Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) ( Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) )
Le 28 avril 2022, la compagnie a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 573 millions de RMB au cours de la période visée par le rapport, en baisse de 5,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 30 701700 RMB, en baisse de 25,53% par rapport à l’année précédente.
L’augmentation de la marge brute et de la dette contractuelle reflète le potentiel commercial de Saas. La marge brute globale de la compagnie pour 2022q1 est de 45,25%, en hausse d’environ 3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. Entre – temps, le passif contractuel de la compagnie à la fin de la période visée par le rapport s’élevait à 432 millions de RMB, en hausse d’environ 25% d’une année sur l’autre. La forte augmentation du passif contractuel reflète le potentiel de développement des entreprises SaaS. À la fin de décembre 2021, les frais d’abonnement répétables (ARR) pour les activités SaaS de la compagnie s’élevaient à environ 260 millions de RMB, en hausse d’environ 26% d’une année sur l’autre, tandis que le taux de renouvellement moyen dépassait 90%. L’entreprise est dans une période critique de transition vers le cloud, et l’augmentation de la dette contractuelle illustre le potentiel de développement des entreprises SaaS.
Des changements marginaux dans la gestion et le contrôle des épidémies à l’extérieur de la Chine sont favorables à la restauration du paysage hôtelier. Outre – mer: de nombreux pays ont assoupli la prévention et le contrôle de l’épidémie et l’industrie hôtelière, en particulier les grands groupes hôteliers, devrait encore se réchauffer. Marriott, Hilton et InterContinental Hotels ont réalisé un bénéfice annuel moyen de 2021. Chine: la politique de prévention des épidémies est également en cours d’ajustement en temps opportun, tandis que certaines régions commencent à promouvoir le développement du tourisme et d’autres formes d’industrie. Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) La reprise de l’industrie hôtelière à l’extérieur de la Chine apportera deux avantages à l’entreprise: d’une part, elle favorisera l’augmentation des dépenses en capital du groupe hôtelier; d’autre part, l’arrivée des commandes en nuage du groupe hôtelier et la mise en œuvre des produits en nuage devraient s’accélérer. À l’heure actuelle Beijing Shiji Information Technology Co.Ltd(002153) La mise en place d’un cas d’étalonnage montre que, dans le contexte de la normalisation de l’épidémie, l’entreprise a surmonté des facteurs tels que les difficultés de communication du Groupe et les difficultés de voyage à l’étranger, et a progressivement exploré la solution de mise en œuvre de l’atterrissage du SMP Cloud. On s’attend à ce que d’autres hôtels péninsulaires et intercontinentaux soient mis en ligne plus rapidement. La mise en service d’un projet typique a un effet d’étalonnage et de démonstration, ce qui aide l’entreprise à obtenir une plus grande part des grandes commandes, comme les hôtels intercontinentaux. Dans l’ensemble, l’entreprise a le potentiel d’obtenir de nouvelles commandes et de mettre en oeuvre les commandes existantes à l’avenir, et le réchauffement en aval favorisera la promotion de la stratégie de Cloud de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: le système informatique hôtelier en nuage est la tendance générale. L’entreprise, en tant que référence pour l’expansion à l’étranger de yunlongtou en Chine, a obtenu de grandes commandes intercontinentales et péninsulaires, qui ont une forte signification de démonstration et une influence à long terme, jetant une base importante pour l’acquisition de commandes subséquentes et l’accélération de la mise en œuvre des commandes existantes. En raison de l’investissement initial élevé dans le développement des affaires en nuage, la performance de l’entreprise est sous pression à court terme, mais la transformation Saas est une étape importante dans le développement de l’entreprise. Une fois la transformation réussie, nous espérons ouvrir un nouveau chapitre dans le développement. On estime que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 44,52 / 54,16 / 6675 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2,85 / 468 / 644 millions de RMB, le cours actuel des actions correspondant à PE est de 86x / 52x / 38x et PS correspondant à 6x / 5X / 4x, et la cote « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques: les commandes d’hôtel sont arrivées en retard par rapport aux attentes; La situation épidémique a une certaine influence sur la mise en œuvre en ligne du système hôtelier; Il peut y avoir des différences dans la perception du nuage par les groupes hôteliers internationaux.
