Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) )
Résumé du rapport trimestriel: Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 2021q1 a réalisé un bénéfice net de 6584 milliards de RMB, en hausse de 26% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le revenu net d’intérêt a augmenté de 13,6% d’une année sur l’autre, le revenu net des frais de manutention a augmenté de 9,8% d’une année sur l’autre et le revenu d’exploitation a augmenté de 11,0% d’une année sur l’autre. L’actif total à la fin de l’année a augmenté de 5,6% par rapport au début de l’année, le montant total des prêts a augmenté de 4,7% par rapport au début de l’année et le montant total des dépôts a augmenté de 10,3%. À la fin de l’année, le taux de non – exécution était de 1,03%, le taux de couverture des provisions était de 330%, le ratio d’allocation des prêts était de 3,39% et le ratio d’adéquation des fonds propres de base de niveau 1 était de 8,41%.
Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) le rendement du premier trimestre a continué de croître rapidement, et la contribution au rendement provient principalement de la contribution de l’amélioration de la qualité des actifs au soutien des provisions et à la croissance de l’échelle. Points saillants des rapports trimestriels: la qualité des actifs a continué de s’améliorer, la capacité de défense contre les risques a considérablement augmenté et la marge d’intérêt nette et le rendement des dépôts se sont également améliorés. En tant que l’une des plus grandes entreprises urbaines du pays, la croissance des prêts de l’entreprise est encore relativement rapide, mais il faut également prêter attention à l’impact et à la réparation des épidémies subséquentes. Au premier trimestre, le capital de l’entreprise a légèrement diminué, il y a encore une demande de coussin de capital, en prêtant attention au processus de conversion de la dette en actions. Une forte augmentation des performances a entraîné une amélioration de la rentabilité, des revenus positifs, de la qualité des actifs et des provisions. Actuellement, l’évaluation pb de la société en 2022 n’est que de 0,66x et continue d’être fortement recommandée.
Points clés à l’appui des notations
Améliorer la rentabilité, réduire légèrement le capital et prêter attention au processus de conversion de la dette en actions.
Publication trimestrielle roae15. 02%, en hausse de 2,31 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, roaa 1. 01%, soit une augmentation de 12 pb d’une année sur l’autre, et une forte croissance des résultats a entraîné une augmentation de la rentabilité. Le ratio de couverture du capital de base de catégorie 1 était de 8,41%, en baisse de 36 pb d’une année sur l’autre, et les actifs à risque pondérés ont augmenté de 16,2% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’amortir la demande de capital et d’accorder une attention particulière au processus de conversion de la dette de la société en actions.
La qualité des actifs continue de s’améliorer et la couverture des provisions s’améliore.
La qualité des actifs de Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Dans le contexte de l’amélioration de la qualité des actifs, le taux de couverture des provisions de la société a continué d’augmenter, passant de 22% à 330% par rapport à l’année précédente, et le taux d’allocation des prêts a augmenté de 3,39%, augmentant de 7 pb, ce qui a amélioré la capacité de défense des risques des prêts non productifs et des prêts totaux.
L’écart net d’intérêt peut s’améliorer.
Évaluation
Nous prévoyons que le SPE de la société passera à 1,63 / 1,97 RMB en 2022 / 2023. Actuellement, le cours des actions correspondant à pb en 2022 / 2023 est de 0,66x / 0,60x fois, ce qui maintient la cote de surpoids.
Principaux risques liés à la notation
Le ralentissement économique a entraîné une détérioration de la qualité des actifs plus importante que prévu; Les contrôles réglementaires ont dépassé les attentes.
