Shenzhen Wote Advanced Materials Co.Ltd(002886) ( Shenzhen Wote Advanced Materials Co.Ltd(002886) )
Évaluation du rendement
Le 28 avril, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022, qui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 346 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 7,17% par rapport à l’année précédente et en baisse de 17,91% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 5 918800 RMB, en baisse de 74,88% par rapport à l’année précédente et de 60,64% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 3 832400 RMB, en baisse de 63,49% d’une année sur l’autre et en hausse de 237,17% d’une année sur l’autre.
Analyse des opérations
Les principales matières premières sont sous pression à court terme et les bénéfices non nets sont déduits pour la reprise par rapport à l’année précédente. Depuis le quatrième trimestre de 2021, en raison de la forte hausse des prix des matières premières clés, les bénéfices à court terme de la société ont considérablement diminué. Selon le rapport annuel de 21 ans de la société, les produits LCP de la société ont réalisé un bénéfice net de 4,13 millions de RMB au deuxième semestre de l’année dernière, en baisse de 11,05 millions de RMB par rapport au premier semestre de l’année dernière. Au cours du premier trimestre, avec la croissance d’autres activités, le bénéfice net non attribuable à la société a augmenté d’une année sur l’autre. Avec la promotion progressive de la localisation des principales matières premières, les résultats devraient revenir progressivement à la normale.
Le coût des matières premières dans le secteur des plastiques modifiés a diminué et la marge brute a légèrement augmenté. L’année dernière, les bénéfices de l’entreprise dans le secteur des plastiques modifiés ont été endommagés en raison de la forte hausse des prix des matières premières en amont. Depuis cette année, bien que le prix du pétrole ait fortement augmenté, en raison de l’influence de la relation entre l’offre et la demande, le prix des matières premières en vrac de certaines têtes de pétrole a été revu à la baisse. Par exemple, le prix du marché chinois de PC / PA6 / PS / ABS a diminué de 11,0% / 6,4% / 4,2% / 12,3% au premier trimestre, tandis que le secteur des plastiques modifiés de la société s’est amélioré et la marge brute a légèrement augmenté de 0,7%.
Les projets spéciaux d’ingénierie plastique ont été mis en production de façon ordonnée et la tendance à la croissance à long terme n’a pas changé. Cette année, l’entreprise a un plan de mise en service de 20 000 tonnes de LCP, 6 000 tonnes de Polysulfone et 1 000 tonnes de polyaryléther cétone. La construction de la phase II de 5 000 tonnes de nylon à haute température devrait également commencer. Avec le moulage progressif de la sector – forme plastique d’ingénierie spéciale de l’entreprise, son niveau de profit et sa capacité anti – risque seront améliorés, et la tendance à long terme ne changera pas.
Conseils en matière d’investissement
Bien que les bénéfices de l’entreprise aient diminué à court terme en raison de l’impact des matières premières clés, la tendance à la transformation de l’entreprise en sector – forme plastique d’ingénierie spéciale n’a pas changé. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme de l’entreprise en tant que sector – forme de matériaux haut de gamme. On prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 150, 265 et 437 millions de RMB, que le SPE sera de 0,66, 1,17 et 1,93 RMB, que le PE correspondant sera de 21,2, 11,9 et 7,2 fois, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Augmentation substantielle du coût des matières premières essentielles; La quantité de plastique d’ingénierie spéciale n’est pas aussi élevée que prévu; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
