Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
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Byd Company Limited(002594) Le bénéfice net attribuable à la mère s'est élevé à 810 millions de RMB, en hausse de 240,6% d'une année sur l'autre et de 34,3% d'une année sur l'autre. Après déduction du bénéfice net non attribuable de 510 millions de RMB, la perte a été convertie en bénéfice d'une année sur l'autre.
Commentaires
Les résultats du premier trimestre ont été remarquables, les commandes en main augmentant d'un mois à l'autre. Les principales activités de l'entreprise, telles que l'Automobile & batterie (à l'exclusion de l'électronique), ont réalisé un chiffre d'affaires de 45,89 milliards de RMB au premier trimestre, en hausse de 117,5% par rapport à l'année précédente, en raison de la forte augmentation des ventes de nouveaux véhicules énergétiques au premier trimestre et de la croissance rapide de la part de marché. 1q22 le bénéfice brut des activités principales, telles que l'Automobile & batterie, s'est élevé à 7,14 milliards de RMB, en hausse de 84,0% par rapport à l'année précédente; La marge brute était de 15,6%, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport à la période 4q21. Dans le contexte de la hausse continue des prix des principales matières premières en amont, la performance a été remarquable. Les ventes cumulées de 286000 nouveaux véhicules énergétiques au premier trimestre ont augmenté de 423% d'une année sur l'autre; Parmi eux, les ventes cumulées de voitures particulières neuves énergétiques se sont élevées à 285000, soit une augmentation substantielle de 433% par rapport à l'année précédente et une part de marché de 24%. Depuis mars 2022, l'entreprise a cessé la production de véhicules à carburant et s'est concentrée sur la recherche, le développement et la vente de nouveaux véhicules à énergie EV + PHEV. Actuellement, le volume cumulé des commandes en main atteint 400000 véhicules. Parallèlement à l'enrichissement continu de la matrice de produits, les commandes non livrées continuent d'augmenter d'un mois à l'autre.
On s'attend à ce que les bénéfices des bicyclettes continuent de s'améliorer. Nous estimons que le bénéfice net d'un seul véhicule au premier trimestre de l'entreprise est d'environ 2368 RMB, en hausse d'environ 623 RMB / 26% par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente. L'entreprise a augmenté les prix des modèles à deux reprises le 1er février et le 16 mars de cette année. Compte tenu du fait que l'entreprise a actuellement plus de commandes en main, l'impact positif de l'augmentation des prix sur les bénéfices devrait se manifester progressivement à partir du deuxième trimestre. En avril, l'entreprise a lancé une nouvelle série de produits de la famille Han. Le modèle Han DM - I a été entièrement étalonné pour les véhicules à carburant, ce qui devrait accélérer la pénétration sur le marché des nouveaux véhicules énergétiques de deuxième ligne et moins, ce qui a entraîné une explosion du marché chinois de l'énergie hybride. En même temps, plusieurs modèles sont basés sur E3. Les nouveaux véhicules de la série Ocean de la sector - forme 0 sont sur le point d'être mis sur le marché et nous pensons que les bénéfices du vélo devraient continuer à s'améliorer.
Lancement de la nouvelle voiture Skyworth Byd Company Limited(002594) DM - I Selon ofweek, Skyworth a publié le 27 avril son SUV hybride Skyworth HT - I, avec un prix de pré - vente de 149800 à 198800 yuans. En ce qui concerne la puissance, Skyworth HT - I sera équipé pour la première fois du système hybride Byd Company Limited(002594) DM - I, y compris le groupe motopropulseur du système hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride hybride Il est équipé d'une batterie spéciale super hybride de 33 kWh, d'une autonomie électrique pure de 200 km, d'une autonomie intégrée de 1 267 km et d'une consommation de carburant de 100 km inférieure à 5,3 L. Auparavant Byd Company Limited(002594)
Prévisions de bénéfices et cotes d'investissement: Nous restons optimistes à long terme. En raison de la transformation complète de l'entreprise en nouvelle énergie, 2,53 / 4,41 / 6,54 yuan par action sera accordé à 2022 - 24 EPS (essentiellement inchangé). En utilisant la méthode d'évaluation sotp et en se référant à l'évaluation d'entreprises comparables, nous avons respectivement évalué la valeur marchande de 6687 / 236 / 685 / 32,5 milliards de RMB de la Division automobile / téléphone mobile / batterie / semi - conducteur en 2022, ce qui a permis d'obtenir une valeur marchande raisonnable de 793,3 milliards de RMB, ce qui correspond à un prix cible raisonnable de 272,5 RMB (4% de réduction) et de maintenir la cote « supérieure au marché ».
Conseils sur les risques: le risque d'augmentation des prix des matières premières telles que les piles électriques, les nouveaux progrès de l'expansion des entreprises n'ont pas été à la hauteur des attentes, la prospérité de l'industrie des nouveaux véhicules énergétiques n'a pas été à la hauteur des attentes.
