Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) ( Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) )
Événements:
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport du premier trimestre 2022:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 18,6 milliards de RMB, soit + 1,1% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 790 millions de RMB pour la société mère, soit – 64,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non réalisés s’élevait à environ 640 millions de RMB, soit – 69,4% d’une année sur l’autre. Parmi eux, Q4 Single Quarter Company a réalisé un chiffre d’affaires de 4,3 milliards de RMB, soit – 17,0% d’une année sur l’autre et – 0,3% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 140 millions de RMB pour la société mère; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non réalisés est de – 180 millions de RMB.
Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 4,35 milliards de RMB en 2022, soit – 12,7% d’une année sur l’autre et + 2,0% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net d’environ 92 millions de RMB pour la société mère; Le bénéfice net de la société mère après déduction des pertes est d’environ 163 millions de RMB.
Commentaires:
La hausse des coûts des matières premières et du transport maritime s’est superposée à la baisse de la demande, ce qui a entraîné une pression progressive sur les performances: en 2021, sous l’influence de la hausse continue des prix des matières premières en amont telles que le pétrole brut, l’acier et le charbon, les prix des principales matières premières des pneus, comme le caoutchouc naturel, le caoutchouc synthétique, le noir de carbone et le tissu de cordon, ont connu des fluctuations à long terme à un niveau élevé. Le prix moyen du caoutchouc naturel en 2021 a augmenté de 25,3% d’une année sur l’autre, et celui du noir de carbone Entre – temps, l’épidémie de 2021 a entraîné une congestion portuaire et des prix élevés du pétrole ont entraîné une augmentation des coûts de transport maritime, ce qui a entraîné une augmentation de la pression à l’extrémité du transport de l’entreprise. En outre, la demande du marché automobile est entravée par la pénurie de puces et le passage à six normes dans cinq pays. La superposition de trois facteurs a entraîné une baisse de 8,7 PCT à 16,9% de la marge brute des pneus de l’entreprise en 2021, ce qui a pesé sur les bénéfices de l’année. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a encore une certaine pression sur les ventes, les ventes de pneus ont diminué de 3,55% à 15,71 millions d’articles d’une année sur l’autre. En raison de la baisse des ventes et du prix élevé des matières premières, les bénéfices de la société n’ont pas été redressés, mais les pertes ont diminué d’une année sur l’autre.
Le système de soutien à la mondialisation s’est progressivement amélioré et le domaine de soutien à la nouvelle énergie s’est développé rapidement: À l’heure actuelle, l’entreprise a établi des relations de coopération stratégique avec des usines hôtes de première classe à l’extérieur de la Chine. Entre – temps, en ajustant continuellement la proportion de produits de soutien de moyenne et haute gamme, la proportion de modèles de véhicules de moyenne et haute gamme et la proportion de marques de moyenne et haute gamme, l’entreprise améliore continuellement la rentabilité du domaine de soutien, et forme ainsi une percée de marque et stimule le marché de remplacement En ce qui concerne les voitures particulières, en 2021, l’entreprise a réalisé l’approvisionnement en points fixes et en volume de plusieurs pneus principaux et est devenue la première entreprise de pneus en Chine continentale à développer des points fixes pour huit modèles principaux parmi les dix plus grandes usines automobiles du monde, y compris Audi, BMW et Volkswagen. En octobre 2021, Honda lingpai a réalisé une production de masse officielle et Linglong est devenue la seule entreprise locale de soutien des pneus Honda en Chine. En ce qui concerne la marque indépendante, l’entreprise a officiellement fourni à FAW Red Flag eqm5 et LS. En ce qui concerne les nouvelles sources d’énergie, en 2021, la part de marché globale de l’entreprise sur le marché des pneus de véhicules énergétiques neufs était de près de 20%, avec une croissance des ventes de 182%, se classant au premier rang sur le marché chinois des pneus. En ce qui concerne les véhicules utilitaires, l’entreprise est devenue le fournisseur de Man et SCANIA appartenant à Volkswagen en Allemagne et est également la seule marque nationale à soutenir Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) j7 modèles haut de gamme.
