Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ( Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) )
Points saillants de l’annonce: la compagnie a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022. En 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 13944 milliards de RMB, soit + 4,8% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 6469 milliards de RMB, soit + 19,7% d’une année sur l’autre, dont 3556 milliards de RMB, soit – 0,53% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 5001 milliards de RMB, soit + 18,7% d’une année sur l’autre. En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 39610 milliards de RMB, soit – 5,4% d’une année sur l’autre et + 17,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1 767 millions de RMB, soit – 23,2% d’une année sur l’autre et – 10,4% d’une année sur l’autre; En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 37370 milliards de RMB, soit + 7,2% d’une année sur l’autre et – 5,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1707 milliard de RMB, soit + 32,1% d’une année sur l’autre et – 3,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 1255 milliard de RMB, soit + 6,3% d’une année sur l’autre et – 10,3% d’une année sur l’autre.
Adhérer à la stratégie de « neutralité » et optimiser continuellement la structure de la clientèle. En 2021, le chiffre d’affaires total de la Chine en devises pour les marques de luxe / nouvelles marques énergétiques haut de gamme / marques indépendantes était respectivement de 30 / 12 / 9 milliards de RMB. En 2021, selon les statistiques sommaires, 49,2% des activités principales provenaient de Saic Motor Corporation Limited(600104) En 2022, les principaux clients de la société Q1, SAIC Volkswagen / SAIC GM / SAIC Passenger vehicles / SAIC GM Wuling / SAIC MAXUS, ont réalisé une production totale de 1 229000 véhicules, soit – 32,2% du rapport d’anneau. Grâce à l’optimisation de la structure des clients, le rapport d’anneau des revenus de la société est supérieur au changement de production des principaux clients.
Accélérer l’intégration de l’industrie mondiale de l’intérieur et optimiser la structure des produits de façon ordonnée. En 2021, la société a achevé l’acquisition de 49,99% des capitaux propres de Yanfeng andotuo seats, afin de réaliser la maîtrise complète et indépendante des activités de seat. Promouvoir la coopération commerciale entre secoli et Huayu Carbody, jouer pleinement le rôle de synergie et accélérer la transformation et le développement; Vendre 27% des actions de Shanghai fareo Motor wiper, lancer des activités non essentielles, réaliser l’optimisation ordonnée de la structure des produits par M & A et la sortie.
Promouvoir la mise en page des nouvelles entreprises énergétiques et s’efforcer d’atteindre une croissance à deux chiffres. En 2021, l’entreprise a participé activement à la recherche, au développement et à la fabrication de pièces de base pour les nouveaux véhicules énergétiques: 1) entraînement électrique: Huayu Electric et Huayu Magna ont réalisé respectivement des ventes de 210000 / 60 000 ensembles; Compresseur électrique: Huayu sandian a fourni 510000 ensembles par lots; Gestion de la chaleur: les expéditions électroniques de Male Heat System et de Yanfeng Visteon sont respectivement de 26,17 / 159000 ensembles; La société prévoit réaliser un chiffre d’affaires de 154 milliards de RMB en 2022, avec une marge brute de 14,3%.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Compte tenu de la situation épidémique et de la possibilité d’une pénurie persistante d’approvisionnement en puces, nous ajustons nos prévisions de revenus de 2022 à 2023 de 156821 / 174761 milliards de RMB à 154093 / 168155 milliards de RMB et 182527 milliards de RMB en 2024, soit + 10,1% / + 9,1% / + 8,6% d’une année sur l’autre. Sur la base des résultats de l’acquisition et de l’épaississement des actions d’andotuo par la société, le bénéfice net attribuable à la société mère est passé de 7431 / 8586 milliards de RMB à 7666 / 8534 milliards de RMB en 2022 – 2023, 9550 milliards de RMB en 2024, soit 18,5% / 11,3% / 11,9% d’une année sur l’autre, 2,43 / 2,71 / 3,03 RMB pour le SPE correspondant et 7,7 / 6,9 / 6,2 fois pour le PE correspondant, et la cote « acheté» est maintenue.
Conseils sur les risques: pénurie de carottes plus importante que prévu; La reprise de la demande de voitures particulières en aval a été inférieure aux prévisions.
