Qi An Xin Technology Group Inc(688561) ( Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
Principaux points d’investissement
Résumé des résultats: la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 5,81 milliards de RMB en 2021, en hausse de 39,6% par rapport à l’année précédente; La société a réalisé un bénéfice net de – 550 millions de RMB pour l’ensemble de l’année 2021, avec une perte en hausse de 65,9% par rapport à l’année précédente.
Le chiffre d’affaires annuel de la société a augmenté considérablement en 2021 et la marge brute a maintenu une tendance à la croissance pendant quatre années consécutives. Du côté des revenus, le chiffre d’affaires de l’entreprise a augmenté de 39,6% d’une année sur l’autre en 2021, principalement en raison de la nouvelle idée du Département compétent de la sécurité des réseaux de l’entreprise, qui a conduit à la transformation de la demande des clients des entreprises publiques. Le concept de technologie de sécurité endogène de l’entreprise et les nouveaux produits de sécurité des circuits ont favorisé la croissance rapide des revenus des clients de toutes les industries et amélioré la compétitivité des produits des nouveaux circuits. Du point de vue des bénéfices, en 2021, le bénéfice net de la société attribuable à la société mère n’a pas été réalisé et la perte a augmenté de 65,9% d’une année sur l’autre, principalement parce que la société est toujours dans la période d’investissement stratégique, avec un investissement élevé et un long cycle de recherche et de développement, et que le personnel de recherche et de développement a connu une expansion rapide et des coûts de recherche et de développement plus élevés. La marge brute de la compagnie était de 60%, soit un niveau presque inchangé par rapport à la même période l’an dernier. Du point de vue des coûts, les taux de d épenses de l’entreprise pour les ventes, la gestion et la R & D en 2021 sont respectivement de 30,3%, 11,2% et 30,1%, dont les dépenses de R & D augmentent de 42,4% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation du nombre de personnel de R & D et du niveau salarial de l’entreprise, ce qui entraîne une grande variation des dépenses de R & D.
Les avantages des nouveaux produits de piste sont mis en évidence et continuent de dominer l’ensemble de l’industrie. Les revenus des nouveaux produits de piste de l’entreprise représentent plus de 70% des revenus des produits et services de sécurité, dont le taux de croissance des revenus des produits de sécurité des données et de protection de la vie privée dépasse 50%; Les revenus des produits de connaissance de la situation se sont élevés à près de 1,2 milliard de RMB, en hausse de plus de 30% par rapport à l’année précédente; Les revenus des produits de sécurité terminale ont augmenté de plus de 30% d’une année sur l’autre, la part de marché étant la première en Chine pendant quatre années consécutives. Sous l’influence de la mise en œuvre du scénario des Jeux olympiques d’hiver, l’entreprise a réalisé une collaboration approfondie entre les produits de sécurité des terminaux et les produits Cloud, Gateway et platform. La période d’entrée de la sector – forme Dayu a été achevée à l’avance et est sur le point d’entrer dans la phase de production de masse. Après la production de masse, l’efficacité de la recherche et du développement de produits sera grandement améliorée et le processus de mise à jour des produits sera accéléré.
Les revenus des clients de toutes les industries ont augmenté rapidement et le marché d’outre – mer a réalisé une percée majeure. En 2021, les revenus des clients de l’industrie de l’infrastructure de l’information clé, y compris les opérateurs, les finances, l’énergie, les soins de santé et les clients gouvernementaux, ont augmenté rapidement, dont les revenus des clients de l’industrie gouvernementale représentaient plus de 29% des activités principales, le taux de croissance était supérieur à 42%, les revenus des clients de la Division des poursuites judiciaires ont augmenté de plus de 45% et le taux de croissance de l’industrie des opérateurs a dépassé 66%. La compétitivité internationale des produits de base de la nouvelle piste de course de l’entreprise est renforcée et les caractéristiques des produits sont plus conformes aux caractéristiques des utilisateurs à l’étranger. On s’attend à ce que le marché à l’étranger croît largement à l’avenir.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022 – 2024 sera de 8,28 milliards de RMB, 11,77 milliards de RMB et 16,64 milliards de RMB respectivement, et que le chiffre d’affaires d’exploitation atteindra un taux de croissance composé de 42,0% au cours des trois prochaines années. Étant donné que les politiques favorisent le développement de l’industrie et que l’industrie de la sécurité des réseaux est florissante, l’entreprise, en tant que chef de file dans le domaine de la sécurité des réseaux, investit massivement dans la recherche et le développement de produits technologiques et l’expansion de la clientèle, et on s’attend à ce que le volume des commandes de l’entreprise augmente considérablement en 2022 afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque d’expansion de la clientèle inférieure aux attentes, de projets de recherche et de développement inférieurs aux attentes, etc.
