S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Conclusions et recommandations:
Événement: la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 62984 milliards de RMB, en hausse de 47,78% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1022 milliard de RMB, avec une perte de 989 millions de RMB au cours de la même période de l’année précédente, ce qui a permis de transformer la perte en bénéfice; Le bénéfice net net après déduction des pertes s’élève à 912 millions de RMB.
Amélioration de la rentabilité: le bénéfice net de 22q1 a considérablement diminué d’une année sur l’autre, et la marge brute globale a augmenté de 5,09 PCT à 12,26% d’une année sur l’autre, principalement en raison: 1) de l’accent mis sur la stratégie logistique de base, de l’ajustement actif de la structure des produits et de la réduction du volume des produits à faible marge brute. Selon les données commerciales de janvier à mars, l’entreprise a réalisé 2,43 milliards d’affaires au premier trimestre, en baisse de 1,9% par rapport à l’année précédente. En outre, l’entreprise a réalisé une augmentation positive du prix d’un seul billet d’une année sur l’autre pendant cinq mois consécutifs. Le revenu d’un seul billet de 22q1 est de 16,29 yuans, en hausse de 4,22% par rapport à 15,63 yuans de la même période l’an dernier, ce qui reflète que l’évaluation du volume d’affaires de l’entreprise est plus axée sur la qualité que sur le taux de croissance. Adhérer à la gestion et au contrôle des coûts allégés, améliorer l’efficacité des intrants et des extrants, accroître l’efficacité de l’utilisation des ressources grâce à la science et à la technologie, promouvoir continuellement l’intégration des quatre réseaux, renforcer l’intégration des ressources du site et de la ligne et renforcer la coordination des ressources entre les secteurs d’activité au cours du Festival du printemps; Améliorer la rentabilité des entreprises et réduire les pertes des nouvelles entreprises d’une année sur l’autre; Depuis le 21q4, la contribution de la performance de Carrie Logistics à la chaîne d’approvisionnement et aux activités internationales a atteint un chiffre d’affaires de 20 205 milliards de RMB, en hausse de 451% d’une année sur l’autre. En outre, le taux global des dépenses a diminué de 0,94 PCT à 9,64% d’une année sur l’autre, dont 0,48 PCT, 0,41 PCT et 0,32 PCT pour les ventes, la gestion et la recherche.
Le revenu d’un seul billet a légèrement augmenté d’une année sur l’autre en mars: D’après les données d’un seul mois, le revenu total réalisé en mars 2022 était de 18 866 milliards de RMB, YOY + 28,95%. Parmi eux, le chiffre d’affaires du transport express s’est élevé à 12 463 milliards de RMB, en baisse de 5,87% par rapport à l’année précédente; Le volume d’affaires a atteint 803 millions d’unités, en baisse de 7,91% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet était de 15,22 RMB, en hausse de 2,24% d’une année sur l’autre et de 0,54% d’une année sur l’autre. En raison de l’influence de l’ajustement de la structure des produits et de la mise en œuvre de l’endiguement dans certaines villes chinoises en raison de la situation épidémique, le transport logistique a été entravé. Des cas confirmés se sont produits sur le marché intermédiaire de Shunfeng à Hangzhou, et le volume d’affaires a légèrement diminué. Cependant, le revenu par billet unique a continué de rebondir d’une année sur l’autre. Avec l’amélioration continue de la stratification des produits, la formulation de stratégies de marché ciblées, l’ajustement de la structure des produits et l’amélioration de la capacité de
Lancement d’un plan d’incitation au capital, avec une période de croissance du rendement à long terme: la société divulgue le plan d’incitation au capital, et l’objet de l’incitation n’est pas plus de 60 millions d’options d’achat d’actions, et le prix d’exercice est de 42,61 yuan / action. L’objectif de l’évaluation des incitations est d’atteindre un chiffre d’affaires d’au moins 270 milliards de RMB, 315 milliards de RMB, 370 milliards de RMB et 435 milliards de RMB en 2022 – 25, ou une marge bénéficiaire nette d’au moins 2,1%, 2,6%, 2,9% et 3,3% pour la société mère. La croissance des résultats à long terme est prévisible. En outre, en septembre 2021, la compagnie a terminé la consolidation de Carrier Logistics, le développement des deux lignes d’affaires internationales de la Chine. À la fin du mois de mars, Carrie Logistics et shunfeng ont remporté avec succès l’appel d’offres de l’entreprise mondiale d’emballage amcor (amcor) en Malaisie, en Thaïlande, au Vietnam, en Inde, en Suède et dans d’autres entreprises internationales de transport de marchandises. La coopération avec Garry Logistics devrait améliorer encore la configuration internationale. Dans l’ensemble, la synergie de la marque et la synergie Multi – entreprises devraient apporter à l’entreprise des effets d’échelle et de synergie de premier plan dans l’industrie et consolider la position de leader et l’avantage concurrentiel du Circuit logistique intégré de l’entreprise.
Prévision des bénéfices: la guerre des prix s’est atténuée sous la supervision stricte de la politique, l’industrie a commencé à rivaliser pour les services, le modèle de vente directe de l’entreprise a un avantage inné. Entre – temps, l’entreprise continuera de bénéficier de l’optimisation des coûts découlant de l’intégration des quatre réseaux et de l’exploitation raffinée. En outre, l’aéroport d’Ezhou devrait être mis à l’essai au cours du premier semestre de 2022, ce qui fournira un puissant moteur de croissance pour l’efficacité, les affaires internationales et la chaîne d’approvisionnement. Le pouvoir de négociation des produits de l’entreprise s’ajoutera à l’optimisation des coûts et à la résilience de la réparation des performances. Compte tenu de la récurrence des épidémies dans de nombreuses régions du pays et de la hausse des prix du pétrole depuis mars, les prévisions de bénéfices ont été légèrement révisées à la baisse. On estime que le bénéfice net réalisé en 2022 et 2023 sera de 6422 milliards de RMB et 8723 milliards de RMB (les valeurs initiales étaient de 6974 milliards de RMB et 8997 milliards de RMB), YOY sera de + 50%, + 39%, EPS sera de 1,31 et 1,78 RMB, et lorsque le prix des actions a correspond à PE est respectivement de 35 et 26 fois, des suggestions d’investissement pour l’exploitation de la section seront données.
Conseils sur les risques: la croissance des entreprises ralentit, la concurrence des prix est féroce, de nouvelles entreprises ne se développent pas comme prévu, l’aéroport d’Ezhou ne fonctionne pas comme prévu, le coût du carburant augmente, etc.
