Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ( Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1. En 2021, le chiffre d’affaires de la compagnie s’élevait à 2394 milliards de RMB, en hausse de 87,67% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 558 millions de RMB, en hausse de 220,33% par rapport à l’année précédente. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1848 milliard de RMB, en hausse de 399,02% par rapport à l’année précédente et de 84,98% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 775 millions de RMB, en hausse de 848,73% d’une année sur l’autre et de 202,73% d’une année sur l’autre.
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Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Shift Lith En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 942 millions de RMB pour le sel de lithium, en hausse de 393,42% d’une année sur l’autre, 811 millions de RMB pour le sel de césium et de rubidium, en hausse de 59,41% d’une année sur l’autre, 641 millions de RMB pour La prospection géologique et d’autres activités, en hausse de 11,33% d’une année sur l’autre. Selon le prix moyen du carbonate de lithium smm2021 de 116000 RMB / T et en supposant un coût de traitement de 15 000 RMB / t, on estime que le coût du concentré de lithium de l’entreprise pour le carbonate de lithium / hydroxyde de lithium en 2021 sera d’environ 600 USD (le prix moyen du SMM est de 900 USD). Selon le prix moyen du carbonate de lithium SMM Q1422000 yuan et du fluorure de lithium de Baichuan Information Q1 682000 yuan / tonne, on estime que le chiffre d’affaires du carbonate de lithium / hydroxyde de lithium Q1 de la société est de 1123 milliard de yuan, le bénéfice brut est de 623 millions de yuan, le chiffre d’affaires du fluorure de lithium Q1 est de 483 millions de yuan et le bénéfice brut est de 200 millions de yuan.
La production de sel de lithium augmente régulièrement et devrait atteindre 20 000 tonnes en 2022 et 60 000 tonnes en 2025, se classant au premier rang en Chine. En 2021, la ligne de production d’hydroxyde de lithium de qualité batterie et de carbonate de lithium de qualité batterie de 25 000 tonnes de l’entreprise a été mise à l’essai en août 2021 et est en phase d’escalade. Entre – temps, la ligne de production de fluorure de lithium de qualité batterie de l’entreprise a également terminé la reconstruction et l’expansion de 3000 à 6000 tonnes par an. En février 2022, la société a investi 1 milliard de RMB pour construire un projet de sel de lithium de haute pureté avec une production annuelle de 35 000 tonnes, qui devrait être mis en production d’ici la fin de 2023. Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Après la mise en service de 35 000 tonnes, la capacité totale de capitaux propres de l’entreprise atteindra 60 000 tonnes et passera au niveau de première classe de l’usine chinoise de sel de lithium.
Les ressources en lithium sont réparties en plusieurs points et la production de minerai brut atteindra 3 millions de tonnes en 2025, avec un taux d’autosuffisance de 83%. Acquisition et acquisition de bikita. Actuellement, la capacité de traitement du minerai de bikita est de 700000 t / A. la société étudie un plan d’expansion de la production de 1,05 à 2 millions de t / A. les réserves de lithium de bikita sont de 344000 t de Li2O. Le traitement du spodumène de 120000 tonnes dans la mine TANCO de la compagnie a été mis en production, dont 500000 tonnes sont prévues à long terme, dont 180000 tonnes devraient être mises en production d’ici la fin de 2022. Les réserves de Li2O de la mine TANCO sont de 112200 tonnes. Prendre une participation dans PWM et saisir la piste de ressources. La compagnie prévoit souscrire à pmw5 Canada en décembre. Participation de 72%. Dans les trois mois suivant l’achèvement de la transaction, China Mining Hong Kong et PWM ont signé un accord de souscription pour tous les produits lithium, césium et tantale du projet Case Lake. Avec un investissement de 72,3 millions de RMB, l’exploration du minerai de lithium dans la zone minière de bikita, du minerai de lithium, de césium et de tantale dans la zone minière de TANCO et du gisement d’or de kasenpa en Zambie devrait dépasser les prévisions.
Les principaux fournisseurs de sel de césium et de rubidium bénéficient d’un bénéfice excessif et la forte demande de formate de césium est stimulée par les prix élevés du pétrole. L’entreprise est le fabricant le plus complet de la chaîne industrielle mondiale du césium, avec l’extraction de grenat de césium, la transformation, la production de produits chimiques fins et la capacité de fournir des services techniques de produits. L’entreprise possède la deuxième mine de ressources en césium au monde: la mine TANCO au Canada, la mine bikita, qui est un chef de file bien mérité du sel de césium et de rubidium. Entre – temps, la tension énergétique mondiale s’est intensifiée, le prix élevé du pétrole brut a entraîné une forte demande de formate de césium, la demande de commandes de formate de césium de l’entreprise est forte.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 34,82 / 44,82 / 5205 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 523,8% / 28,7% / 16,1% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 10,7 / 13,8 / 16,0 RMB / action pour le SPE et à 6,18 / 4,8 RMB / action pour le PE. 4,1x. Par rapport à l’évaluation actuelle des entreprises de sel de lithium, l’évaluation de la société est à un niveau inférieur, 10 fois l’évaluation en 2023, la valeur marchande de la société devrait atteindre 44,8 milliards de RMB, le prix des actions correspondant est de 137,8 yuan / action, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion de la production n’est pas aussi rapide que prévu, le prix du lithium fluctue considérablement, la demande en aval n’est pas aussi élevée que prévu et les politiques macroéconomiques changent.
