Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) ( Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) )
Événement: la compagnie a annoncé le 28 avril que le chiffre d’affaires de 2021 était de 1468 milliard de RMB (+ 73,43%), le bénéfice net attribuable à la société mère était de 200 millions de RMB (+ 55,19%), le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 151 millions de RMB (+ 31,81%), la marge brute était de 51,97% (- 1,48 PCTs) et la marge nette était de 13,61% (- 1,59 PCTs). 2022q1 a enregistré un chiffre d’affaires de 195 millions de RMB (+ 179,26%) et un bénéfice net pour les parents de – 50 millions de RMB (- 05 millions de RMB par rapport à 2021q1). En outre, la société a divulgué 2 170 millions de RMB de nouvelles commandes signées pour l’ensemble de l’année 2021 (+ 88,70%) et 598 millions de RMB de nouvelles commandes signées pour 2022q1 (+ 269,14%).
Principaux points d’investissement:
Le bénéfice net des revenus de l’entreprise a continué de croître à un rythme élevé et les nouvelles commandes ont augmenté à un rythme élevé.
En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société (1468 milliard de RMB, + 73,43%) et le bénéfice net de la société mère (200 millions de RMB, + 55,19%) ont tous deux connu une croissance rapide, principalement en raison de l’amélioration du système de commercialisation à quatre niveaux de la société, du volume du marché local, de l’augmentation des nouvelles commandes signées tout au long de l’année et de l’augmentation constante des revenus de la construction d’informatisation dans des domaines spéciaux de la société. Sous la forte croissance des revenus de la compagnie, la marge brute (51,97%, – 1,48 PCTs) et la marge nette (13,61%, – 1,59 PCTs) de la compagnie ont légèrement diminué, principalement en raison de l’augmentation du taux des trois frais de la compagnie (21,48%, + 2,25 PCTs) et de La perte de valeur du crédit (- 77 millions de RMB, en hausse de 40 millions de RMB par rapport à 2021) causée par l’augmentation de la perte de créances irrécouvrables. Il convient de noter que le taux de croissance composé des revenus de l’entreprise au cours des trois dernières années a atteint 56,29% et le taux de croissance composé des bénéfices nets de la société mère a atteint 54,73%, ce qui souligne que l’entreprise est actuellement en phase de développement rapide.
2022q1, le chiffre d’affaires de la société (195 millions de RMB, + 179,26%) a doublé. Le bénéfice net attribuable à la société mère (- 50 millions de RMB, en baisse de 0,05 milliard de RMB par rapport à 2021q1) est essentiellement inchangé par rapport à 2021q1. Nous croyons qu’il est saisonnier par rapport à la performance de l’entreprise. Entre – temps, l’entreprise a augmenté les investissements dans le marketing et la R & D au premier trimestre par rapport aux années précédentes, et la marge brute (52,83%, – 2,55 PCTs) causée par l’expansion de nouveaux secteurs d’activité a légèrement diminué.
En ce qui concerne chaque gamme de produits de l’entreprise, en 2021, les revenus de la gamme de produits de planification et de construction de l’infrastructure spatiale de l’entreprise (157 millions de RMB, – – 56,54%) ont diminué, tandis que les revenus de la gamme de produits de l’industrie pie + ont augmenté de façon significative (1 268 millions de RMB, + 174,37%) et ceux de la gamme de services en nuage (44 millions de RMB, + 80,67%). En outre, en 2021, les nouvelles commandes signées par la société (2 170 milliards de RMB, + 88,70%) ont connu une croissance rapide, dont 279 millions de commandes dans des domaines spéciaux ont été obtenues par une seule source à la fin de 2021 en tant qu’unit é globale. Le nouveau formulaire de signature pour 2022q1 s’élève à 598 millions de RMB (+ 269,14%), ce qui reflète les réalisations remarquables de l’entreprise en matière de développement des affaires. Il y a suffisamment de commandes en main pour soutenir la croissance rapide des résultats de l’entreprise tout au long de 2022.
