Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) ( Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) )
Événements:
La Société publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022.
Commentaires:
Les revenus ont augmenté régulièrement au cours des 21 dernières années, sous la pression des résultats perturbés par l’épidémie.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 9049 milliards de RMB, en hausse de 8,30% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 202 millions de RMB, en baisse de 48,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 122 millions de RMB, en baisse de 60,84% par rapport à l’année précédente. La marge brute était de 30,60%, soit une augmentation de 0,07 PCT par rapport à l’année précédente. Les taux de vente / gestion / R & D / frais financiers de l’entreprise sont respectivement de 21,42% / 4,83% / 1,12%, soit + 2,06 / + 0,21 / + 0,07 / + 1,01 PCT par rapport à l’année précédente. Les principales raisons de la baisse des résultats sont les suivantes: 1) Mise en œuvre de nouvelles normes de location, ajout et confirmation d’actifs de droit d’utilisation et de passifs de location, puis ajout de charges d’amortissement et de charges financières; Le coût des nouveaux magasins en phase d’escalade augmente; En 2021, le revenu moyen des magasins était de 16 360600 RMB, le revenu de pingyue était de 6 905,77 RMB / m2, le revenu des magasins a diminué et le revenu de pingyue est resté stable au cours des deux dernières années. Au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2452 milliards de RMB, en baisse de 3,18% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère est de – 35 170700 RMB. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 109 milliards de RMB, en baisse de 2,90% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 32 435100 RMB, passant du bénéfice à la perte.
Intégration de tous les canaux + promotion continue de la Stratégie numérique, exploitation raffinée et approfondissement de l’économie des membres
Selon les canaux, l’entreprise continue de promouvoir la vitesse de mise en place des magasins hors ligne. Le nombre net de magasins ouverts par l’entreprise a atteint 45 / 94 / 82 / 71 en 2018 – 2021 et 258 / 352 / 434 / 495 à la fin de la période. Entre – temps, promouvoir la mise à niveau itérative de la fonction et du positionnement des magasins, mettre à niveau les magasins numériques à la neuvième génération et améliorer l’efficacité opérationnelle des magasins. CV en ligne réseau de marketing omni – canaux, combiné au modèle d’entreprise de la maison de magasin pour augmenter le contact avec les consommateurs. Le chiffre d’affaires en ligne en 21 ans s’est élevé à 841 millions de RMB, en hausse de 12,06% par rapport à l’année précédente. En outre, l’entreprise a mis l’accent sur l’économie à client unique afin de renforcer l’exploitation du domaine privé, de fournir une variété de services personnalisés aux membres, y compris des conseillers en éducation des enfants, et d’améliorer la viscosité des clients. À la fin de 2021, l’entreprise comptait plus de 50 millions de membres, plus de 11 millions d’utilisateurs actifs, près de 10 millions d’utilisateurs d’exploitation privée Wechat et plus de 760000 membres payants.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
En tant que chef de file du commerce de détail mère – enfant, l’entreprise fournit des services diversifiés à guichet unique avec des magasins comme support, améliore la rétention des clients, continue de promouvoir l’intégration de tous les canaux, renforce la gestion de la chaîne d’approvisionnement et élargit les avantages de la marque. Compte tenu de l’impact de l’épidémie de 22 ans sur les activités hors ligne, nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 95,48 / 111,60 / 12 802 milliards de RMB, un bénéfice net de 230 / 489 / 604 millions de RMB, un SPE de 0,21 / 0,45 / 0,56 RMB / action et un pe correspondant de 64x / 30X / 24x, respectivement, de 2022 à 2024, et qu’elle obtiendra une cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques
Le calendrier d’ouverture du magasin n’a pas été à la hauteur des attentes; L’expansion des canaux en ligne n’a pas répondu aux attentes; L’intensification de la concurrence industrielle; Baisse du taux de natalité.
