Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) ( Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) )
La compagnie annonce les états financiers de 2021 et du premier trimestre de 2022:
Réaliser un chiffre d’affaires de 12 490 milliards de RMB en 2021, en hausse de 98,40% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 106 millions de RMB, avec une perte de 6669 milliards de RMB au cours de la même période l’an dernier; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 1277288 millions de RMB, avec une perte de 6853 milliards de RMB au cours de la même période l’an dernier, et la perte a été inversée d’une année sur l’autre;
2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 346 millions de RMB, en baisse de 16,01% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère était de 44 988700 RMB, en baisse de 91,42% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net de 200382 millions de RMB a été déduit, en baisse de 96,13% par rapport à l’année précédente.
Le degré de récupération de la performance de l’entreprise est supérieur à la moyenne de l’industrie, et la part de marché de l’hôpital augmente régulièrement. Selon l’annonce, en 2021, le total national de la billetterie s’élevait à 47,26 milliards de RMB, en baisse de 26,5% par rapport à la même période en 2019, et le revenu de la billetterie de la compagnie s’élevait à 6,22 milliards de RMB (à l’exclusion des frais de service), en baisse de 20,6% par rapport à la même période en 2019, avec un degré de récupération supérieur à la moyenne de l’industrie. En 2022q1, sous l’influence répétée de l’épidémie dans tout le pays, le total des recettes de la billetterie nationale a diminué de 22,79% d’une année sur l’autre, et les recettes de la billetterie de l’entreprise ont atteint 1,94 milliard de RMB (à l’exclusion des frais de service), en baisse de 14,3% d’une année sur l’autre, ce qui est inférieur à la moyenne nationale. En ce qui concerne la part de marché de la ligne de campus, l’entreprise se classe au premier rang de l’industrie depuis 13 ans et augmente régulièrement, passant de 15,3% en 2021 à 16% en 2022q1, ce qui reflète la forte capacité d’exploitation, la capacité de contrôle des coûts et l’expansion stable de l’entreprise.
Les cours d’outre – mer se réchauffent progressivement et les activités autres que les billets créent de nouveaux points de croissance des bénéfices. En 2021, des films tels que dunes de sable, 007: pas de temps pour mourir, Spider – Man 3: pas de retour pour les héros et d’autres films ont été présentés successivement, atteignant 740 millions de RMB à la billetterie, 249 millions de RMB à la billetterie au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 54,7% par rapport à l’année précédente, ce qui a accéléré la reprise des activités sur les marchés étrangers. Entre – temps, l’entreprise explore activement les activités autres que les billets pour faire face à l’incertitude de l’épidémie. En ce qui concerne les activités de vente de produits, l’entreprise intègre l’application en ligne « Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) » et le marketing hors ligne, élargit les pistes de course multi – catégories et réalise un chiffre d’affaires de vente de 1 503 millions de RMB en 2021. En termes de divertissement en direct, l’entreprise Jurassic World Film special show est très populaire dans les villes. En outre, l’entreprise a pleinement utilisé les salles de cinéma inutilisées pour étendre de nouveaux formats d’affaires et de nouvelles scènes, et a organisé des spectacles et des activités tels que Crosstalk, talk – show, parent – Child stage drama, Screen killing, etc. dans de nombreux cinémas.
Les réserves de contenu seront suffisantes en 2022, mais la récurrence de l’épidémie aura une incidence sur le rendement. Selon l’annonce, la société 2022q1 a investi 1 376 millions de yuans dans “Wonders: Stupid Kids”, et ses principaux investissements dans “Brother, Hello”, “You are my Spring”, “Mozart in Outer Space”, “want to see you”, “Peacekeeping riot Team”, “Sky Star” et d’autres films seront projetés dans l’année. En ce qui concerne les jeux, après le redémarrage de la version de jeu maison, la version de produit “Virtual Tree Labyrinth” de l’interaction d’amour mutuel entre les filiales a été approuvée, et de nombreux jeux tels que future football, Qin Shi Mingyue et Tian Yuan Breakthrough devraient être publiés en ligne. Cependant, en raison de l’impact de nombreuses épidémies, vous êtes mon printemps, frère aîné, bonjour, qui devait sortir en avril 2022, a été reporté. Le temps de sortie du film est incertain, ce qui aura un certain impact sur les performances de l’entreprise en 2022.
Suggestions d’investissement: À l’heure actuelle, l’industrie cinématographique est encore fortement touchée par l’épidémie. L’entreprise réagit activement. D’une part, elle génère activement des revenus grâce à des canaux multiples et à des activités multiples, d’autre part, elle s’efforce activement de réduire les coûts et d’accroître l’efficacité en réduisant Les dépenses de location de salles de cinéma et en obtenant un soutien politique en matière de fiscalité et de finances pendant l Nous nous attendons à ce que le bénéfice net de la société en 2022 – 2023 soit respectivement de 5,3 / 1,16 milliard de RMB, avec un SPE correspondant de 0,24 / 0,52 RMB et un pe correspondant de 48 / 22x. Compte tenu de l’impact répété de la situation épidémique en 2022, nous avons évalué la société à 25x en 2023 sur la base de 2023, avec un prix cible correspondant de 13 RMB, et nous avons attribué la cote « surpoids – A».
Conseils sur les risques: l’épidémie a eu des répercussions répétées sur le nombre de visiteurs, les politiques de surveillance du contenu sont devenues plus strictes et les progrès de la production et de la diffusion du projet n’ont pas été à la hauteur des attentes.
