Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) )
Événement: la société a publié son rapport annuel de 21 ans, et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 153946 milliards de RMB, YOY + 66,43%, un bénéfice net de 7 071 milliards de RMB pour la société mère, YOY – 2,14%, et un bénéfice net non attribuable de 6 016 milliards de RMB, YOY – 1,20%. La société a également publié un rapport trimestriel de 22 ans, 22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 41,6 milliards de RMB, YOY + 97,91%, qoq – 42,96%, un bénéfice net attribuable à la société mère de 1 803 milliards de RMB, YOY + 33,63%, qoq – 24,26%, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 1 524 millions de RMB, YOY + 30,56%, qoq – 24,62%.
Commentaires: l’entreprise a réalisé une forte croissance des revenus d’exploitation au cours des 21 dernières années, et les bénéfices ont été affectés par la hausse des prix des matières premières et de la logistique, les nouveaux intrants commerciaux et la faiblesse de la demande de vêtements acoustiques intelligents. En 21 ans, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 153946 milliards de RMB, YOY + 66,43%, le bénéfice net attribuable à la société mère était de 7 071 milliards de RMB, YOY – 2,14%, et le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 6 016 milliards de RMB, YOY – 1,20%. En 21 ans, la marge brute annuelle était de 12,28%, YOY – 5,81 PCT, la marge nette était de 5,08%, YOY – 3,02 PCT. Pour le seul trimestre correspondant du 21q4, le chiffre d’affaires du 21q4 s’élevait à 72934 milliards de RMB, YOY + 121,19%, le bénéfice net attribuable au parent s’élevait à 2381 milliards de RMB, YOY – 6,48%, le bénéfice net non attribuable au parent s’élevait à 2221 milliards de RMB, YOY + 7,64%, la marge brute correspondante était de 8,01%, YOY – 6,98 PCT, qoq – 7,99 PCT, la marge nette était de 3,68%, YOY – 4,4 PCT et qoq – 1,71 PCT. En 21 ans, Yancheng a grandement contribué à la croissance des revenus. En 21 ans, il a réalisé un chiffre d’affaires de 49,7 milliards de RMB, un bénéfice net de 1,09 milliard de RMB et un taux d’intérêt net correspondant de 2,2%, principalement en raison de l’investissement initial important dans les produits de précision de blindage vertical nouvellement acquis et de la proportion élevée de matériaux dans la structure des coûts des produits. Entre – temps, des facteurs tels que l’augmentation des prix des matières premières et des coûts de logistique et de transport dans le contexte de la pénurie mondiale de carottes et de la pression progressive sur la demande de produits portables acoustiques intelligents ont également entraîné un certain ralentissement de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise. En ce qui concerne le Sous – secteur, au cours des 21 années, les revenus provenant des produits d’interconnexion informatique et de composants de précision, des produits d’interconnexion automobile et de composants de précision, des produits d’interconnexion de communication et de composants de précision, de l’électronique grand public, d’autres connecteurs et d’autres activités ont atteint respectivement 78,57 / 41,43 / 32,69 / 134638 / 4039 milliards de RMB, y + 123,11% / + 45,66% / + 44,32% / + 64,56% / + 96,82%, Représentant 5,1% / 2,69% / 2,12% / 87,46% / 2,62%, une marge brute de 19,86% / 16,11% / 17,41% / 11,36% / 11,36% / 11,36% / 11,36% / 11,36% / 19,84%, Yoy-1.59pct / -0.41pct / -2.32pct / -6.49pct / -2.49pct. En 2021, le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement était respectivement de 0,51% / 2,43% / 4,31% / 0,36%, YOY – 0,00 PCT / – 0,23 PCT / – 1,90 PCT / – 0,62 PCT.
