Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) ( Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) )
Événement: la compagnie a publié le rapport trimestriel 2022q1, qui a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 282 millions de RMB, en hausse de 27,76% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 38 millions de RMB, en hausse de 78,44% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la société mère s’élevait à 300 millions de RMB, en hausse de 128,35% d’une année sur l’autre.
L’effet d’échelle + la transformation technologique continue de consolider l’avantage en matière de coûts et d’améliorer la rentabilité
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 282 millions de RMB, en hausse de 27,76% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 38 millions de RMB, en hausse de 78,44% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 30 millions de RMB, en hausse de 128,35% d’une année sur l’autre; En termes de rentabilité, la marge brute de 22q1 était de 27,83%, en hausse de 2,85 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net a été de 14,16%, en hausse de 3,91 PCT par rapport à l’année précédente, principalement parce que 22q1 a continué de renforcer l’expansion du marché des édulcorants naturels, des extraits de thé et d’autres variétés principales, et a encore renforcé le contrôle des coûts par la transformation technique, ce qui a entraîné une augmentation de la marge brute. En 2021, l’entreprise a réalisé plus de 40 tâches d’optimisation des processus, ce qui a permis d’améliorer efficacement la capacité quotidienne de traitement et le taux de récupération des matières premières de la ligne de production, de réduire les pertes et de réaliser des économies d’énergie. Nous croyons que les principaux produits de l’entreprise, les édulcorants naturels, ont établi des relations de coopération avec de nombreux clients de renommée internationale tels que Coca – Cola et Pepsi, et en 2018, nous avons signé un contrat de distribution exclusif avec finmeiyi, la plus grande société américaine d’arômes et de saveurs, avec un revenu Cible cumulé de 400 millions de dollars américains, liant stratégiquement les clients clés; En outre, un projet d’offre non publique est prévu, avec une production annuelle de 4000 tonnes d’extrait de stevia nouvellement ajouté et une expansion continue de la capacité. Par la suite, on s’attend à ce qu’il bénéficie de l’effet d’échelle et de l’amélioration constante de la rentabilité.
Plusieurs lois américaines sur le cannabis médical ont été approuvées par le Congrès, et la demande d’extrait de CBD devrait accélérer la libération.
Sur le plan politique, le 1er avril, la Chambre des représentants des États – Unis a adopté pour la deuxième fois la loi fédérale sur la légalisation du cannabis médical (moreact); Entre – temps, le projet de loi du Sénat sur la légalisation fédérale de la marijuana, la loi sur la gestion et les possibilités de la marijuana (caoa), devrait être présenté d’ici la fin du mois d’août, ce qui accélérera le processus de légalisation de la marijuana médicale au niveau fédéral. Avant cela, la Chambre des représentants et le Sénat ont adopté la loi sur la recherche médicale sur le cannabis et la loi sur l’expansion de la recherche sur le cannabis et le bisphénol, respectivement, à un avantage absolu, encourageant la FDA à développer des médicaments dérivés du cannabis médical, ce qui a marqué une nouvelle affirmation de La valeur médicinale du cannabis médical aux États – Unis. La société a officiellement mis en place le chanvre industriel en 2019. Jusqu’en 2021q3, elle a investi 80 millions de dollars américains dans la construction d’un « projet de construction d’ingénierie pour l’extraction et l’application du chanvre industriel » aux États – Unis. On s’attend à ce que le projet atteigne une production de masse officielle au cours du premier semestre de 2022. C’est la plus grande usine d’extraction du chanvre industriel au monde, qui a été classée comme projet de démonstration par le Gouvernement de l’Indiana. On s’attend à ce que le traitement annuel des matières premières atteigne 5000 tonnes Après la mise en service de l’ensemble de la production, le revenu de la société peut être d’environ 1,5 milliard de RMB; Entre – temps, un accord d’intention de transformation en consignation a été signé avec une grande entreprise mondiale de chanvre industriel, et d’autres intentions de commande sont attendues par la suite. Nous croyons qu’avec l’amélioration continue de la réglementation et de la politique sur le chanvre industriel aux États – Unis, à l’avenir, l’entreprise devrait réutiliser les canaux, les clients et les avantages de marque qu’elle a créés dans le domaine de l’extraction végétale, ouvrir rapidement le marché international de la dcb et profiter des dividendes de la croissance rapide de l’industrie.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: Nous croyons que l’entreprise bénéficie de la tendance à la « Réduction du sucre », que les activités d’édulcorants naturels entrent dans une période de croissance rapide, que les politiques relatives au chanvre industriel aux États – Unis continuent de s’améliorer et que la demande d’extrait de CBD devrait accélérer La libération. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise de 22 à 24 ans sera de 17,45 / 25,74 / 3638 milliards de RMB, avec une croissance annuelle de 65,68% / 47,53% / 41,34%, et le bénéfice net sera de 210 / 351 / 550 millions de RMB, avec une croissance annuelle de 77,60% / 67,09% / 56,39%. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques, risques techniques, risques de fluctuation des taux de change, risques épidémiques; Risques liés aux politiques; Le cannabis industriel et le cannabis intermédiaire, le cannabis récréatif et la drogue sont strictement distingués et s’opposent fermement à la légalisation du cannabis récréatif, etc.; À l’heure actuelle, la Chine n’a jamais autorisé le cannabis industriel à des fins médicales ou alimentaires.
