Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Événement: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) publier le rapport trimestriel 2022. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice net de 72,10 / 1 829 milliards de RMB, YOY + 0,72% / – 6,36%, après déduction du bénéfice net de 1 791 millions de RMB, YOY – 5,49%.
L’activité des condiments est sous pression et le nombre de distributeurs est réduit.
Sous l’influence de l’épidémie, la reprise de la restauration n’a pas été aussi rapide que prévu et la logistique dans certaines régions a été entravée, de sorte que l’ensemble des activités de l’entreprise ont été sous pression au premier trimestre de 2022: (1) selon les produits, le chiffre d’affaires de la sauce soja / huître / sauce / Autres condiments a atteint 40,76 / 11,31 / 8,07 / 768 millions de RMB, YOY – 5,03% / – 3,17% / – 8,61% / + 9,70%; Par région, les revenus de l’est / Sud / Centre / Nord / Ouest sont respectivement de 13,77 / 12,13 / 14,82 / 18,86 / 825 millions de RMB, YOY + 5,61% / + 6,02% / – 9,27% / + 0,37% / – 7,25%; Du point de vue des canaux, la société 22q1 a enregistré une diminution nette de 291 concessionnaires, avec un total de 7139 concessionnaires à la fin du premier trimestre, une diminution nette de 31 / 78 / 77 / 27 / 78 respectivement dans l’est / le Sud / le Centre / le nord / l’Ouest, et un revenu de 293 / 6490 milliards de RMB a été réalisé dans les canaux en ligne / hors ligne de la société 2022q1, YOY + 202,23% / – 3,90%.
La hausse des prix des matières premières a pesé sur les bénéfices de 22q1.
La marge brute de vente de 22q1 était de 38,17%, avec une variation de – 2,77 PCT / + 0,04 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de la hausse des prix du soja brut et des matériaux d’emballage. Le taux des frais de vente de 22q1 est de 5,43%, ce qui représente une baisse de 0,27 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des d épenses de gestion / d épenses de R & D de l’entreprise 22q1 est de 1,35% / 2,56%, le taux des dépenses de gestion a augmenté de 0,20 PCT d’une année sur l’autre et les dépenses de R & D ont diminué de 0,36 PCT d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, le taux d’intérêt net des ventes de 22q1 a atteint 25,39%, en baisse de 1,93 PCT par rapport à la même période l’an dernier.
Réagir activement à l’impact de l’épidémie.
Sous l’influence de la situation épidémique, l’entreprise a pris de nombreuses mesures pour réagir positivement: 1) mener activement des activités d’achat de groupe; Accélérer la mise en page des services en ligne; Accès à la liste de garantie. À l’heure actuelle, bien que l’inventaire des canaux soit élevé, sous l’effet combiné de l’augmentation des prix, de l’augmentation de l’espace de profit et de la cokéfaction des ressources des concessionnaires, l’enthousiasme des concessionnaires a augmenté et l’inventaire devrait s’améliorer avec la reprise de la demande finale. L’influence de l’entreprise sur l’extrémité C continue d’augmenter. À l’avenir, avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de l’extrémité B, l’entreprise devrait reprendre la croissance et atteindre l’objectif annuel.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Nous maintenons le bénéfice net attribuable à la société de 2022 à 2024 à 74,77 / 87,21 / 10 071 milliards de RMB, ce qui équivaut à 1,61 / 1,88 / 2,17 RMB pour le SPE de 2022 à 2024, et le prix actuel des actions correspondant à PE est de 51x / 43x / 38x, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, problèmes de sécurité alimentaire, extension de catégorie inférieure aux attentes.
