Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
La compagnie publie le rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4397 milliards de RMB, en hausse de 68,00% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 768 millions, en hausse de 103,06% d’une année sur l’autre; Les bénéfices non nets déduits se sont élevés à 708 millions, en hausse de 92,48% par rapport à l’année précédente; La marge brute était de 35,11%, soit une augmentation de 0,84 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, la performance de l’entreprise a connu une croissance rapide, principalement en raison de l’atmosphère panoramique élevée des semi – conducteurs de puissance et de la forte demande continue en aval. L’entreprise a accéléré la libération de la capacité et a rapidement amélioré la performance des nouveaux produits. En 2021, les revenus des produits MOSFET de la société ont augmenté de 130% d’une année sur l’autre, ceux des produits à faible signal de 82%, ceux des produits IGBT de 500% d’une année sur l’autre et ceux des produits modulaires de 35% d’une année sur l’autre.
Le climat s’est poursuivi et les résultats du premier trimestre de 2022 sont demeurés solides. La compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre de 2022 et prévoit réaliser un bénéfice net de 233 à 280 millions de RMB pour la société mère au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 50 à 80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit est de 232 ~ 278 millions, en hausse de 51,72% ~ 82,26% par rapport à l’année précédente. Au cours du premier trimestre, l’entreprise a maintenu une atmosphère de haute qualité pour les semi – conducteurs de puissance, a accéléré la libération de nouvelles capacités de production et a activement encouragé le développement de nouveaux produits, parmi lesquels IGBT, sic, MOSFET et d’autres nouveaux produits ont obtenu des résultats remarquables, et le chiffre d’affaires a augmenté de plus de 100% au premier trimestre de 2022.
Faire de grands efforts de recherche et de développement et promouvoir activement les projets en cours. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 242 millions de RMB, en hausse de 111 millions par rapport à l’année précédente, avec un taux de d épenses de recherche et de développement de 5,01%. L’entreprise continue de promouvoir des projets de recherche et de développement, à l’heure actuelle, les produits à puce vigbt de 8 pouces ont été mis sur le marché et ont reçu un grand nombre de commandes; Les produits MOSFET sont examinés par plusieurs clients principaux; Le module SIC et l’ensemble de la série de produits sicsbd 650v sicsbd et 1200v sicsbd ont été mis au point avec succès. Les produits sicmos ont été vérifiés pendant 1000 heures et sont entrés dans la phase d’évaluation; La puce de rectification Fred réalise une production de masse de 200V ~ 1200v, et les puces de suivi de 650v et 1200v ont été expédiées par lots.
L’échelle du marché de l’énergie a augmenté régulièrement au cours de la période d’or de remplacement domestique. Selon ihsmarkit, on s’attend à ce que le marché mondial des diodes passe de 4 326 millions de dollars américains en 2019 à 4 662 millions de dollars américains en 2024, le cagr1. 51%; Le marché chinois des diodes passera de 1 439 millions de dollars à 1 554 millions de dollars, cagr 1. 55%. Selon yole, le marché mondial des MOSFETs à base de silicium passera de 7,5 milliards de dollars à 9,4 milliards de dollars en 2020 – 2026 et le marché mondial des IGBT passera de 5,4 milliards de dollars à 8,4 milliards de dollars. En 2018, l’igbt représentait environ 27,5% du marché mondial des dispositifs d’alimentation électrique et devrait atteindre 28,1% d’ici 2024. À l’heure actuelle, le marché chinois des semi – conducteurs de puissance occupe une place importante sur le marché mondial, mais dans les dispositifs MOSFET et IGBT haut de gamme, il dépend encore principalement des importations et dispose d’un vaste espace de remplacement domestique.
Les produits continuent de faire des percées et le modèle IDM offre des avantages de livraison. L’entreprise a commencé à produire des puces et des modules IGBT de 1200v de 8 pouces et a reçu de nombreuses commandes. 1200v40a, 650v50a 75A Series IGBT Single pipe Products started Small Batch Production and delivery; L’entreprise adopte le mode IDM, avec l’avantage de l’optimisation des coûts de l’ensemble de la chaîne industrielle et l’avantage technique et technologique parfait. Nous nous attendons à ce que le chiffre d’affaires de la société en 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 59,35 / 77,75 / 10 691 milliards de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 11,18 / 13,51 / 18,48 milliards de RMB; Correspond à pe29. 6 / 24.5 / 17.9x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: le développement de produits n’est pas aussi risqué que prévu et l’expansion de la capacité n’est pas aussi risquée que prévu.
