Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) )
Événement: le 28 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport du premier trimestre de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice net de 15 326 milliards de RMB et 859 milliards de RMB après déduction des revenus, en hausse de 16,60% et 20,30% respectivement d’une année sur L’autre. 2022q1 la société a réalisé un bénéfice net de 4148 milliards de RMB et 266 millions de RMB après déduction des revenus et des pertes, en hausse de 14,29% et 14,12% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes.
En 2022q1, après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, le bénéfice net a augmenté de 14,12% d’une année sur l’autre, et la croissance des résultats a été conforme aux attentes: en 2021 et 2022q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 15 326 milliards de RMB et 4 148 milliards de RMB respectivement, en hausse de 16,60% et 14,29% d’une année sur l’autre. Grâce à l’expansion constante des magasins dans tout le pays, les revenus ont augmenté régulièrement. Du côté des bénéfices, en 2021 et 2022q1, la société a réalisé des bénéfices nets non déduits de 859 millions de RMB et 266 millions de RMB, respectivement, en hausse de 20,30% et 14,12% d’une année sur l’autre, et la croissance des résultats a été conforme aux attentes.
Grâce à la restructuration des produits de base vendus, la rentabilité de l’entreprise a continué d’augmenter:
En 2021 et 2022q1, la marge brute globale de la société était respectivement de 40,35% et 40,95%, en hausse de 2,37% et 0,41% d’une année sur l’autre. L’amélioration continue de la marge brute de l’entreprise est principalement due à l’ajustement structurel des produits de base vendus et à la baisse de la proportion des produits de base à faible marge brute destinés à la prévention des épidémies.
L’expansion des magasins répond aux attentes et renforce activement la position de chef de file du pays:
À la fin de 2021, l’entreprise comptait 7 809 magasins (dont 932 franchisés), dont 1 197, 425 et 297 franchisés nouvellement construits, achetés et acquis respectivement, et l’expansion des magasins était conforme aux attentes. À l’heure actuelle, l’entreprise continue d’étendre activement les magasins. Jusqu’en 2022q1, l’entreprise a ajouté 232, 158 et 64 magasins auto – construits, m & a, franchisés respectivement, et continue de s’attendre à une expansion rapide des magasins en 2022.
Promouvoir activement la construction d’un nouveau commerce de détail pharmaceutique et le développement continu et rapide des activités Internet:
L’entreprise s’appuie sur les points de vente hors ligne et les membres, met régulièrement en place de nouveaux commerces de détail pharmaceutiques basés sur les membres, les mégadonnées, les soins médicaux sur Internet, la gestion de la santé et d’autres services, et promeut activement la gestion des maladies chroniques et le diagnostic et le traitement en ligne. À l’heure actuelle, il y a plus de 6 600 magasins de vente directe en ligne o2o Multi – canaux et multi – sectorformes, couvrant pleinement les principales villes hors ligne de l’entreprise. En 2021, les activités Internet de la société ont généré des revenus de 1128 milliard de RMB (+ 63,91%), dont 781 millions de RMB (+ 95,07%) pour les activités o2o. Les activités Internet ont continué de croître rapidement.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 929 millions de RMB, 1 124 millions de RMB et 1 363 millions de RMB respectivement en 2022 – 2024, avec une croissance annuelle de 20,9%, 21,0% et 21,2%; Cote d’investissement accordée à buy – A.
Indice de risque: l’épidémie affecte le progrès de l’expansion des magasins; La rentabilité des magasins n’a pas répondu aux attentes; La réduction des prix des médicaments a dépassé les attentes et la sortie des ordonnances a été inférieure aux attentes.
