Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un bénéfice net de 656 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 35,11% par rapport à l’année précédente. La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 1 533 millions de RMB, en hausse de 22,41% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 656 millions de RMB, en hausse de 35,11% par rapport à l’année précédente. Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère, 654 millions de RMB, en hausse de 40,33% par rapport à l’année précédente.
Le vent de terre et le vent de mer stimulent la croissance de la performance de l’entreprise. En 2021, la société a réalisé une forte augmentation des revenus et des bénéfices nets pour la société mère, d’une part, parce que les projets de vent de terre mis en service successivement en 2020 ont continué de contribuer à la performance en 2021 et sont devenus le disque de base de la stabilité de la performance; D’autre part, les projets de la phase I et de la phase II de cooec ont successivement libéré des résultats en 2021, ce qui a entraîné une forte croissance des résultats de l’entreprise. La production annuelle d’électricité et la production d’électricité sur le réseau de la compagnie sont respectivement de 2722 et 2654 milliards de kWh, en hausse de 18,15% et 18,48% par rapport à l’année précédente; La production d’énergie éolienne de la mer et la production d’électricité sur le réseau sont respectivement de 898 et 880 millions de kWh, soit une augmentation de 64% d’une année sur l’autre. Le nombre d’heures d’utilisation du vent de terre et du vent de mer de l’entreprise est relativement élevé, dont 3030 heures pour le vent de terre du Fujian, 4224 heures pour le vent de mer et 2285 heures pour le vent de terre du Heilongjiang, ce qui est supérieur à la moyenne chinoise de 2246 heures.
L’installation d’éoliennes sous – marines monte les marches année après année et attend l’injection d’électricité sous – marine en trois phases. En 2021, la société a ajouté 30 000 kW de biomasse et 109000 kW d’énergie éolienne. À la fin de 2021, la capacité installée de la compagnie était de 957300 kW, dont 907300 kW d’énergie éolienne (613000 kW d’énergie éolienne terrestre et 296000 kW d’énergie marine), 20 000 kW d’énergie photovoltaïque et 30 000 kW de biomasse. La capacité installée d’énergie éolienne de la compagnie dans la province du Fujian est de 797800 kW (501800 kW d’énergie éolienne terrestre et 296000 kW d’énergie éolienne marine), ce qui représente 10,85% de la capacité installée d’énergie éolienne dans la province du Fujian. Au cours de la période considérée, la capacité totale de la phase II de cooec a été raccordée au réseau, et l’échelle installée de cooec représente 32,62% de l’échelle installée de cooec. Les phases I et II de cooec seront la principale source de contribution au rendement de la compagnie en 2022. Conformément à l’engagement précédent en matière de performance, 312000 kW de la phase III de Haidian, qui sera mise en service à la fin de l’année 21, devraient être injectés dans les sociétés cotées en 2023, ce qui favorisera la performance de la société à un autre niveau.
Prévisions de bénéfices. En supposant que le projet de la phase III soit injecté en 2023 conformément aux exigences de l’engagement de performance, on s’attend à ce que la société réalise un chiffre d’affaires de 19,36 / 29,24 / 2 925 milliards de RMB, un bénéfice net attribuable à la société mère de 8,54 / 13,2 / 13,34 milliards de RMB et Un SPE de 0449 / 0694 / 0701 RMB respectivement en 2022, ce qui donne à la société une évaluation de 18 à 22 fois PE en 2022, avec une fourchette de prix des actions correspondante de 8,1 à 9,88 RMB et une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’injection d’énergie en mer au cours de la phase III n’a pas été à la hauteur des attentes, le taux de rejet d’air a augmenté et la demande d’énergie a ralenti.