Les activités de l’entreprise peuvent également être divisées en trois secteurs: la conception et le développement de systèmes, le Service d’application d’analyse de données et la vente de logiciels. Parmi eux, en 2020, les revenus des activités de conception et de développement de systèmes de la société (749 millions de RMB, + 14,61%) ont augmenté rapidement et la marge brute (50,92%, – 1,59 PCTs) a légèrement diminué; Le chiffre d’affaires des services d’application de l’analyse des données (706 millions de RMB, + 280,65%) a fortement augmenté, tandis que la marge brute (52,24%, – 2,58 PCTs) a légèrement diminué; Le chiffre d’affaires des ventes de logiciels propriétaires (14 millions de RMB, + 72,74%) a augmenté à un rythme élevé, tandis que la marge brute (95,44%, – 2,93 PCTs) a légèrement diminué.
On peut voir qu’il y a eu un certain changement dans la structure des revenus de l’entreprise. Avec l’expansion rapide de la gamme de produits de l’industrie pie + de l’entreprise, la proportion des revenus a considérablement augmenté. En raison de la baisse des revenus provenant de la planification et de la construction de l’infrastructure spatiale de l’entreprise, nous pensons qu’elle peut être liée à la volatilité de la planification des investissements nationaux dans l’industrie des applications satellitaires et des arrangements en matière d’appels d’offres et d’appels d’offres. En outre, au cours du processus d’expansion des activités, la marge brute de l’entreprise a légèrement diminué, ce qui est difficile à éviter au début de l’expansion du champ d’application en aval de la télédétection par satellite. Avec la maturité du modèle d’expansion de l’entreprise dans divers domaines d’application de l’industrie et Le renforcement de la réplicabilité, la marge brute de l’entreprise devrait se rétablir à moyen et à long terme; Dans le même temps, la performance de l’entreprise au cours de l’année 2022q1 a légèrement diminué, ce qui est lié aux caractéristiques saisonnières du bénéfice net de l’entreprise et à l’augmentation des investissements dans le marketing et la R & D, mais cela aidera également l’entreprise à améliorer sa compétitivité dans le d éveloppement des affaires, jetant ainsi les bases d’une croissance rapide du bénéfice net de l’entreprise tout au long de l’année. Le jugement ci – dessus peut être vérifié par la forte augmentation des nouvelles commandes signées par l’entreprise au cours de
En résum é, nous estimons que l’entreprise en est encore au stade de l’expansion rapide de l’entreprise et que les revenus devraient maintenir une croissance rapide. Dans ce cas, la marge brute globale de l’entreprise peut diminuer à court terme, mais l’espace de baisse est limité, et la tendance générale à la croissance rapide du bénéfice net de l’entreprise n’est pas modifiée.
Augmentation constante et amélioration de la chaîne industrielle de télédétection par satellite et renforcement des avantages concurrentiels dans les domaines d’application en aval
En juillet 2021, la société a levé 700 millions de RMB par le biais d’une offre publique d’actions a pour le projet de système de télédétection par satellite à haute résolution interférométrique distribué SAR, le projet de Beijing innovation R & D Center et le projet de fonds de roulement supplémentaires. Parmi eux, la société investira 364 millions de RMB dans le projet de système de satellites de télédétection à haute résolution pour la recherche et le sauvetage interférométriques distribués (la période de construction du projet est de deux ans). Le projet comprend la mise au point, le lancement, l’exploitation et l’entretien d’une constellation de satellites de télédétection pour la recherche et le sauvetage contrôlables par un tiers, la construction d’une sector – forme de service de données par satellite de télédétection pour la recherche et le sauvetage, la fourniture de services de données de base à tous les niveaux, de services de traitement de données à valeur ajoutée, de À l’heure actuelle, la constellation de satellites « Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) 1» a terminé l’application des ressources en fréquences et la plupart des travaux de coordination des fréquences, la sélection des fournisseurs de produits et la conception détaillée du schéma, la Mise en service de la plupart des pièces de satellite Une fois achevée, la constellation de satellites deviendra la première constellation INSAR commerciale en Chine, fournissant une source commerciale de données de télédétection radar autonome pour la cartographie topographique, l’observation par imagerie et la surveillance des établissements dans le monde entier.
