Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
Face à l’adversité, l’entreprise a réalisé un bénéfice net de 80 millions de RMB pour la société mère au Q1 et a maintenu la cote d ‘« achat ».
Le 28 avril, la compagnie a publié son premier rapport trimestriel pour 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 716 millions de RMB, soit – 7,28% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 802481 millions de RMB, soit + 2,79% d’une année sur l’autre. Sous la pression à la baisse de la macro – économie et la propagation de l’épidémie dans l’est de la Chine, l’entreprise a fait preuve d’une capacité opérationnelle stable et d’une capacité de résistance aux risques. Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour la période 2022 – 2024. Nous prévoyons réaliser un bénéfice net attribuable à la mère de 7,25, 857 et 996 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 1,73, 2,04 et 2,37 RMB / action pour le SPE, et le prix actuel des actions correspond à 13,1, 11,1 et 9,6 fois PE respectivement. Nous sommes optimistes que, dans le contexte d’une croissance stable, les projets d’infrastructure se concentreront et que la capacité de production de l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie des mélanges de béton, sera libérée simultanément, ce qui profitera pleinement au maintien de la cote d ‘« achat ».
Depuis la mi – mars, l’épidémie s’est propagée dans l’est de la Chine, le volume des ventes de l’entreprise a été sous pression et le prix unitaire des ventes et la marge brute ont été stables.
Q1 a réalisé un bénéfice net de 802481 millions de RMB, en hausse de 2,79% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 749083 millions de RMB, en baisse de 0,89% d’une année sur l’autre. Selon les données d’exploitation publiées par la compagnie, les ventes d’agents réducteurs d’eau à haute performance, d’agents réducteurs d’eau à haut rendement et de matériaux fonctionnels au premier trimestre de la compagnie ont atteint 198000 tonnes, 123000 tonnes et 45 800 tonnes respectivement, soit – 26 900 tonnes, 15 600 tonnes et + 13 300 tonnes d’une année sur l’autre. En raison de la propagation de l’épidémie dans l’est de la Chine depuis mars, la construction du projet d’infrastructure a été affectée et les ventes de la compagnie ont également été sous pression. La marge brute de Q1 était de 39,23%, stable d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre. Les effets à recevoir et les comptes débiteurs de la société Q1 se sont élevés à 2 953 milliards de RMB, en baisse de 370 millions de RMB par rapport à la fin de 2021. Q1 le ratio actif – passif de la compagnie était de 40,53%, en baisse de 3,12 PCTs par rapport à la fin de 2021, principalement en raison de la baisse des emprunts à long terme, des billets à payer et des comptes créditeurs.
Les attentes en matière de croissance constante s’ajoutent à l’investissement de la capacité de production de l’entreprise.
Selon l’annonce, la base Jiangmen de Guangdong et la base de matériaux fonctionnels Zhenjiang de la compagnie libéreront progressivement la capacité de production de 2022 à 2023, tandis que la base Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) de 2023 à 2024 devrait commencer la production, et la compagnie maintiendra une croissance rapide sous la direction de deux académiciens. Dans le contexte d’une croissance stable, l’entreprise bénéficiera pleinement de la synchronisation de l’investissement dans la capacité de production et de la construction d’immobilisations. En outre, l’entreprise, en tant que chef de file des matériaux de coulage d’énergie éolienne en Chine, augmente rapidement, ce qui favorisera la croissance rapide du secteur des matériaux fonctionnels; Nous nous attendons à ce que l’entreprise continue de croître régulièrement et qu’elle crée une bonne synergie avec l’industrie principale. Face à l’adversité, montrer la couleur du chef de file, fermement regarder l’entreprise se préparer.
Conseils sur les risques: l’investissement dans la capacité n’est pas aussi important que prévu, la demande en aval diminue considérablement et la macro – économie diminue.
