Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ( Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
Événements
Le 28 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, le revenu d’exploitation / bénéfice net attribuable à la société mère était de 20642 / 7956 milliards de RMB, en hausse de 23,96% / 32,47% d’une année sur l’autre; En 2022, le revenu d’exploitation / bénéfice net attribuable à la société mère de Q1 était de 63,12 / 2876 milliards de RMB, en hausse de 26,15% / 32,72% d’une année sur l’autre.
Commentaires
La performance a augmenté régulièrement et le « quatorzième plan quinquennal » a commencé avec succès. L’entreprise met l’accent sur la stratégie de « double marque, trois lignes et un grand produit ». Guojiao 1573 a réalisé une augmentation du volume et des prix et a dirigé la croissance de la performance. La tendance à l’amélioration des produits de moyenne et basse gamme s’est poursuivie. Entre – temps, l’entreprise a Lancé Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952, heigai et d’autres nouveaux produits stratégiques pour améliorer la disposition des produits. En 2021, la mise en page nationale de l’entreprise a continué de progresser et les trois principaux marchés stratégiques de la Chine de l’Est, de la Chine du Sud et des plaines centrales ont réalisé de bonnes percées.
La rentabilité continue d’augmenter et le contrôle des dépenses est continuellement optimisé. En 2021, la structure des produits de l’entreprise a été continuellement mise à niveau et la proportion de produits de moyenne et de haute qualité a augmenté à 89,12%, soit 2,63 PCT de plus qu’en 2020. Du côté des dépenses, grâce à une gestion raffinée, le taux des dépenses de l’entreprise en 2021 a diminué dans l’ensemble. Le taux des dépenses de vente, de gestion, de R & D et de financement était respectivement de 17,44% / 5,12% / 0,67% / – 1,05%, soit – 1,12 PCT / – 0,05 PCT / 0,15 PCT / – 0,25 PCT d’une année sur l’autre. Le contrôle des coûts superposés pour la mise à niveau de la structure des produits est plus raisonnable. La marge bénéficiaire brute de l’entreprise en 2021 est de 85,70%, ce qui représente une augmentation continue de la rentabilité de l’entreprise par rapport à la hausse de 2,65 PCT en 2020.
2022q1 a continué d’augmenter fortement et l’énergie potentielle de croissance annuelle a été suffisante. En 2022, le revenu d’exploitation / bénéfice net attribuable à la société mère de Q1 était de 63,12 / 2876 milliards de RMB, en hausse de 26,15% / 32,72% d’une année sur l’autre, et les dépenses de vente ont diminué de 2,82 PCT à 10,66% d’une année sur l’autre. Dans l’ensemble, la marge brute de 2022q1 est passée à 86,43%, soit une augmentation de 0,39 PCT d’une année sur l’autre et une nouvelle amélioration de la rentabilité. À l’heure actuelle, l’entreprise a terminé l’enregistrement de l’octroi du plan d’incitation au capital, et l’enthousiasme du personnel de base devrait être amélioré afin d’assurer davantage la certitude de la croissance du rendement. Le 7 mars, M. Liu Miao a été Secrétaire du Comité du parti et Président du Groupe, tout en continuant à exercer simultanément les fonctions de Secrétaire du Comité du parti et de Président du Conseil d’administration de la société par actions. L’ajustement du personnel est également favorable à l’intégration des ressources de la société, et le potentiel de croissance de la société est suffisant tout au long de l’année.
Conseils en matière d’investissement
La rentabilité de l’entreprise continue d’augmenter et le potentiel de croissance annuel est suffisant. Nous nous attendons à ce que le SPE de 2022 / 2023 / 2024 soit respectivement de 6,72 / 8,20 / 9,57 RMB. Basé sur le prix de clôture de l’action du 29 avril 2022 de 210,73 RMB, le PE correspondant est de 31,35 / 25,70 / 22,02x, ce qui donne une note de « recommandé».
Conseils sur les risques
Les fluctuations macroéconomiques ont dépassé les attentes; Le resserrement de la politique industrielle; Questions de sécurité alimentaire.