Dans l’ensemble, nous pensons que la promotion du projet de système de télédétection par satellite de l’entreprise améliorera les sources de données satellitaires de télédétection en amont de l’entreprise et ouvrira la chaîne industrielle de télédétection par satellite. D’une part, on s’attend à ce que l’entreprise réduise ses principaux coûts d’exploitation et, d’autre part, qu’elle obtienne un avantage concurrentiel dans le processus d’expansion du marché des applications de télédétection par satellite en aval en se fondant sur des sources de données de télédétection indépendantes commercialisées.
L’entreprise a accru ses investissements dans le marketing et la R & D, et les r ésultats de l’expansion de la clientèle dans divers domaines d’activité sont remarquables.
En ce qui concerne les dépenses, en 2021, le taux des trois dépenses de la compagnie (21,48%, + 2,25 PCTs) a augmenté dans l’ensemble, principalement en raison de l’expansion des activités et de l’expansion du marché de la compagnie, et le taux des dépenses de vente (9,42%, + 2,17 PCTs) a augmenté de façon significative. En outre, l’entreprise a renforcé l’introduction de personnel de R & D de haut niveau et la coopération entre l’industrie, les universités et les instituts de recherche, et a augmenté les investissements dans la R & D des produits de base. Les d épenses de R & D (211 millions de RMB, + 61,86%) et le Nombre de personnel de R & D (476 personnes, + 31,49%) ont augmenté rapidement.
Avec la promotion du projet du Centre d’innovation et de recherche de Beijing dans le cadre du projet d’investissement supplémentaire de l’entreprise, l’investissement de l’entreprise dans la recherche et le développement sera encore renforcé. Nous pensons qu’à long terme, l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement devrait renforcer la compétitivité de l’entreprise dans divers domaines d’application en aval de la télédétection par satellite, ce qui est bénéfique pour l’expansion future du marché de l’entreprise à moyen et à long terme.
En ce qui concerne les flux de trésorerie, en 2021, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société (- 119 millions de RMB, en baisse de 194 millions de RMB par rapport à 2020) ont diminué, principalement en raison de l’augmentation du volume d’affaires et de l’augmentation des revenus de la société, Mais l’augmentation des achats a été supérieure à l’augmentation des r éponses, tandis que la société a continuellement amélioré la construction du réseau de commercialisation et a continuellement augmenté les investissements dans la R & D, ce qui a entraîné une augmentation importante Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement (- 378 millions de RMB, en baisse de 407 millions de RMB par rapport à 2019) ont considérablement diminué, principalement en raison de l’achat d’actifs de R & D tels que des biens immobiliers par la société; Les flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (1 007 milliards de RMB, + 3 279,29%) ont fortement augmenté, principalement en raison de la réception de fonds supplémentaires ciblés au cours de la période en cours.
En ce qui concerne les autres données financières, à la fin de 2021, des données financières telles que les paiements anticipés de la compagnie (44 millions de RMB, + 51,62%), les comptes créditeurs (193 millions de RMB, + 118,04%), les stocks (290 millions de RMB, + 59,62%, tous Les coûts d’exécution du contrat) et les passifs contractuels (186 millions de RMB, + 109,19%) ont connu une croissance rapide. À la fin de 2022q1, les stocks ont continué d’augmenter à 522 millions de RMB, ce qui a confirmé la croissance rapide des commandes manuelles de la compagnie et l’intensification des efforts d’achat. À l’avenir, le rendement de l’entreprise sera réalisé. Entre – temps, la part des revenus des cinq principaux clients de l’entreprise a diminué de 25,09 points de pourcentage, passant de 37,96% en 2020 à 12,87%. La baisse de la concentration des clients a mis en évidence les résultats remarquables de l’expansion de l’étendue des clients de l’entreprise dans divers domaines d’activité. En outre, le solde comptable des comptes débiteurs de la compagnie à la fin de 2021 s’élevait à 1202 milliard de RMB, dont 1145 milliard de RMB provenaient de l’armée, des ministères, des entreprises d’État, des collèges et des universités et des institutions publiques affiliées au Gouvernement. Nous croyons que, bien que les clients ci – dessus aient une bonne réputation et que la probabilité de générer des créances irrécouvrables soit faible, si le processus de recouvrement est lent, il aura encore une incidence négative sur le bénéfice net de la compagnie à l’avenir (la perte de créances irrécouvrables des comptes débiteurs en 2021 est de 75 millions de RMB). Il est recommandé de mettre l’accent sur cette question.
