Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 22q1, et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1567 milliard de RMB en 21 ans, soit + 109,97% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 173 millions de RMB, soit + 193,38% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit était de 173 millions de RMB, soit + 302,87% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires de Q4 a atteint 594 millions de RMB, soit + 148,26% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 61 millions de RMB, soit 228,22% d’une année sur l’autre.
Selon le rapport trimestriel 22q1, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 556 millions de RMB au premier trimestre, soit + 103,06% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la mère était de 97 millions de RMB, soit + 173,27% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 97 millions de RMB, soit + 244,19% d’une année sur l’autre. La performance a dépassé les attentes du marché, ce qui est dû à 1) l’offre insuffisante de fils de diamant, à l’augmentation substantielle de la capacité et du volume d’expédition après l’achèvement de la transformation technique de l’entreprise, et 2) au prix élevé des plaquettes de silicium, à la rentabilité relativement bonne des plaquettes de silicium et des services de coupe et de traitement.
Mettre l’accent sur l’équipement de coupe / l’approvisionnement en consommables de haute qualité, avec un volume de production et de vente de premier plan dans l’industrie. L’entreprise est le premier fournisseur chinois d’équipements de coupe et de consommables de coupe pour les matériaux durs et cassants. Actuellement, l’entreprise dispose de solutions de coupe de système pour “l’équipement de coupe, les consommables de coupe, la technologie de coupe” dans le domaine photovoltaïque. En ce qui concerne les équipements de coupe photovoltaïque, le chiffre d’affaires total a atteint 980 millions de RMB en 21 ans, soit + 116,95% d’une année sur l’autre; Au 31 décembre 2021, le montant total des commandes en cours s’élevait à 847 millions de RMB (taxes comprises), soit + 132,40% d’une année sur l’autre, et les clients étaient partout à Longji, jingao, JingKe, gaojing, Tonghe, Huasheng, Anhui, etc.; En ce qui concerne les consommables de coupe photovoltaïque (ligne King Kong): en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 292 millions de RMB, soit + 37,47% d’une année sur l’autre; En 21 ans, la production annuelle de la ligne Jingang a atteint 10 millions de km, soit + 115,29% d’une année sur l’autre, et les ventes annuelles ont dépassé 8 millions de km, soit + 80,54% d’une année sur l’autre, représentant environ 12% du marché. Jusqu’au premier trimestre de 2022, la compagnie avait achevé les activités de transformation technique de toutes les lignes de production existantes de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de La ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la ligne de production de la
La R & D continue de promouvoir la modernisation industrielle et la part de marché de la capacité de production de copeaux devrait augmenter. En ce qui concerne la recherche et le développement, la société a engagé des dépenses de recherche et de développement d’environ 117 millions de RMB en 21 ans, en hausse de 336,32% par rapport à l’année précédente; Au cours de l’année en cours, 73 brevets ont été ajoutés et 381 ont été obtenus au total. L’entreprise adhère au concept d’innovation technologique et de création de valeur, et se concentre sur la tendance technologique des plaquettes de silicium photovoltaïque “grande taille, mince, mince, haute vitesse de ligne, automatisation et intellectualisation”, et lance pour la première fois hjt spécial 120 en 21 ans μ M – Thickness Silicon Wafer, Leading Industry Technology Innovation, and Cooperating with Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) and other companies to continue to Promote Silicon Wafer Thickness from 150 μ M à 120 μ M.90 μ Chemin de réduction des coûts pour M. Tranchage: l’entreprise a maîtrisé l’équipement de coupe et les consommables. Le taux de tranchage et le taux de rendement sont supérieurs à la moyenne du marché. À l’heure actuelle, l’entreprise a coopéré avec Tongwei Co.Ltd(600438) On estime que la capacité de coupe et de traitement des copeaux de silicium de l’entreprise atteindra 21 GW à la fin de 2022. Compte tenu de l’augmentation de la capacité, on estime que la capacité de production effective de l’entreprise de tranchage dépassera 10 GW en 2022, ce qui augmentera considérablement.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires de 3151 / 4067 / 5056 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, un bénéfice net attribuable à la société mère de 4771 / 6277 / 767 millions de RMB et un taux de croissance de 173% / 33% / 22%, respectivement. Le cours des actions du 28 avril correspond au multiple PE 21x / 16x / 13X. L’entreprise est une entreprise leader dans l’équipement de coupe photovoltaïque et les consommables, l’activité de tranchage et d’autres courbes de croissance multiples dansent ensemble, maintenir la cote « recommandée ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; Une concurrence accrue sur le marché; Le développement des affaires n’a pas été aussi rapide que prévu.
