Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
Principaux points de vue:
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 5153 milliards de RMB, soit + 34,17% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 506 millions de RMB, soit + 27,84% d’une année sur l’autre; Dont 21q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 831 millions de RMB, soit + 24,69% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 205 millions de RMB pour la société mère, soit + 3,92% d’une année sur l’autre. 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 759 millions de RMB, soit + 11,17% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 51 millions de RMB, soit + 1,37% d’une année sur l’autre.
L’armoire est stable et puissante, les vêtements et le bois sont brillants, et le canal s’enfonce profondément. Par catégorie, le chiffre d’affaires global de l’entreprise en 21 ans est de 29,34 / 17,6 / 170 millions de RMB, soit + 17,43% / 54,25% / 291,53% d’une année sur l’autre. La vitesse de croissance des vêtements et du bois est belle, l’armoire est stable et puissante, l’effet de synergie des catégories est continuellement renforcé, les catégories 2 et 3 ont un large espace de croissance. En ce qui concerne les sous – canaux, le chiffre d’affaires des canaux de distribution, d’auto – assistance et de vrac s’élevait respectivement à 28,3 / 3,23 et 1 651 milliards de RMB, soit + 26,9% / 39,01% / 40,59% d’une année sur l’autre. Les entreprises de vrac ont continuellement optimisé la structure de la clientèle, représentant 34% des 100 premiers clients à la fin de 2021; À la fin de 2021, il y avait 1691 / 1619 / 399 magasins hors ligne de cuisine / vêtements / bois de l’entreprise, comparativement à + 115 / 195 / 196 en 2020; 22q1 ouvrir des magasins contre la tendance, avec un nombre de + 186 magasins au début de l’année, en mettant l’accent sur l’expansion des canaux contre la tendance de l’entreprise.
Les pressions sur les coûts ont une incidence sur les bénéfices à court terme et le développement à long terme est motivé par l’emballage. La marge bénéficiaire brute de la société en 2021 était de 36,24%, soit – 1,83 PCT d’une année sur l’autre; Le taux d’intérêt net était de 9,81%, soit + 0,78 PCT par rapport à l’année précédente; 22q1 le taux de profit brut était de 35,08%, soit – 1,4 / – 0,97 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 6,76%, soit – 0,65 / – 4,46 PCT par rapport à l’année précédente. En raison de la hausse des prix des matières premières. Les bénéfices à court terme sont influencés par des facteurs tels que la pression exercée sur les bénéfices des canaux d’ingénierie et la dépréciation accumulée. D’une part, l’entreprise réduit les coûts grâce à un contrôle fin des coûts, à une production intelligente et à d’autres moyens, d’autre part, elle développe vigoureusement l’activité d’emballage, favorise l’intégration des catégories et favorise l’amélioration de la valeur unitaire des clients et de la rentabilité, coopère au développement de logiciels de canaux d’emballage, favorise l’exploitation coopérative des marques « Zhibang » et « Ik », et le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise d’emballage augmente de 100%. À l’avenir, avec l’augmentation continue de la proportion d’emballage, la compétitivité à long terme continue de se consolider et la position d’ Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 5,93 / 7,08 / 837 millions de RMB à la société mère en 2022 – 2024, soit + 17,4 / 19,3 / 18,3 d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 10,32x, 8,65x et 7,31x respectivement en 22 – 24 ans, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La réglementation de la politique immobilière, les fluctuations importantes des prix des matières premières, l’intensification de la concurrence sur le marché et les risques récurrents d’épidémies.
