Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) ( Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
Évaluation du rendement
Le 28 avril 2022, la compagnie a publié son premier rapport trimestriel. En 2022, le revenu de la société Q1 était de 360 millions de RMB, en hausse de 144% et 20% respectivement, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 56 millions de RMB, en hausse de 241% et 32% respectivement, le bénéfice non net attribuable à la société mère était de 47 millions de RMB, en hausse de 233% et en hausse de 13% respectivement. Les recettes et les résultats ont dépassé les attentes.
Analyse des opérations
Le chiffre d’affaires et la performance de Q1 de l’entreprise ont atteint un niveau record et ont atteint une croissance annuelle. En 2022, le revenu de la société Q1 était de 360 millions de RMB, en hausse de 144% et 20% respectivement, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 56 millions de RMB, en hausse de 241% et 32% respectivement, le bénéfice non net attribuable à la société mère était de 47 millions de RMB, en hausse de 233% et en hausse de 13% respectivement. Les gains et pertes non récurrents de 9 millions de dollars sont principalement des subventions gouvernementales. Q1 la marge brute a diminué de 1,2 PCT à 25% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des coûts des matières premières et de la main – d’oeuvre. Q1 les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à – 41 millions, principalement en raison de la lenteur du recouvrement des comptes débiteurs en raison de l’épidémie.
Q1 les connecteurs des nouveaux véhicules énergétiques continuent d’augmenter à un niveau élevé et les connecteurs des cartes lourdes de commutation de puissance augmentent de façon explosive. Q1 les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont dépassé 1,29 million d’unités, en hausse de 141% et en baisse de 6% par rapport à l’année précédente. Les principaux clients de l’entreprise, la société T et Weilai Q1, ont connu une croissance rapide d’une année sur l’autre. Selon les dernières données sur les ventes de terminaux d’assurance obligatoire de la circulation, les ventes de l’industrie des cartes lourdes Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) au Q1 étaient de 4729 En 2021, 10 000 nouveaux camions lourds énergétiques ont été vendus, avec un taux de pénétration inférieur à 1%, et l’industrie est en période d’explosion rapide. Nous estimons que l’augmentation des revenus de Q1 par rapport à l’année précédente est principalement attribuable à l’explosion des revenus des connecteurs de commutation de cartes lourdes.
Amélioration continue de la capacité opérationnelle. Au cours de l’année Q1, le nombre de jours de rotation des comptes débiteurs de la compagnie était de 104 jours, en baisse de 10 jours par rapport à l’année précédente et de 25 jours par rapport à l’année précédente, et le nombre de jours de rotation des stocks était de 92 jours, en baisse de 9 jours par rapport à l’année précédente et en baisse de 21 jours par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’expansion rapide de l’échelle des revenus Toutefois, la valeur absolue des créances a augmenté rapidement et la société Q1 a comptabilisé 7 millions de pertes de valeur sur des actifs de crédit.
Proposition d’investissement: le bénéfice net de la société est estimé à 220 millions de RMB, 330 millions de RMB et 470 millions de RMB en 2022 – 2024, soit une augmentation de 90%, 50% et 43%. Maintenir la cote d’achat avec un prix cible de 121 yuans (40 2023eps). À court terme, l’entreprise devrait s’occuper de la décharge rapide du connecteur haute tension et du connecteur de changement de puissance du véhicule Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) dans l’entreprise, et à long terme
Conseils sur les risques: la concurrence industrielle s’intensifie, les prix des matières premières fluctuent, l’itération technologique, le risque de levée des actions restreintes.
