Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ( Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
Principaux éléments du rapport:
Dans la soirée du 28 avril, Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) a publié le rapport du premier trimestre de 202 Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 1723 milliard de RMB, en hausse de 384,07% par rapport à l’année précédente.
Le volume et le prix des principaux produits ont augmenté d’une année sur l’autre, tandis que le rendement de Q1 a augmenté d’une année sur l’autre: la forte augmentation du rendement de l’entreprise au premier trimestre a été principalement causée par l’augmentation du prix et du volume des ventes des principaux produits, dans lesquels le niveau élevé de la chaîne industrielle de l’industrie chimique du phosphore a continué, tandis que le prix et le revenu du glyphosate, du phosphore jaune et du phosphate d’ammonium ont augmenté en premier lieu. Au cours de la période considérée, 1. Le prix moyen du glyphosate est de 66 600 RMB / t, en hausse de 202,41% d’une année sur l’autre. Le volume des ventes est essentiellement le même que celui de la même période l’an dernier, à 47 200 tonnes. Le chiffre d’affaires du secteur a atteint 3 140 milliards de RMB, en hausse de 198,21% d’une année sur l’autre; 2. Le prix moyen du phosphore jaune est de 29 000 yuans / tonne, en hausse de 96,76% d’une année sur l’autre. Le volume des ventes a augmenté de 51,28% d’une année sur l’autre pour atteindre 11 800 tonnes. Le chiffre d’affaires de la plaque a atteint 341 millions de yuans, en hausse de 196,02% d’une année sur l’autre; 3. Le prix moyen du phosphate d’ammonium est de 340363 yuan / tonne, en hausse de 50,37% d’une année sur l’autre. Le volume des ventes a augmenté de 20,60% d’une année sur l’autre pour atteindre 209000 tonnes. Le chiffre d’affaires de la plaque a atteint 711 millions de yuan, en hausse de 81,38% d’une année sur l’autre. En outre, le chiffre d’affaires des ventes de minerai de phosphate au premier trimestre a diminué de près de 30% d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une forte baisse des ventes de minerai de phosphate de 63,15% à 200000 tonnes d’une année sur l’autre. Toutefois, en termes de production, La production de minerai de phosphate Q1 est essentiellement la même que celle de la même période l’an dernier, à 345000 tonnes. Il est évident que la forte baisse des ventes de minerai de phosphate au premier trimestre est principalement due à la demande de matières premières pour l’approvisionnement prioritaire en Compte tenu de la persistance d’un climat agricole élevé en aval, qui favorisera la demande de produits agrochimiques tels que le phosphate d’ammonium et le glyphosate, et de la forte capacité de soutien du côté des coûts, on s’attend à ce que les prix des principaux produits de l’entreprise de suivi demeurent relativement élevés.
100% des actions de Xingxing Lantian renforcent la capacité de contrôle des coûts des engrais phosphatés: Yidu xingfa, une filiale de la société, a l’intention d’acquérir 51% des actions de Xingxing Lantian en espèces. Xingxing Lantian possède une capacité de production annuelle de 400000 tonnes d’ammoniac synthétique, la principale matière première du phosphate d’ammonium. Après l’acquisition, Yidu xingfa détiendra 100% des capitaux propres de Xingxing Lantian. À ce moment – là, la capacité de garantie de l’ammoniac synthétique de l’entreprise sera encore renforcée et la chaîne industrielle des engrais phosphatés sera encore améliorée, ce qui aidera également l’entreprise à améliorer l’efficacité de la gestion du parc.
Prévisions de bénéfices et recommandations d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 51,59 / 55,18 / 6087 milliards de RMB, ce qui correspond à un P / e de 31,55 RMB au prix de clôture du 28 avril de 6,8 / 6,4 / 5,8 respectivement. Maintenir la cote d’achat.
Facteurs de risque: la demande en aval est inférieure aux risques prévus; Les risques liés au retard des projets en construction; Risque limité de disponibilité des installations dans les industries à forte consommation d’énergie; Risque de fluctuation importante des prix des principaux produits et matières premières.