Le premier trimestre a dépassé les prévisions, la marge brute s’est améliorée par rapport à l’année précédente et le taux de croissance du bénéfice net a été supérieur de 25 à 30% à la valeur prévue de la période précédente. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 41,6 milliards de RMB au 22q1, YOY + 97,91%, qoq – 42,96%. La situation épidémique à l’extérieur de la Chine au premier trimestre a entraîné une baisse de la vitesse de dédouanement des marchandises, l’arrêt de la production de certains fournisseurs de matériaux et la diminution de la capacité de transport, ce qui a eu une incidence sur la livraison logistique et la comptabilisation des recettes, ce qui a eu une certaine incidence sur la croissance des recettes, mais a maintenu une croissance élevée d’une année sur l’autre. Au premier trimestre, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 1 803 millions de RMB, YOY + 33,63%, qoq – 24,26%, et le bénéfice net non attribuable à la mère s’élevait à 1 524 millions de RMB, YOY + 30,56%, qoq – 24,62%. Au premier trimestre, la marge brute était de 11,8%, YOY – 5,0 PCT, qoq + 3,8 PCT, la marge nette était de 5,0%, YOY – 1,5 PCT, qoq + 1,3 PCT, la marge brute a diminué d’une année sur l’autre en raison de l’augmentation du coût de la pénurie de matériaux en amont + de l’augmentation du coût du transport + des changements dans la structure des produits, mais elle s’est améliorée d’une année sur l’autre. 22q1 les taux de d épenses de vente / gestion / R & D / financement sont respectivement de 0,51% / 2,01% / 4,06% / 0,35%, YOY – 0,32 PCT / – 0,46 PCT / – 2,42 PCT / + 0,10 PCT, ce qui entraîne une baisse du taux de dépenses global et une amélioration de l’efficacité.
Nous croyons fermement que la stratégie d’intégration verticale de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise en tant que chef de file de l’électronique grand public « pièces – modules – machines complètes » continue de renforcer + l’entreprise automobile a une vaste portée et bénéficie pleinement de l’intelligence électrique de l’automobile + l’expansion active de la production:
La disposition des produits automobiles comprend le harnais, le système de connexion, la nouvelle énergie (PDU, BDU, onduleur, etc.), la connexion intelligente au réseau (Unit é de mesure routière, unité de communication embarquée), la cabine intelligente (Contrôleur de domaine, système d’information et de divertissement, instrument multimédia) et La fabrication intelligente. Les produits de harnais et de connecteurs, etc., bénéficieront pleinement de l’expansion du marché causée par l’intellectualisation et l’électrification + la montée en puissance des entreprises automobiles chinoises Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) La coopération commerciale du Groupe + la coopération étrangère active, la croissance à long terme de l’industrie automobile est suffisante. Sous la double impulsion des activités automobiles du Groupe (mise en place d’un poste de pilotage intelligent par Lisheng + conduite automatique, innovation par lisjing avec qualification de module de caméra embarquée), d’une coopération approfondie + d’une coopération étrangère active de l’entreprise (coopération dans la fabrication de véhicules complets par Chery et coopération dans la Mise en place d’un lidar de mise en page rapide et innovant), l’industrie automobile de l’entreprise sera confrontée à de nouvelles possibilités de développement et deviendra plus grande et plus forte à terme. L’actionnaire contrôlant de la coentreprise Chery + 10 milliards de RMB Achète 20% des actions de Chery, développe le mode ODM de l’ensemble du véhicule et établit une nouvelle sector – forme automobile;
L’expansion des catégories de clients clés + l’augmentation des parts de marché soutiennent la croissance des activités traditionnelles de l’entreprise dans le domaine de l’électronique grand public et continuent d’être optimistes quant à la stratégie d’intégration verticale de la chaîne d’approvisionnement « pièces – modules – machines complètes » de l’entreprise. 1. Pièces de rechange: l’ordinateur blindé acheté le jour de l’acquisition améliore la disposition de la structure et la disposition intégrée de la mécanique, de la lumière, de l’acoustique et de l’électricité pénètre complètement; 2. SIP: la performance globale du côté produit est mature, la couverture complète de la disposition du côté produit intelligent, sain et portable a été réalisée, et les produits intelligents acoustiques portables et les modules fonctionnels environnants seront étendus à court terme. À l’avenir, il se développera dans la direction de l’emballage des modules à puce / semi – conducteurs à long terme. L’augmentation du taux d’autosuffisance SIP aidera à améliorer la marge brute d’assemblage de l’entreprise; 3. Optique: Lijing innovation achète Gao Wei Electronics pour entrer dans le module de caméra frontale (in vitro) afin de renforcer encore la force optique de guangbao; 4. Assemblage: la part de weichuang dans l’assemblage iPhone (in vitro) et la part de l’usine de sector – forme de prise en charge dans l’assemblage applewatch ont augmenté.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de revenus de 2127 / 276,5 milliards de RMB, YOY + 38% / + 30%, bénéfice net de 10,5 / 14,9 milliards de RMB et YOY + 49% / + 41% pour les années 22 et 23.
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie n’est pas aussi bon que prévu, le développement de l’électrification et de l’intelligence des véhicules n’est pas aussi bon que prévu, le soutien domestique n’est pas aussi bon que prévu, le lancement de nouveaux produits Apple ar n’est pas aussi bon que prévu, l’augmentation de la part de l’entreprise n’est pas aussi bonne que prévu, les frictions commerciales sino – américaines, les ventes
