Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Forte croissance des performances en 2021 et 2022q1
Le 28 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation réalisé en 2021 était de 1567 milliard de RMB (YOY + 109,97%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 173 millions de RMB (YOY + 193,38%);
2022q1: le chiffre d’affaires d’exploitation atteint 556 millions de RMB (YOY + 103,06%, YOY – 6,36%); Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 97 millions de RMB (YOY + 173,3%, YOY + 58,3%).
Accélération de la propulsion de l’agent de tranchage, Fondation de décollage secondaire
Le Service de découpe et de traitement des plaquettes de silicium est un nouveau service de mise en page de l’entreprise, qui est la base du deuxième décollage de l’entreprise. Avec l’achèvement du projet Leshan 5gw, l’entreprise de tranchage a réalisé son premier chiffre d’affaires d’exploitation (106 millions de RMB) en 2021, avec un volume de tranchage de 167 millions de pièces, soit environ 1,3 GW, avec une marge brute de 28,72%, ce qui a donné un bon départ. La compagnie a récemment annoncé la planification du projet de 12gw de la phase II de Jianhu. Après que tous les projets ont atteint la capacité totale de production de tranches de 47gw. Au fur et à mesure que le projet Leshan progressera et que d’autres projets atteindront la production, les activités d’agence de tranchage connaîtront un volume important et la marge brute devrait encore augmenter.
Croissance continue des équipements de coupe photovoltaïque et des activités de la ligne King Kong
L’équipement de coupe photovoltaïque est l’activité traditionnelle forte de l’entreprise et la ligne King Kong. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise est respectivement de 980 millions de RMB et 292 millions de RMB, en hausse de 116,95% et 37,47% d’une année sur l’autre. L’entreprise est le leader absolu de la trancheuse photovoltaïque, bénéficiant pleinement de l’expansion de la production en aval et de la mise à niveau à grande échelle, avec des commandes suffisantes à la main. À l’heure actuelle, la transformation technique de la ligne de chemin de fer Jingang « une machine et douze lignes » a été achevée avec succès, avec une capacité totale de plus de 25 millions de kilomètres. La part de marché et la marge brute devraient augmenter à l’avenir.
Le volume des entreprises émergentes et la tendance à la croissance de la troisième courbe sont remarquables.
Les semi – conducteurs, les saphirs, les équipements de coupe de matériaux magnétiques et les consommables de l’entreprise sont les activités émergentes de l’entreprise, avec un chiffre d’affaires de 106 millions de RMB en 2021 et une marge brute de 42,41%. Au fur et à mesure que les domaines connexes passent progressivement de la coupe de mortier à la coupe de fil de diamant, les semi – conducteurs, les saphirs, les équipements de coupe de matériaux magnétiques et les consommables sont considérés comme la troisième courbe de croissance de l’entreprise avec une tendance de croissance remarquable.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise a accumulé une forte accumulation dans le domaine de la coupe de matériaux durs et cassants, avec un avantage concurrentiel important, profitant pleinement du développement rapide de l’industrie photovoltaïque et de l’industrie émergente. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 47,7, 719 et 936 millions de RMB, en hausse de 172,2%, 53% et 30,1% d’une année sur l’autre. Le cours actuel des actions correspondant à PE est 21, 14 et 11 fois, ce qui maintient la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
Le calendrier du projet a été retardé en raison de l’épidémie; Baisse des prix des plaquettes de silicium; La concurrence s’est intensifiée dans le domaine de la fabrication de copeaux.
