Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) ( Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) )
Évaluation du rendement
Dans la soirée du 28 avril, Focused Photonics (Hangzhou) Inc(300203) Au cours de la période considérée, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 502 millions de RMB (- 4,16%, YOY), un bénéfice net attribuable à la société mère de 59,04 millions de RMB (28,87%, YOY) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 72,39 millions de RMB (16,60%, YOY).
Analyse des opérations
L’activité des instruments scientifiques haut de gamme a continué de croître rapidement: 1) au cours de la période considérée, Spectrum Technology, filiale des instruments scientifiques haut de gamme de la société, a obtenu un nouveau contrat de 200 millions de RMB (74%, YOY), un chiffre d’affaires de 100 millions de RMB et un bénéfice net de – 402234 millions de RMB. Les pertes sont principalement les suivantes: ① Le personnel de R & D a considérablement augmenté par rapport à la même période l’an dernier; Le revenu de l’entreprise d’instruments scientifiques est saisonnier, le revenu du premier trimestre représente une petite proportion de l’année entière, mais la répartition des dépenses est relativement uniforme, ce qui a une incidence sur le rendement du côté des bénéfices de Q1. Au cours de la période considérée, le taux des d épenses de R & D de l’entreprise a considérablement augmenté de 6,21 PCT à 27,64% par rapport à la même période l’an dernier. L’investissement dans la R & D a augmenté et le fossé technologique de l’entreprise a continué de se consolider. Expansion ordonnée des activités en aval: en mars 22, LC – MS / MS a obtenu le certificat d’enregistrement des dispositifs médicaux de classe II; Le système automatisé de détection par spectrométrie de masse des acides nucléiques devrait présenter l’enregistrement des dispositifs médicaux de classe II d’ici 2022.
La structure des activités du Groupe s’est considérablement améliorée: 1) la marge brute a augmenté de façon significative: la marge brute a augmenté de 4,49 PCT à 46,82% par rapport à la même période l’an dernier, soit la plus élevée d’un trimestre au cours des deux dernières années. Au début de l’année, l’entreprise a proposé de concentrer ses ressources sur le développement d’instruments d’analyse de haut de gamme, d’instruments scientifiques et de produits de soutien connexes présentant des avantages concurrentiels, et de se retirer progressivement de l’ingénierie industrielle du traitement de l’eau. L’amélioration de la marge brute ou la diminution de la proportion d’entreprises d’ingénierie attribuable à une marge brute plus faible. Le taux des dépenses de vente a considérablement diminué, et l’optimisation et l’ajustement du personnel de vente interne ont eu un effet progressif: le taux des dépenses de vente a diminué de 3,99 PCT à 24,18% par rapport à la même période l’an dernier.
Autres facteurs influant sur la variation d’une année sur l’autre du côté des bénéfices: 1) Les charges financières ont augmenté de 130,87% à 41,25 millions de RMB d’une année sur l’autre en raison de l’ajustement de l’annonce d’interprétation de la norme de revenu no 14. La perte de valeur du crédit a diminué de 21,25 millions de RMB d’une année sur l’autre.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 22 à 24 ans est de 2,20 / 380 / 468 millions de RMB, que le SPE correspondant est de 0,49 / 0,84 / 1,04 RMB et que le PE correspondant est de 34 / 20 / 16 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat » de La société.
Conseils sur les risques
Les progrès de l’industrialisation n’ont pas été à la hauteur des attentes, la concurrence sur le marché s’est intensifiée, le risque d’importation de pièces de base, la demande d’application en aval a été inférieure aux attentes, la dépréciation de l’achalandage, la réduction de la participation du Contrôleur effectif et le gel des capitaux propres, le risque de dépréciation des PPP, etc.
