Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Q1 a été perturbé par la situation épidémique et le bénéfice net a considérablement diminué: en 22 ans, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1212 milliard de RMB / 4,64% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 232 millions de RMB pour la société mère, un bénéfice net de 259 millions de RMB pour La société non mère (182 millions de RMB / 190 millions de RMB pour la même période de l’année précédente) et un bénéfice net de 0,21 RMB pour le SPE. La marge brute de Q1 était de 5,76%, en baisse de 6,51 PCT par rapport à Q1 en 21 ans, principalement en raison de l’épidémie. Le taux financier était de 9,39%, en baisse de 0,72 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’émission d’obligations de financement à très court terme à faible taux d’intérêt pour remplacer les prêts à taux d’intérêt plus élevé au cours de la période précédente; Le taux de vente était de 4,67%, en baisse de 0,87 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux de gestion est de 15,20%, soit une augmentation de 1,9 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les activités, le chiffre d’affaires des principaux hôtels s’est élevé à 1 108 millions de RMB, soit – 3,99% de l’année précédente. Le chiffre d’affaires de Scenic Spot s’est élevé à 105 millions, soit – 11,05% d’une année sur l’autre.
Le nombre de magasins de réserve a continué d’augmenter, ce qui a entraîné une forte augmentation sous l’épidémie: 190 nouveaux magasins ont été ouverts au Q1 / l’augmentation nette de 78 magasins a atteint 5 994 (184 nouveaux magasins ont été ouverts au Q1 en 21 ans). Parmi eux, 31 / 57 / 101 / 1 hôtels économiques / haut de gamme / gestion légère / autres hôtels ont été ouverts, 30% haut de gamme et 53,2% gestion légère; 182 nouveaux magasins franchisés (177 nouveaux magasins au premier trimestre de 21 ans) ont été ouverts, et la proportion de franchisés a encore augmenté. La compagnie prévoit ouvrir 1 800 à 2 000 nouveaux magasins au cours des 22 dernières années afin d’accélérer l’aménagement du marché de l’affaissement des troisième à cinquième lignes. Au 31 mars 2022, le nombre de magasins de réserve était de 1 827.
Données d’exploitation: 1) q1revpar86 yuan / – 8,8%, prix moyen de la maison 174 yuan / + 3,0%, taux de location 49,2% / – 6,3 PCT. Parmi eux, le revpar économique / Moyen – haut de gamme / léger est de 78 / 111 / 54 yuan RMB, soit – 5,8% / – 9,7% / – 17,3% d’une année sur l’autre, le taux de location est de 53,1% / 48,0% / 39,2% d’une année sur l’autre, Le taux de location est de – 5,6 PCT / – 4,4 PCT / – 7,4 PCT d’une année sur l’autre, le prix moyen de la maison est de 147 / 230 / 137 yuan RMB, soit + 4,1% / – 1,5% / – 1,6% d’une année sur l’autre. Données sur les mêmes magasins: Q1 dans l’ensemble, revpar 88 yuan / – 10,5%, le prix moyen de l’immobilier est de 172 yuan / + 0,9%, et le taux de location est de 51,1% / – 6,5 PCT. Le revpar économique / haut de gamme moyen / haut de gamme / gestion légère est de 78 / 113 / 64 Yuan, et le taux de location est de – 9,2% / – 11% / – 15,8%, et le taux de location est de 53% / 48,7% / 45,1%, et le taux de location est de – 7,3 PCT / – 4,8 PCT / – 8,5 PCT, et le prix moyen de l’immobilier est de 146 / 232 / 142 Yuan, et le prix moyen de l’immobilier est de 146 / 232 / 142 Yuan, et le taux de location est de 51,1% / – 6,5 PCT, 0,2%.
Toutes les stratégies vont de pair et la perturbation de la situation épidémique n’affecte pas la valeur à long terme de l’entreprise: l’impact de la situation épidémique en 2022 n’est pas encore terminé. Bien que l’impact de la situation épidémique à court terme et la performance sous pression, l’entreprise continuera de promouvoir les quatre stratégies de base « le développement d’abord, les produits d’abord, les membres d’abord, et l’efficacité d’habilitation » et de consolider les fondamentaux de l’entreprise. À l’avenir, l’entreprise 1) accélérera l’ouverture des magasins, approfondira le marché de l’affaissement, prendra les magasins franchisés comme stratégie de développement principale, accélérera l’expansion du mode de gestion légère de la marque Cloud et répondra à la demande du marché de l’affaissement. Mettre à niveau les marques et les produits, créer une matrice de produits diversifiée et établir une image de marque jeune et à la mode. Continuer à promouvoir des entraînements à deux roues motrices tels que Life Club et First Free global purchase, et améliorer la proportion de membres par rapport au système central de réservation. Au 31 mars 2022, le nombre total de membres de la société s’élevait à 134 millions. Accélérer la numérisation et améliorer l’efficacité opérationnelle.
Prévision et notation des bénéfices: Nous maintenons un bénéfice net de 18 millions / 226 millions / 540 millions pour la période 2022 – 2024. Maintenir la cote « surpoids ».
Indice de risque: l’expansion de l’adhésion est inférieure aux attentes; La lutte contre l’épidémie n’a pas été aussi efficace que prévu.
