Syoung Group Co.Ltd(300740) ( Syoung Group Co.Ltd(300740) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 & le rapport trimestriel 2022. Le chiffre d’affaires réalisé en 2021 est de 5,01 milliards de RMB, YOY 34. 86%; Bénéfice net pour la mère 236 millions de RMB, YOY 68. 54%, taux d’intérêt net de 4,72%, en hausse de 0,94 PCT d’une année sur l’autre; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 215 millions de RMB, YOY 58. 31%. 2022q1 chiffre d’affaires d’exploitation de 1046 milliard de RMB, yoy27. 96%; Le bénéfice net de la société mère est de 42 millions de RMB, YOY 36. Le taux d’intérêt net de la société mère était de 3,98%, en hausse de 0,24 PCT d’une année sur l’autre. Après déduction, le bénéfice net pour la mère est de 33 millions de RMB, YOY 35. 99%.
Recettes: sur une base trimestrielle, 21q1 – 22q1 a réalisé des recettes de 8,17 / 13,02 / 11,93 / 16,98 / 1046 milliards de RMB, soit 58% respectivement. 03 / 45.11 / 28.72 / 23.59 / 27.96%, la marque privée de l’entreprise a continué de croître et l’activité de l’Agence a également augmenté rapidement. En ce qui concerne les activités, en 2021, le chiffre d’affaires des masques adhésifs au cours des 21 dernières années s’élevait à 895 millions de RMB, YOY – 5,71%, soit 17,87%, soit – 7,69 PCT d’une année sur l’autre; 2) Le chiffre d’affaires des masques adhésifs au cours des 21 dernières années s’élevait à 526 millions de RMB, YOY – 11,36%, soit 10,50%, soit – 5,48 PCT d’une année sur l’autre; 3) Le chiffre d’affaires de la crème à base d’eau au cours des 21 dernières années s’élevait à 3229 milliards de RMB, soit – 69,9 33%, 64,64%, YOY + 13,16 PCT. Sous – canaux, en 2021, les canaux en ligne ont réalisé un chiffre d’affaires de 4,42 milliards de RMB, YOY + 31,93%, Représentant 88,15% des revenus et YOY – 1,96 PCTs; Parmi eux, taoshi et sa propre sector – forme ont réalisé un chiffre d’affaires de 23,01 / 337 millions de RMB, YOY + 18,72% / 172,45%, Représentant 45,93% / 6,73% (la stratégie de développement de l’ensemble des canaux de l’entreprise a été continuellement approfondie et la sector – forme taoshi a contribué à Environ la moitié des revenus).
Côté coût: en 2021, la marge bénéficiaire brute était de 52,07%, soit une augmentation de 2,86 PCT, principalement en raison de l’optimisation de la structure des principales catégories. En ce qui concerne les sous – produits, la marge bénéficiaire brute du masque facial patch, du masque facial non patch et de la crème à base d’eau était respectivement de 58,38% / 73,12% / 42,17%, et la proportion du revenu était de 17,87% / 10,50% / 64,64%. Sur une base trimestrielle, les marges brutes du 21q1 au 22q1 étaient respectivement de 51,94% / 53,89% / 57,61% / 46,83% / 54,26%, et le 2022q1 a augmenté de 2,32 PCT.
Côté coût: en 2021, le taux de dépenses était de 46,40%, soit 2,22 PCT par rapport à l’année précédente, dont le taux de dépenses de vente était de 40,50%, soit une augmentation de 1,79 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses de gestion est de 3,86%, soit une augmentation de 0,58 PCT, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle du personnel et des dépenses d’incitation au capital; Le taux de d épenses de R & D est de 1,32%, soit une augmentation de 0,04 PCT; Le taux des dépenses financières est de 0,72%. Au cours de la période 2022q1, le taux de dépenses était de 50,08%, soit une augmentation de 2,14 PCT, dont 43,34% du taux de dépenses de vente, soit une augmentation de 3,08 PCT; Le taux des frais généraux était de 4,33%, soit une diminution de 0,16 PCT. Le taux de d épenses de R & D était de 1,78%, soit une baisse de 0,30 PCT. Le taux des dépenses financières est de 0,63%.
Flux de trésorerie: les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société en 2021 s’élevaient à 199 millions de RMB, soit 52% de YOY. 64%; Le Fonds monétaire était de 440 millions de RMB à la fin de 2021, YOY – 4,2%, et 385 millions de RMB au premier trimestre de 2022, YOY 10. 0%.
Suggestions d’investissement: Syoung Group Co.Ltd(300740) Réaliser un développement à long terme. Nous nous attendons à ce que le bénéfice de 22 – 23 ans soit respectivement de 36 / 530 millions, ce qui correspond à 13 / 9 X de la valeur marchande actuelle et donne une cote d’achat.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Risque accru de concurrence industrielle; Les nouveaux produits ne sont pas aussi risqués que prévu sur le marché; Risque de développement de la marque inférieur aux attentes
