Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) ( Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) )
Principaux points de vue
En 2021, le rendement est stable et le rythme de diffusion a une incidence sur le rendement de Q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3 807 milliards de RMB et un bénéfice net de 400 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 2,00% et 0,30% respectivement par rapport à l’année précédente, ce qui correspond à 0,21 RMB du SPE, avec un rendement stable; Parmi eux, Q4 a réalisé 839 millions de RMB de revenus d’exploitation et 76 millions de RMB de bénéfices nets pour la société mère, en hausse de – 54,4% et – 61,1% respectivement d’une année sur l’autre; Au cours des 22 dernières années, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 471 millions de RMB et un bénéfice net de 114 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 66,4% et 16,9% respectivement par rapport à l’année précédente. La baisse du chiffre d’affaires et de la performance est principalement due à la base élevée de la même période l’année dernière et à l’influence du rythme de diffusion du film et de la télévision; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 1 409 millions de RMB, ce qui a permis d’améliorer continuellement la qualité des opérations.
Le rôle de chef de file de l’industrie des dramatiques télévisées a été davantage démontré et l’industrie cinématographique a pris de l’importance. En 2021, le chiffre d’affaires des dramatiques télévisées de la compagnie s’élevait à 3,17 milliards de RMB, en baisse de 7,25% d’une année sur l’autre, Représentant 83,3% des revenus; La marge brute était de 20,21%, en baisse de 5 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, dans le contexte de la baisse du nombre total de projets de diffusion de dramatiques télévisées chinoises, qui est passé de 409 à 341, le nombre de dramatiques télévisées diffusées par la compagnie a augmenté contre la tendance, passant de 13 527 épisodes en 2020 à 19 665 épisodes en 2021, dont 7 dramatiques télévisées ont occupé Les 10 premières places de chaque sector – forme de radiodiffusion pour la diffusion annuelle et 36,8% pour la proportion de projets de la compagnie, ce qui a permis d’établir davantage la position de chef de file; Entre – temps, en ce qui concerne les activités en mer, 50 chaînes de nouveaux médias « théâtre chinois » ont été mises en place pour la diffusion de films et de dramatiques télévisées en langue chinoise à l’étranger et la matrice des sectorformes sociales, et le nombre d’abonnements des utilisateurs à l’étranger a dépassé 10 millions; En ce qui concerne l’industrie cinématographique, l’assassinat du romancier, qui a été lancé en 2021, est devenu le premier film commercial contrôlé par l’investisseur principal de l’entreprise avec un box – Office de plus d’un milliard de dollars, ou le plus grand film chinois simultanément sorti à l’étranger au cours des dernières années, et l’industrie cinématographique a pris de l’importance.
L’activité du droit d’auteur est remarquable et explore la possibilité de remodeler la valeur de la propriété intellectuelle à l’ère métacosmique. L’entreprise a achevé l’Organisation et l’intégration des entreprises de création de droits d’auteur et est devenue une entreprise leader dans le volume de la base de données permanente sur les droits d’auteur du cinéma et de la télévision en Chine. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un bénéfice net de 51 266800 RMB, en hausse de 38,61% d’une année sur l’autre; Mettre en place un nouveau Département d’affaires spécialisé dans le métacosme pour saisir les nouvelles possibilités de développement à l’ère numérique et explorer par la mise en place d’une sector – forme numérique pour le contenu cinématographique et télévisuel, la liaison entre la publicité cinématographique et télévisuelle et la distribution de collections numériques, etc. Conseils sur les risques: risque de vente de films et de dramatiques télévisées; Les risques liés aux politiques réglementaires; La billetterie est inférieure aux risques prévus, etc.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote « achat ».
Maintenir les prévisions de bénéfices et augmenter les prévisions de bénéfices sur 24 ans. Le bénéfice net attribuable à la mère est estimé à 4,42 / 5,26 / 601 millions de RMB en 2022 – 24, avec un taux de croissance annuel de 11 / 19 / 14%; EPS dilué = 0,23 / 0,28 / 0,32 Yuan, le cours actuel des actions correspond à PE = 24 / 20 / 17x. La position de leader de l’industrie cinématographique et télévisuelle de l’entreprise est stable, la qualité de l’exploitation continue à s’améliorer, l’exploitation cinématographique et des droits d’auteur est en train de prendre de l’importance, la valeur de la propriété intellectuelle de l’ère métacosmique devrait être remodelée et la cote d ‘« achat » devrait être maintenue.
