Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
Événement: la compagnie publie le rapport trimestriel 2022. Le chiffre d’affaires trimestriel de 2022q1 de la compagnie s’élevait à 60251 milliards de RMB, en hausse de 10,0% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 3,52 milliards de RMB, en hausse de 15,1% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice non net a été déduit de 3191 milliards de RMB, soit + 13,03% d’une année sur l’autre.
Les revenus ont augmenté régulièrement et Casati a fait preuve d’une performance remarquable. Dans le contexte d’épidémies répétées en Chine et de la faiblesse de la demande à l’étranger, l’entreprise a encore enregistré une croissance à deux chiffres du côté des revenus (+ 10,0% d’une année sur l’autre). Sous – région: 1) Chine: 22q1 le revenu des ménages intelligents et d’autres entreprises en Chine a augmenté de 16,0% par rapport à la même période, dont le revenu de la marque Casati a augmenté de 32,3%. En ce qui concerne les catégories, la part de 22q1 dans les ventes de produits de lavage des glaces Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) La catégorie de l’électricité de cuisine a maintenu une croissance rapide, dans laquelle les revenus de l’électricité de cuisine Casati ont augmenté de 70,3%, et la part des ventes de fils de cuisine en ligne et hors ligne de l’entreprise était respectivement de 4,5% / 7,3%. En ce qui concerne les canaux, l’entreprise a activement mis en place de grands contacts de canaux domestiques, 120 nouveaux magasins ont été construits dans le magasin Sanyi Bird 001, afin de saisir la tendance au développement de la consommation d’appareils ménagers en ensembles complets et de l’intégration des appareils ménagers. Outre – mer: les revenus des entreprises outre – mer de la société ont augmenté de 4,2% d’une année sur l’autre. Sur le marché américain, les revenus de la marque de terminaux haut de gamme Monogram / café / geprofile ont augmenté de plus de 30%; En ce qui concerne le marché européen, les données de GfK montrent qu’en février 22, l’entreprise était l’entreprise dont les ventes sur le marché local ont augmenté le plus rapidement.
La rentabilité est stable et la logique de l’augmentation de l’efficacité et de la réduction des coûts est continuellement mise en œuvre. Marge brute: la marge brute de 22q1 a encore augmenté de 0,05 PCT à 28,5% d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation des coûts en amont et du défi de la logistique et du transport maritime. Nous pensons que la raison principale de l’augmentation est la solidité de la marque haut de gamme & optimisation continue Du côté des coûts, et une meilleure pression sur les coûts de couverture. Taux de dépenses: stable dans l’ensemble, le taux de vente est réduit de 0,4 PCT à 13,9%, le taux de gestion est réduit de 0,3 PCT à 3,6%, et la logique d’augmentation de l’efficacité et de réduction des coûts est continuellement mise en œuvre. Taux d’intérêt net: Globalement, le taux d’intérêt net de la société a augmenté de 0,27 PCT à 5,92% d’une année sur l’autre et d’environ 0,44 PCT d’une année sur l’autre.
L’objectif de rendement de l’incitation au capital est de 15% du cagr, ce qui démontre la confiance de l’entreprise dans ses activités à long terme. Publier un plan d’incitation à l’option d’achat d’actions a de 22 ans et un plan d’actionnariat de base d’actions a & H de 22 ans. Plan d’incitation à l’option d’achat d’actions a: il est proposé d’accorder 105 millions d’options d’achat d’actions (représentant 1,1% du capital social total) à des cadres supérieurs, à des techniciens de base et à d’autres cadres, avec un prix d’exercice de 23,86 yuan / action et une période d’évaluation du rendement de 2022 à 25ans. Plan d’actionnariat de base des employés des actions a & H: Les participants au plan d’actionnariat de base des actions a et H sont les administrateurs (à l’exception des administrateurs uniques), les superviseurs et les cadres supérieurs de la société, le personnel technique de base (commercial) de la société et des filiales. Le nombre total de personnes prévues pour cette période ne dépasse pas 2 250 / 33 et la période d’évaluation du rendement est de 2022 à 2023. L’objectif de rendement du plan d’incitation ci – dessus est que le bénéfice net versé à la mère au cours de la période d’évaluation augmente d’au moins 15% par rapport au niveau de 2021 (taux de croissance annuel composé), ce qui démontre la confiance de l’entreprise dans les opérations à long terme.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère sera de 153,2, 177,0 et 20,4 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de 17,3%, 15,5% et 15,2%. L’entreprise a ouvert un espace de croissance pour le leader mondial de l’électroménager, la superposition de marques haut de gamme en mer et le maintien de la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: fluctuation des prix des matières premières, reprise de la consommation inférieure aux attentes, marque en mer inférieure aux attentes