La construction de canaux est continuellement améliorée et le modèle de vente au détail est continuellement innovant: les produits de l’entreprise sont vendus dans 173 pays dans le monde, et les activités du marché sont étendues à l’Europe, au Moyen – Orient, aux Amériques, à l’Asie – Pacifique, à l’Afrique et à d’autres régions du monde. En outre, le réseau de vente est distribué de façon relativement équilibrée sur tous les continents du monde, et le système de réseau de vente entièrement couvert a été réalisé. Depuis que la stratégie de la « nouvelle année de vente au détail » a été proposée en 2020, l’entreprise a continuellement mis au point un modèle de vente au détail novateur. Le 29 août 2021, la « nouvelle année de vente au détail 2.0 » de l’entreprise a été mise en ligne pour répondre aux besoins diversifiés des clients en matière de produits et de services en s’appuyant sur l’applet « poste d’entretien des voitures de tourisme » pour les voitures de tourisme et « maison d’amis des voitures de tourisme » pour les véhicules commerciaux, afin de fournir aux clients des services d’assistance routière et des services nationaux de protection conjointe et d’aider les concessionnaires et les magasins à Dans le même temps, l’entreprise continue de promouvoir la mondialisation du marketing, a participé à plus de 100 événements sportifs sponsorisés dans le monde entier, avec le marketing sportif pour activer la marque; La publicité est diffusée sur CCTV, HSR, jiaoyin et d’autres canaux différents, atteignant plus de 2 milliards de fois par an, et en utilisant les médias faisant autorité et les médias verticaux de l’industrie pour faire connaître l’entreprise. Grâce à de nombreuses initiatives, la nouvelle transformation du commerce de détail de l’entreprise s’est déroulée sans heurt, ce qui a contribué à l’amélioration continue de la valeur de la marque et de la rentabilité de l’entreprise.
La mise en page stratégique « 7 + 5» progresse régulièrement pour assurer le développement futur: en 2021, l’entreprise s’est engagée à promouvoir la stratégie « 7 + 5» en réponse à la stratégie nationale de promotion mutuelle du grand cycle de la Chine et du double cycle international de la Chine, et à faire face aux risques macro économiques tels que les frictions géopolitiques et commerciales. À l’heure actuelle, l’entreprise dispose de cinq bases de production en Chine: Zhaoyuan, Dezhou, Liuzhou, Jingmen et changchun. Avec deux bases de production à l’étranger, la Thaïlande et la Serbie (en construction), l’arrangement mondial est de plus en plus parfait, le rayon de service correspondant à l’usine hôte est continuellement optimisé, l’efficacité de livraison est continuellement améliorée et la part de marché devrait encore augmenter. En ce qui concerne le nouveau commerce de détail, en 2022, l’entreprise continuera de promouvoir la construction de canaux autour du plan « dix mille magasins et cent commerçants», de développer et d’améliorer les canaux de magasins de manière globale, de développer le projet de la phase III du commerce de détail et de continuer à construire une sector – forme de service à guichet unique axée sur le « service automobile + service de voyage + service de vie». Avec l’assouplissement des contraintes macro économiques à l’avenir, la mise en page stratégique de l’entreprise a fait des progrès solides et le développement futur est prévisible.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu du coût élevé des matières premières et du transport maritime, les bénéfices échelonnés de la société sont sous pression, de sorte que nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 2022 – 2023 et ajouté de nouvelles prévisions de bénéfices pour 2024. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 1140 milliard de RMB (diminution de 65%), 1266 milliard de RMB (diminution de 67%) et 1384 milliard de RMB respectivement, et que le SPE converti sera de 0,77, 0,83 et 0,93 RMB / action respectivement. La stratégie « 7 + 5 » de l’entreprise a fait des progrès réguliers, la nouvelle transformation du commerce de détail s’est déroulée sans heurt et l’espace de développement futur est vaste. Nous maintenons toujours la cote « surpoids » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: le calendrier de mise en service est inférieur aux attentes; Les risques liés au commerce international ont une incidence sur les ventes à l’exportation; Fluctuations des prix des matières premières.
