Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ( Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) )
Événements:
La compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 765 millions de RMB, en hausse de 22,84% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 133 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 6,06% par rapport à l’année précédente. En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 186 millions de RMB, en hausse de 14,17% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 36 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 21,9% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
L’industrie des légumes préfabriqués a connu une croissance rapide, ce qui a entraîné une baisse des bénéfices bruts en raison de l’augmentation des coûts.
Du point de vue de la structure des revenus, le taux de croissance annuel des revenus des plats préfabriqués de boeuf, de volaille, de porc et d’aquaculture a été de 15,2% / 24,9% / 30,7% / 58,9% au cours des 21 dernières années, tandis que celui des plats de volaille et d’aquaculture au cours des 22 dernières années a continué d’augmenter d’une année sur l’autre en raison de l’expansion considérable des activités de gros et des canaux en ligne. Du point de vue des coûts, l’augmentation des coûts d’exploitation est légèrement supérieure aux revenus en raison de l’augmentation des coûts d’exécution et des frais de transport du commerce électronique. Du côté des dépenses, le taux des frais de vente / frais de gestion est respectivement de 4,73% / 4,49%, soit une variation de – 0,5% / + 1,28% par rapport à la même période l’an dernier. L’augmentation des frais de gestion est principalement due à l’augmentation des dépenses liées à l’inscription de La société.
L’effet du développement d’entreprise multicanal est remarquable, et le magasin franchisé 22q1 a réalisé une forte augmentation d’une année sur l’autre.
En ce qui concerne les sous – canaux, en 2021, les revenus des franchisés / concessionnaires / grossistes / distributeurs directs ont augmenté de 8,37% / 24,3% / 31,5% / 267,54%, respectivement. En outre, la société a également ouvert des activités de canaux de commerce électronique l’année dernière, avec un revenu annuel de 15 millions de RMB. Au cours des 22 dernières années, Q1 a accéléré l’expansion des magasins, avec une augmentation nette de 57 magasins franchisés, et les revenus de ce canal ont augmenté de 28,65% d’une année sur l’autre.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
D’après les rapports trimestriels, la Chine de l’est a maintenu une croissance stable, les revenus de la Chine centrale et de la Chine du Sud ont augmenté rapidement, et l’entreprise a ouvert de nouveaux canaux dans le nord – est de la Chine, qui ont obtenu des résultats remarquables au début de la pose de nouveaux canaux. Compte tenu de la récurrence de l’épidémie d’avril dans l’est de la Chine et de la pression sur les coûts causée par la fluctuation des prix des matières premières, nous ajustons les prévisions de revenus pour 2022 – 2023 à 951 / 1157 milliard de RMB (la valeur initiale était de 960 / 1203 milliard de RMB), en hausse de 24,38% / 21,7% d’une année sur l’autre; Ajuster le bénéfice net de 2022 – 2023 à 163 / 204 millions de RMB (la valeur initiale était de 198 / 250 millions de RMB), et donner les prévisions de recettes et de bénéfices nets de 2024 à 1 397 millions de RMB et 250 millions de RMB respectivement, correspondant au SPE à 1 63 / 2,04 / 2,5 RMB respectivement, correspondant au cours actuel des actions PE à 37 / 30 / 24 fois, ajuster le prix cible à 73,35 RMB et correspondant au PE à 45 fois sur 22 ans, et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Risques pour la sécurité alimentaire; Risque de couverture et de promotion de la zone d’activité inférieures aux attentes
