Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) ( Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Résumé des résultats: 202] 2q1, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 600 millions de RMB, en hausse de 20,1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 57 509000 RMB, en hausse de 73,7% d’une année sur l’autre.
L’entreprise Q1 a une forte dynamique et une rentabilité accrue. Combiné au rapport annuel de 2021: 1) côté chiffre d’affaires: en 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 2,33 milliards de RMB, soit + 61,9% d’une année sur l’autre. Les produits frontaux d’amplificateur audio / gestion de l’énergie / entraînement moteur / RF ont réalisé un chiffre d’affaires de 10,0 / 8,0 / 2,9 / 180 millions de RMB, soit + 33,8% / + 75,8% / + 124,9% / + 81,1% d’une année sur l’autre. Marge bénéficiaire: en 2021, la marge bénéficiaire brute / nette est respectivement de 40,4% / 12,4%, soit + 7,8 PP / + 5,3 PP d’une année sur l’autre; 2022q1, marge brute / marge nette de 46,5% / 9,7%, respectivement. Côté dépenses: en 2021, le taux des dépenses de vente / gestion / R & D est respectivement de 5,5% / 5,6% / 17,9%, soit + 1,1pp / + 1,0pp / + 3,6pp d’une année sur l’autre; 2022q1, le taux des frais de vente / gestion / R & D est respectivement de 4,7% / 6,4% / 24,9%.
IC technology platform Company, the five product lines of Acoustic Optoelectronic shooter are spreaded and Layout, and the increase in R & D Investment is expected to increase the Market share. L’entreprise a mis l’accent sur les puces de signaux analogiques et hybrides, l’amplificateur de puissance audio comme produit de poing, a complété l’expansion horizontale de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a connu une croissance rapide dans ses activités d’alimentation électrique, de moteurs et de radiofréquences en raison de la forte demande en aval et du volume de nouveaux produits. À l’avenir, on s’attend à ce que les ventes de produits audio de haute valeur avec algorithme et puissance moyenne et élevée de l’entreprise continuent d’augmenter, que les sous – catégories de puces de gestion de l’énergie telles que la pompe de charge, LDO et OVP continuent de s’écouler, et que la forte demande d’aiot, d’industrie et d’automobile ait la possibilité d’augmenter continuellement les revenus de chaque ligne de produits. L’entreprise met l’accent sur la R & D, doublant ses investissements en R & D en 2021, et ses investissements élevés en R & D contribueront à renforcer sa compétitivité.
Une coopération plus étroite avec les fournisseurs en amont devrait permettre d’accroître la capacité; Travailler de façon stable avec les clients en aval et accélérer l’entrée dans les clients de l’aiot, de l’automobile et du contrôle industriel. L’entreprise coopère activement avec les fournisseurs en amont à l’extérieur de la Chine pour mettre en place un processus de Wafer de 12 pouces de manière prospective. L’approfondissement de la coopération avec les fournisseurs en amont devrait permettre à l’entreprise de briser le goulot d’étranglement de la capacité et d’augmenter la production et de réduire les coûts. L’entreprise en aval est principalement dans le domaine de la téléphonie mobile, la force technologique de l’entreprise et de nombreuses années de coopération ont permis à l’entreprise d’établir de bonnes relations stables avec les principaux clients en aval de la marque Android et les principaux clients ODM. L’entreprise accélère son entrée sur le marché des non – consommateurs et devrait accroître sa part du marché des non – consommateurs à l’avenir.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le SPE de la compagnie sera de 2,53 / 3,56 / 4,97 RMB en 2022 – 2024. Compte tenu de la mise en page complète de la gamme de produits de l’entreprise dans le domaine du mélange numérique et analogique, de l’effet synergique de chaque gamme de produits et de l’investissement important de l’entreprise dans la recherche et le développement qui devrait promouvoir l’augmentation de la part de marché de l’entreprise, nous donnons à l’entreprise 70 fois PE en 2022, ce qui correspond à un prix cible de 177,10 RMB. Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques: la demande est inférieure au risque prévu, la capacité de production est inférieure au risque prévu, l’épidémie entraîne le risque de détérioration de la chaîne d’approvisionnement de la Chine, la consommation finale continue de baisser le risque.
