniques sont respectivement de 901 millions de RMB, 245 millions de RMB et 45 millions de RMB, avec une variation annuelle de + 52,5%, - 17,3%, + 37,3%, Représentant 75,7%, 20,6% et 3,7% du revenu total d'exploitation. En ce qui concerne le bénéfice brut, le bénéfice brut des matériaux d'adsorption, des dispositifs de système et des services techniques est respectivement de 386 millions de RMB, 121 millions de RMB et 24 millions de RMB, avec des variations annuelles successives de + 42,7%, - 12,9%, + 20,9%, Représentant 72,7%, 22,7% et 4,6% du bénéfice brut total. En 2021, les revenus d'exploitation des matériaux d'adsorption ont augmenté rapidement, avec un volume de ventes de 32 300 tonnes, en hausse de 58,53% d'une année sur l'autre. En outre, après l'élimination de la phase I de Sange et Jintai, les revenus d'exploitation des installations du système n'étaient pas inférieurs à 133 millions de RMB. Avec le lancement de plusieurs projets d'extraction du lithium dans les lacs salés, les activités des installations du système ont une grande flexibilité.
Les contrats en main sont suffisants et le volume d'affaires de l'entreprise est garanti. La technologie d'extraction du lithium par adsorption avec des droits de propriété intellectuelle indépendants de l'entreprise a été industrialisée, y compris l'unit é d'adsorption de 10 000 tonnes de l'industrie du lithium de Sange, l'exploitation de l'ensemble de la ligne de 3 000 tonnes du projet Jintai et la transformation technique de 1 000 tonnes du projet Minmetals. En ce qui concerne les nouvelles commandes, Jintai Lithium Industry phase II, MINMETALS Salt Lake phase II reconstruction, GUONENG Mining, Jinhai Lithium Industry, Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) Jusqu'à présent, plus de 9 projets de lignes de production d'extraction de lithium dans le lac Salt ont été achevés et sont en cours d'exécution, avec une capacité totale de 73 000 tonnes de carbonate de lithium / hydroxyde de lithium et un montant total du contrat de plus de 2,5 milliards de RMB. Le volume d'affaires des matériaux d'adsorption et des dispositifs de système de l'entreprise est garanti.
La technologie de séparation par adsorption est largement utilisée et les activités de l'entreprise fleurissent en plusieurs points. La technologie d'adsorption de l'entreprise est également largement utilisée dans le raffinage du lithium minéral, la récupération des ressources en lithium, l'extraction du lithium des ressources en eau souterraine, le minerai associé et d'autres domaines, et forme des ventes à grande échelle. Les clients en aval couvrent Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Dans le domaine du nickel, du cobalt, du vanadium et d'autres nouveaux métaux liés à l'énergie, la société a mis en œuvre des projets d'extraction du nickel à partir de la mine de nickel latéritique indonésienne, du cobalt à Jinchuan ruwasti et du vanadium à partir du charbon de pierre, pour un montant cumulé de plus de 100 millions de RMB. Dans le domaine de l'extraction du gallium métallique, il a longtemps servi Aluminum Corporation Of China Limited(601600) Les activités de l'entreprise dans le domaine des sciences de la vie, de l'eau et de l'ultra - purification, des économies d'énergie et de la protection de l'environnement ont également connu une croissance soutenue, la nouvelle capacité de production et les ventes ont été stimulées les unes par les autres, les commandes de vente sur Le marché ont été fortes et l'entreprise est entrée dans une voie rapide saine et bénigne.
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus d'exploitation de 1968, 2626 et 3541 milliards de RMB, un bénéfice net de 5111, 7211 et 942 millions de RMB en 2022 - 2024, respectivement, et que le SPE correspondant sera respectivement de 2,32, 3,28 et 4,29 RMB / action. Actuellement, le prix Des actions correspondant au PE est 28,9, 20,5 et 15,7 fois. Maintenir la cote « buy - A » avec un prix cible de 6 mois de 90 yuan / action.
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, demande moins élevée que prévu et progrès du projet moins que prévu