L’entreprise est située dans l’industrie sunrise de l’application de télédétection par satellite et a mis en place toute la chaîne industrielle de l’application de télédétection par satellite.
Depuis sa création, l’entreprise s’est toujours enracinée dans l’industrie des applications par satellite, avec le logiciel de traitement des données par satellite comme noyau, selon les différentes étapes du développement industriel et l’itération de mise à niveau du mode de livraison, en combinaison avec différents scénarios d’application industrielle, tout en explorant et en s’étendant en amont et en aval de la chaîne industrielle, elle a successivement mis en place trois lignes de produits, à savoir la planification et la construction d’infrastructures spatiales, les services d’application industrielle et les services en nuage.
Ligne de produits pour la planification et la construction des infrastructures spatiales
Avec l’avancement continu de la planification pertinente de la « nouvelle infrastructure », la gamme de produits de l’infrastructure spatiale s’est encore enrichie. L’entreprise a étendu ses activités d’un seul domaine satellite à la construction de nouvelles infrastructures, y compris la capacité de perception et le Centre de données, et a continué à émettre des commandes. Sur la base initiale, l’entreprise entreprend progressivement de nouvelles tâches de construction d’infrastructures nationales d’information, d’intégration des infrastructures et d’innovation.
En ce qui concerne les services de planification et de conception de l’infrastructure spatiale, l’entreprise met l’accent sur l’infrastructure spatiale civile de l’État, le quatorzième plan quinquennal de développement économique et social national de la République populaire de Chine et les grandes lignes des objectifs à long terme pour 2035, ainsi que sur la construction de Projets nationaux clés et spéciaux importants, y compris le Centre d’exploitation par satellite, la constellation de satellites, le Centre de données, l’infrastructure d’observation de la terre importante et l’infrastructure d’innovation industrielle. Services de démonstration de programmes et de consultation et de conception pour les installations du réseau de stations et d’autres catégories de « nouvelles infrastructures ». En 2021, sur la base des services existants de démonstration et de conception de systèmes d’application au sol par satellite, la société a successivement mis en œuvre des services de consultation et de démonstration de conception, y compris le Centre d’exploitation par satellite, le centre industriel de traitement des données massives, la sector – forme de gouvernance intégrée de l’espace et du ciel et d’autres services spéciaux de renforcement des capacités.
En ce qui concerne la construction d’un système d’infrastructure spatiale, l’entreprise se concentre principalement sur le traitement efficace des données spatiales, l’analyse multidimensionnelle tridimensionnelle des mégadonnées spatio – temporelles, l’application et le service intégrés à plusieurs industries, fournissant un service à guichet unique intégrant l’analyse des données d’observation, la base de calcul en nuage, le modèle d’algorithme à haut rendement et les produits de visualisation de l’information, tout en exploitant la valeur profonde des données et en fournissant des capacités secondaires pour les produits. Explorer les moyens d’améliorer la qualité du service. La sector – forme de service intelligent Earth Cloud “pie – engine”, développée indépendamment par l’entreprise, est un ensemble de produits matures avec une forte inclusion et une large universalité. Il intègre de nombreux algorithmes de données développés indépendamment par l’entreprise, tels que l’optique, les micro – ondes, le spectre, le radar, etc., et joue un rôle important dans le soutien de l’environnement atmosphérique et marin, de l’environnement des ressources terrestres, de la navigation terrestre, maritime et a érienne et d’Autres applications par satellite, réalisant le remplacement de la localisation des technologies de base dans les domaines clés.
