Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Événement: la société a réalisé un chiffre d’affaires de 23,3 milliards de RMB au premier trimestre, soit + 45,67% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 3 milliards de RMB pour la société mère, soit + 27,17% d’une année sur l’autre. Résultats supérieurs aux attentes.
1. Les ventes d’AEN et de Chuanqi ont considérablement augmenté. L’augmentation du chiffre d’affaires de l’entreprise est principalement due à la forte augmentation des ventes de marques indépendantes chuangqi et ea’an, avec 4,49w unités vendues au 22q1 ea’an, soit + 154,8% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de Chuanqi était de 9 w unités, soit + 21,8% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une forte augmentation du résultat global. La marge brute de l’entreprise au premier trimestre était de 6,61%, soit + 0,27 PCT d’une année sur l’autre, et elle est restée relativement stable, principalement en ce qui concerne la structure globale des modèles et les bénéfices des marques indépendantes Chuanqi et ea’an. L’entreprise a soulagé la pression sur les matières premières en augmentant les prix des nouvelles énergies.
2. Guangfeng guangben apporte un rendement extrêmement élevé des investissements. Q1 Guangfeng a vendu 24,7w unités, soit + 23,44% d’une année sur l’autre; Guangben a vendu 21,2w unités, soit + 16,75% d’une année sur l’autre, de sorte que le rendement des investissements de Q1 a augmenté de façon significative, atteignant 4,2milliards d’unités, soit + 23% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que les ventes annuelles de guangben Guangfeng atteindront 100 W chacune et que le rendement des investissements atteindra 15 milliards de RMB.
3. L’entreprise continue de progresser en tant qu’entreprise indépendante + coentreprise. En tant que représentant indépendant de la nouvelle énergie, ea’an se développe beaucoup plus rapidement que prévu, non seulement la part de toc augmente considérablement, mais aussi l’entreprise progresse très rapidement dans le rythme de la réforme mixte. L’actionnariat des employés lie les talents, s’éloigne du mode de gestion traditionnel et améliore considérablement l’efficacité. Guangfeng guangben est devenu le plus grand gagnant de l’ère des rouleaux intérieurs de carburant en raison de son excellent rapport qualité – prix et de ses performances d’économie de carburant.
Conseils en matière d’investissement: Au cours du premier trimestre de 2022, le marché a subi un impact considérable, avec l’apparition d’épidémies multiples et de conflits géographiques qui ont entraîné une forte augmentation des prix du pétrole et des matières premières, ce qui a eu un certain impact sur l’industrie. Mais l’entreprise a réalisé une forte augmentation des ventes dans un environnement complexe et a constamment dépassé les attentes. Avec la libération de la nouvelle capacité de production de l’entreprise, le volume des ventes devrait continuer à augmenter. Nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère en 2022 / 2023 sera respectivement de 11 milliards de RMB / 13,5 milliards de RMB, ce qui correspond au pe10 en 2022. Environ 9 fois, donnez une note d’achat.
Conseils sur les risques: les ventes de l’industrie des voitures particulières ont été inférieures aux prévisions, les prix des matières premières ont continué de se détériorer et l’épidémie a eu un impact.
