Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) ( Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
Les résultats du rapport annuel augmentent rapidement et les fluctuations cycliques des commandes des principaux clients influent sur les bénéfices perçus dans les rapports trimestriels.
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022. Au cours des 21 dernières années, le chiffre d’affaires a atteint 1202 milliard de RMB (YOY + 17,55%), le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 487 millions de RMB (YOY + 164,14%), le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 233 millions de RMB (YOY + 34,24%), et le rendement a connu une croissance rapide, se situant près de la valeur médiane de l’aperçu du rendement du rapport annuel précédent de la société. Si le taux de change est constant, le chiffre d’affaires de 21 ans est de + 22,22% d’une année sur l’autre, à l’exclusion des projets de commercialisation d’un grand client de + 56,81% d’une année sur l’autre.
22q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 336 millions de RMB, soit + 17,44% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 71 millions de RMB, soit + 1,53% d’une année sur l’autre, après déduction du bénéfice net de 65 millions de RMB, soit + 0,88% d’une année sur L’autre. Si le taux de change est constant, le chiffre d’affaires de 22q1 est de + 19,58% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires est de + 38,45% d’une année sur l’autre, à l’exclusion de l’effet cyclique de la livraison des commandes des grands clients; Après déduction de l’effet des gains de change importants du 21q1, le bénéfice net du 22q1 est de + 14,85% d’une année sur l’autre.
Amélioration continue de la rentabilité et augmentation des investissements en R & D et en personnel
Grâce à l’innovation technologique continue, à l’optimisation des itinéraires et à la production à grande échelle, la marge bénéficiaire brute sur 21 ans est de 48,13% (YOY + 2,34 PP) et de 47,64% (YOY + 0,18 PP) pour 22q1. Au cours de la période de 21 ans, le taux des d épenses est resté stable: le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D ont légèrement augmenté, l’entreprise a accéléré la construction de l’équipe d’affaires, le nombre de personnel et la rémunération du personnel ont augmenté, et le renforcement des capacités de Chaque sector – forme technique a été renforcé. Le nombre de personnel de R & D, la superficie du site de R & D et l’investissement en équipement de R & D ont considérablement augmenté. Avec l’investissement en personnel et en équipement de R & D de
Amélioration de la conception de nouveaux blocs moléculaires et optimisation de l’itinéraire technologique, croissance rapide des activités de cdmo
Le chiffre d’affaires des blocs moléculaires de moins de 21 ans a atteint 246 millions de RMB, soit + 27,22% d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise a terminé la conception de plus de 16 000 composés de haute qualité et a continuellement amélioré l’efficacité de la livraison des commandes. Le taux de réussite du projet dépasse 90%. Réaliser l’innovation approfondie de plus de 100 composés chauds (y compris l’application de nouvelles technologies, la refonte des itinéraires, etc.) d’ici 2021, élargir l’avantage concurrentiel de l’entreprise dans le domaine des blocs moléculaires et élargir la dérivation pour l’entreprise cdmo.
Cdmo a réalisé un chiffre d’affaires de 455 millions de RMB en 21 ans, soit + 33,48% d’une année sur l’autre. La capacité de production de cdmo de l’entreprise a continué de progresser, le nouveau centre de recherche et de développement de Nanjing à l’avant a été mis en service, l’atelier d’automatisation des BPF multifonctionnel 501 à l’arrière a été officiellement ouvert en mars 2022, la capacité de production supplémentaire est de 165 mètres cubes, et Les deux ateliers 502 et 503 sont en construction. Après l’achèvement, la capacité de production supplémentaire sera de 285 mètres cubes. La construction de la nouvelle capacité éliminera le goulot d’étranglement de la production de l’entreprise, afin d’entreprendre des clients étrangers de la clinique à la commercialisation, des matières premières La production intégrée de l’API fournit une garantie de capacité.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation
Le bénéfice net prévu pour la période 2022 – 2024 est respectivement de 3,50 / 5,38 / 764 millions de RMB, avec un taux de croissance de – 27,98% / 53,62% / 41,89%. Compte tenu du revenu de variation de la juste valeur de plus de 200 millions de RMB en 2021, on estime que le bénéfice net après déduction des pertes sera de 3,40 / 5,28 / 754 millions de RMB en 2022 – 2024, avec un taux de croissance de 46,1% / 55,2% / 42,7%. L’entreprise continue d’améliorer les avantages des blocs moléculaires, d’intégrer verticalement les activités de la cdmo pharmaceutique innovante, d’améliorer l’intégration de la cdmo à l’avant et à l’arrière de l’entreprise et de maintenir la cote « surpoids ».
Conseils sur les risques
Risque de développement de nouvelles entreprises inférieur aux attentes; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Risque accru d’épidémie de covid – 19 au pays et à l’étranger
