Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) ( Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) )
Résumé des investissements
Aperçu de l’événement
Le 26 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 725 millions de RMB, en hausse de 30,59% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 141 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 3,44% d’une année sur l’autre. La construction de la ligne de production progresse régulièrement et la capacité de production de l’usine Gaoming no 2 est progressivement libérée. Zhongqi (Hubei) New Materials phase I Construction Project Progress reached 29.71%, and the estimated income is 104 million yuan after Completion; Le projet d’expansion de la phase II de l’usine Gaoming II a atteint 56,54% et le revenu estimatif après l’achèvement est de 23 745000 RMB. En 2021, la production de tôles sera de 2536500 mètres carrés, en hausse de 34,73% par rapport à l’année précédente, et la production de comptoirs sera de 590000 mètres linéaires, en hausse de 29,26% par rapport à l’année précédente.
La hausse des prix d’achat des principales matières premières « résines» a eu une incidence sur les bénéfices. En 2021, le coût des matériaux de l’entreprise s’élevait à 319 millions de RMB, en hausse de 7,95% d’une année sur l’autre, Représentant 62,29% des coûts d’exploitation et 7,94 PCT de plus qu’en 2020. Parmi eux, le coût des matériaux pour les tôles s’élevait à 248 millions de RMB, en hausse de 6,86% d’une année sur l’autre, et le coût des matériaux pour les comptoirs s’élevait à 70 080500 RMB, en hausse de 1,04% d’une année sur l’autre.
En aval, les cinq principaux clients représentent environ 36% des ventes des entreprises de maison sur mesure. À l’heure actuelle, le mode de vente de l’entreprise est principalement la vente directe, les clients en aval sont principalement des entreprises de maison sur mesure, des fabricants de marques de quartz artificiel, etc. En 2021, le montant total des ventes des cinq principaux clients de la société s’élevait à 258 millions de RMB, soit 35,65% du montant total des ventes annuelles.
Conseils en matière d’investissement
En tant que fabricant de quartz artificiel, l’entreprise attache de l’importance à l’optimisation de la matrice de produits, à l’amélioration des ventes de canaux et à l’amélioration du niveau de gestion. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie sera de 8,86 / 10,08 / 1184 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 22,3% / 13,7% / 17,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,60 / 1,96 / 233 millions de RMB, en hausse de 13,3% / 22,3% / 18,9% d’une année sur l’autre, et le SPE était de 1,76 / 2,16 / 2,57 RMB / action, ce qui correspond au cours des actions du 28 avril, avec une évaluation de 13X / 10x / 9x respectivement, maintenant la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque accru de concurrence sur le marché; Risque de volatilité du marché immobilier.
