Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Événement: la société a publié son rapport annuel de 21 ans, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 20,44 milliards de RMB, en hausse de 38,7%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 2,67 milliards de RMB, en hausse de 29,2% et le taux d’intérêt net de la société mère à 13,0%, en baisse de 1,0 PCT; Le bénéfice non net déduit par la société mère s’élevait à 2,51 milliards de RMB, en hausse de 29,7%, le taux d’intérêt non net déduit par la société mère était de 12,3%, en baisse de 0,8 PCT.
Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de 21q1 / Q2 / q3 / Q4 a atteint 33,0 / 49,0 / 62,0 / 6,04 milliards, soit une augmentation de 130,7% / 38,6% / 30,1 / 20,6%; Le bénéfice net de la société mère est de 2,4 / 7,7 / 11,0 / 550 millions et le taux d’intérêt net de la société mère est de 7,4% / 15,7% / 17,8% / 9,1%; Le bénéfice non net déduit de la société mère est de 2,1 / 7,4 / 10,7 / 500 millions, et le taux d’intérêt non net déduit de la société mère est de 6,3% / 15,0% / 17,2% / 8,2%.
La marge brute sur 21 ans est de 31,6%, soit 3,4 PCT. Le taux de dépenses de la période est de 16,2%, soit 2,6 PCT. Parmi eux, les taux de vente / gestion / R & D / frais financiers sont respectivement de 6,8% / 10,0% / 4,4% / – 0,6%, ce qui est réduit de 1,0 / 1,3 / 0,3 / 0,3 PCT.
Les activités de garde – robe se sont développées rapidement et ont approfondi la construction d’un modèle de Grande maison. En ce qui concerne les produits, en 21 ans, le chiffre d’affaires de l’armoire / garde – robe / porte en bois / salle de bain / autres entreprises principales / autres entreprises a atteint 75,3 / 101,7 / 12,4 / 9,9 / 2,2 / 300 millions de RMB, avec un changement annuel de + 24,2% / + 76,2% / + 60,4% / + 33,7% / – 81,2% / + 27,7%, et le chiffre d’affaires a représenté 37% / 50% / 6% / 5% / 1% / 1%. La garde – robe est le leader de l’ensemble de la personnalisation, de la recherche et du développement de haut niveau, de la valeur faciale et des normes strictes. L’avantage de base de l’armoire est encore plus stable, avec plus de 1300 nouveaux magasins ouverts et de nouveaux magasins de vêtements toute l’année, plus de 3000 entreprises de vêtements coopératives de distributeurs de détail et plus de 600 magasins ouverts toute l’année dans le modèle d’entreprise de cuisine intégrée innovante. L’effet du modèle de profit M6 de la porte en bois est remarquable, et le projet de certification de la conception des ventes V3 aide les clients à améliorer considérablement leur valeur unique. La salle de bain complète l’assemblage, l’ouverture de canaux d’ingénierie, la création d’une alliance stratégique mondiale de coopération en matière d’approvisionnement, la redéfinition des normes de l’industrie.
Organiser activement l’équipement domestique, l’emballage, le transport de sacs, le commerce électronique, les activités de canaux de commerce extérieur, l’optimisation globale des terminaux. En ce qui concerne les sous – canaux, le chiffre d’affaires des magasins directs / concessionnaires / grandes entreprises / autres a atteint 5,9 / 156,8 / 36,7 / 200 millions de RMB respectivement au cours des 21 dernières années, avec une variation annuelle de + 47,3% / + 40,2% / + 36,9% / – 15,4%. À la fin de 21 ans, Europa comptait 7 522 magasins hors ligne, soit 368 de plus qu’en 20 ans. Parmi eux, le nombre de magasins Europa cabinet / europa dressing cabinet / europa Sanitary bathroom / europa Full House Custom / Europa neym Door / Direct Store est respectivement de 2459 / 2201 / 805 / 989 / 1021 / 47, avec une variation de + 52 / + 77 / + 217 / + 61 / – 44 / + 5. En 21 ans, l’entreprise a lancé la nouvelle marque “starhomes Star Home”, deux marques entrant dans l’intégration de l’ensemble du circuit personnalisé, l’ensemble de la performance annuelle de réception de commandes de maison a augmenté de plus de 90%.
L’informatisation reconstruit l’écologie des affaires de la grande maison. À l’heure actuelle, plus de 7000 magasins de toutes les catégories et de tous les canaux de l’entreprise ont réalisé l’application complète du logiciel de conception de maison CAXA auto – développé. En 21 ans, il y a près de 30 000 comptes de frais de logiciel de conception CAXA, formant la capacité de soutien informatique en nuage de plus de 40 000 plans de conception en ligne par jour, plus de 100000 commandes passées le jour de pointe et plus de 400000 cartes de rendu HD réelles par jour, ce qui est le plus puissant pour les entreprises de personnalisation en Chine. Le système de contrôle de l’ordonnancement de la production MSCs et le système de gestion de la fabrication flexible xmes mis au point par l’entreprise ont traité plus d’un million de pièces par jour. Réaliser pleinement « 75% d’exemption d’examen, 85% d’exemption d’examen et d’approbation rapide, 95% d’approbation unique» pour les commandes personnalisées; Le Centre de règlement et la sector – forme Tims ont été construits pour améliorer globalement l’efficacité de la gestion du règlement des fonds des concessionnaires et de l’entreposage et de la distribution de la logistique des commandes; Innover dans les modes d’information et les applications logicielles tels que PLM, MPCS et intelligent Batch Optimization, afin de réduire les coûts de fabrication et d’accroître l’efficacité.
Prévision des bénéfices et notation: Compte tenu de l’intensification de la concurrence industrielle et du prix élevé des matières premières, nous avons réduit le bénéfice net de l’entreprise de 32,5 / 40,4 à 3,02 / 3,58 milliards de RMB en 22 – 23 ans, en hausse de 13,4% / 18,5%. Nous croyons que l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie de la personnalisation et avec une croissance à long terme Multi – canaux et multi – catégories, devrait recevoir une certaine prime d’évaluation, avec une évaluation PE de 26 fois sur 22 ans, avec un prix cible correspondant de 129,07 RMB, et maintenir une Cote supérieure à celle du grand marché.
Conseils sur les risques: risque à la baisse dans l’industrie immobilière, risque d’expansion des catégories et des canaux inférieur aux prévisions, prix des matières premières constamment élevé.