Ligne de produits pie + industrie
L’entreprise dispose d’un moteur pie qui peut être comparé à la sector – forme terrestre numérique Google Earth. Avec le développement des activités de l’entreprise vers la sector – forme et l’augmentation progressive de l’industrie de la segmentation de l’intégration et de l’accès, la sector – forme du moteur pie, en tant que produit de base de l’exploitation et du développement de l’entreprise, est passée d’un seul outil de traitement des Données de télédétection Multi – sources à une sector – forme terrestre numérique de nouvelle génération qui peut transporter de grandes quantités de données d’observation de la terre, effectuer une analyse intelligente de l’espace – temps et réaliser la modélisation jumelle du monde physique; La solution basée sur la sector – forme couvre plus de 10 industries, y compris les ressources naturelles, la gestion des urgences, l’environnement écologique, la météorologie, l’océan, l’agriculture et la foresterie, la consultation environnementale, l’hydrologie et la conservation de l’eau, la prévention des catastrophes et l’atténuation des catastrophes, l’urbanisme, etc., fournissant un outil d’analyse de données massives pour le Gouvernement pour réaliser la gestion globale de l’informatisation et la construction de l’informatisation de la défense nationale. En 2021, l’entreprise a rapidement encouragé l’application au sol de la sector – forme et des solutions pie dans les provinces, les villes, les comtés et d’autres unités du pays, et s’est amarrée avec précision au marché local des services d’application par satellite. Dans le même temps, l’entreprise a mis l’accent sur l’amélioration de la profondeur et de l’étendue du marché chaud des services d’application par satellite dans les industries spéciales, la gestion des urgences et d’autres domaines, sur la base de l’expansion continue des applications dans les industries avantageuses telles que les océans météorologiques, l’environnement écologique et les ressources naturelles. En outre, l’entreprise est également active dans la mise en page de la construction de la Chine 3D, a participé aux travaux pilotes pertinents et a développé les produits correspondants.
Ligne de produits de services en nuage
En 2021, l’entreprise a insisté pour accroître les investissements et la promotion de la gamme de produits de services en nuage. Après que l’entreprise a publié la version bêta publique de la sector – forme en nuage du moteur pie, l’entreprise a combiné les réalisations technologiques de pointe, orienté vers l’orientation de l’industrie de la segmentation, adopté l’architecture technologique Native en nuage, et a relié des dizaines de ressources de données satellitaires à l’extérieur de La Chine, formant une sector – forme terrestre numérique pour l’étalonnage complet du moteur Google Earth aux États – Unis. La sector – forme compte actuellement près de 70 000 utilisateurs enregistrés, dont les principales fonctions comprennent la sector – forme de traitement professionnel de l’information aérospatiale Pie – enginefactory, Plate – forme d’analyse et de calcul en temps réel des données spatio – temporelles: Pie Engine Studio, sector – forme d’interprétation de l’intelligence artificielle: Pie Engine ai et Pie Engine Earth intelligent Earth Visualization terminal.
En ce qui concerne les sources de données, l’entreprise a établi des relations de coopération avec les unités de sources de données pertinentes en Chine et à l’étranger, a accès à plus de 120 types de données de télédétection par satellite et de produits thématiques, avec un total de plus de 6 pb et une mise à jour quotidienne De plus de 10 TB, couvrant plus de 10 domaines tels que la météorologie, l’océan, la végétation, l’agriculture, la conservation de l’eau, l’écologie et l’atmosphère.
Entre – temps, en 2021, la société a fourni des services SaaS par abonnement aux entreprises commerciales d’électricité, d’assurance et d’agriculture; En ce qui concerne les clients gouvernementaux, la sector – forme Cloud de surveillance de la télédétection urbaine a été lancée et des services personnalisés ont été fournis en fonction des caractéristiques locales sur la base des produits de la sector – forme Cloud normalisée. À l’heure actuelle, la sector – forme a successivement signé des accords – cadres de coopération globale avec les gouvernements Hebi, Jiaxing Nanhu, Huanggang et Foshan. Dans le même temps, l’entreprise développe activement des produits d’application du marché de masse avec un grand potentiel. Grâce à l’informatique en nuage efficace et à la capacité de traitement intégrée de la sector – forme de moteur pie, l’entreprise fournit au public l’alerte rapide aux catastrophes météorologiques et l’air.
